山東神光站12日訊 國慶節后的兩個交易日中,煤炭股的表現異常火爆。今日,煤炭股再度燃燒,早間尾盤兗州煤業(600188)漲停再激活煤炭股做多熱情。午后,國陽新能(600348)、盤江股份(600395)、恒源煤電(600971)、神火股份(000933)等大幅走高,神火股份漲速一度位列第一,漲幅迅速超越國陽新能等個股,一路走高。

有分析人士指出,引爆煤炭股的原因主要就是“千年極寒”這個預期。如果出現極度嚴寒天氣,必然會對我國煤炭行業產生重要影響。煤炭在我國能源消費結構中占比達70%左右,而冬季北方地區供熱用煤更是造成冬季煤炭需求旺季的原因之一。一旦氣溫過低,國內的煤炭需求量必然上升,進而推高煤炭價格。另外,如果伴隨嚴寒天氣出現大雪等氣象災害,也會在一定程度上影響國內煤炭運力,如果運力受到影響,國內煤炭供需局部失衡,最終還是會傳導至煤炭價格上面。

快訊:煤炭板塊連續走強 兗州煤業漲停

近期,全球流動性泛濫,資源屬性將再次提升煤炭股估值水平,再加上四季度適逢需求旺季,供給增速穩中放緩,為煤價上漲提供了基石。今日早盤煤炭等資源股回調后再度上攻,午盤煤炭板塊全線反復活躍,兗州煤業巨量再攻漲停,股價最高見24.43元創9個月新高。該公司澳元升值及產量環比上升使3季業績大增,收購動作不斷后備資源增加,后市積極看多。兗州煤業公司位于山東省濟寧市境內,地處中國經濟最發達的華東地區和北煤南調的前沿。與世界主要煤炭進口國家日本、韓國毗鄰,運輸便捷。得天獨厚的區位和交通優勢,使公司成為東北亞市場,中國華東、華南市場最具競爭力的大型煤炭企業之一。

五大概念疊加 煤炭股行情未結束

國慶后一開市,煤炭股無疑是市場最耀眼的明星。據上證報資訊統計,22只煤炭股10月8日煤炭股17只集體漲停,10月11日又有9只煤炭股漲幅超過8%。

煤炭股如此火爆,主要原因有:1、人民幣升值預期;2、冬季季節性因素;3、長期估值偏低;4、行業重組整合;5、通脹預期。

第一,美元的持續弱勢,增加了人民幣升值壓力。由于美國就業持續低迷,美國經濟尚未出現強勁復蘇,美國國債規模居高不下、利率繼續接近于零,使得美元維持弱勢。由此,導致人民幣升值的壓力愈來愈明顯,各類國內資產將因重估而升值;

第二,冬季往往是煤炭板塊表現出色的時機。2009年的記憶令人猶新:2009年9月市場劇烈下滑,但10月9日就有10只煤炭股漲停;自10月9日至12月15日,有7只煤炭股漲幅超過40%,14只超過20%;

第三,煤炭板塊今年一直估值偏低。據上證報資訊統計,今年1月至9月,13只煤炭股跌幅超過20%,6只在30%以上。目前,煤炭股市凈率在5倍以下有16只,市盈率在30倍以下有19只;

第四,行業處于大范圍重組整合期。自2009年山西省率先拉開煤炭行業整合大幕之后,全國主要產煤大省的整合重組進程明顯加快。國家發改委鼓勵煤礦大集團兼并重組,要求河南、山東、安徽在2010年各產生一家年產上億噸的企業。由此將給已有上市煤炭公司帶來較多整體上市、資產注入機會;

第五,通脹壓力愈來愈大。在2008年全球一致采取寬松財政和貨幣政策以后,各國流動性充裕的狀況一直未能受到有效約束。迅速增加的流動性,不僅推高了消費品物價,也嚴重沖擊了生產資料價格。全球由寬松政策向緊縮政策的過渡尚需時日,通脹壓力在不斷積累。

以上多種因素的綜合,為煤炭股的反彈提供了強勁動力。其中有資產注入可能的、有龍頭地位的公司將繼續反彈,直至估值得到合理修復。

煤炭股未來仍有作為

昨日,煤炭股繼續集體向上發力。截至收盤,煤炭板塊整體漲幅超過6%,31只煤炭股中有28只上漲。業內人士認為,已經連續兩個交易日上揚的煤炭股有望繼續保持升勢。全球實施量化寬松政策的預期和煤炭股本身的估值洼地成就了煤炭股的漲勢。

需求旺季

截至10月11日收盤,國陽新能(600348)、國投新集(601918)、兗州煤業(600188)三只股票強勢漲停,冀中能源(000937)、蘭花科創(600123)、上海能源(600508)、神火股份(000933)等股票漲幅均超過8%。煤炭股強勁的表現首先要歸功于天氣的變化。

秋意漸濃,這也意味著煤炭行業即將進入旺季。長江證券(000783)分析師劉元瑞預計,10月份煤價上漲可能性較大,而調控政策對煤炭需求的影響進一步加大,這樣的概率也不大。基于這樣良好的基本面,劉元瑞認為煤價企穩回升可能性較大。

“一方面,北半球冬季可能面臨極寒天氣,旺季需求預期大幅提升,下游行業很可能加大儲煤力度,煤價存在超預期的可能;另一方面,國際流動性泛濫,美元大幅貶值,資源品價格上漲,支撐國內煤價。”同時,劉元瑞也指出,前期市場擔憂的地產調控和節能減排的政策也告一段落,各地保障性住房建設力度的加大以及部分地區節能政策低于預期的執行力度,這些都可能止住短期投資的下滑。

業績穩定

在不少券商的第四季度行業研究報告中,都指出煤炭板塊的估值水平有望得到進一步的提升。

大同證券分析師于宏指出,“目前,煤炭板塊整體市盈率為16倍,部分優質公司市盈率低至11倍,第四季度行業旺季將保證上市公司全年業績穩定,低市盈率和高分紅將極具吸引力。”

同時,煤炭股未來的表現還得看美元的臉色。由于市場對美聯儲量化寬松政策的預期,使得美元走弱,從而推高大宗商品價格惠及煤炭股的表現。市場人士認為,短期內煤炭股的升勢能否保持,還要看11月3日美聯儲的會議討論情況,而在此之前,國內煤炭股仍然有望繼續上揚。

另外,左右煤炭股的因素還有國內的通脹預期。對此,國泰君安分析師楊立宏指出,目前國際大宗商品期貨價格紛紛大漲,除了供求的原因外,泛濫的流動性尋找出口也是重要原因。但煤炭由于品種差異大、運價占最終價格的比重大,以及難以存儲、交割不方便等原因,期貨市場難以發展,因此與其他大宗商品不同,煤炭價格幾乎是完全決定于供需面的,不可期望煤價上漲幅度太高。但在通脹預期消除前,楊立宏認為,“煤炭股依然可有為,有可為。”

煤炭重組大戲進入“第二季”

繼沸沸揚揚的“國進民退”爭論之后,山西煤炭資源強勢整合的思路得到了更多地方政府的認可。繼山西之后,河南、云南、貴州、陜西等多地也拉開了煤炭資源整合的大幕。不過,記者從多個渠道獲悉,包括國家能源局在內的多個政府部門正在醞釀煤礦資源的第二輪重組:推進跨地區、跨行業、跨所有制的煤礦企業兼并重組。

醞釀“第二輪”整合

國家能源局一位官員在接受記者采訪時表示,能源局研究討論過跨地區、跨行業、跨所有制的兼并重組,“并且已經進行過一些調研”。

9月16日,在貴陽召開的“2010年全國煤礦整頓關閉淘汰落后產能工作現場會”上,國家能源局副局長吳吟表示:“下一步,將充分發揮市場配套資源的基礎性作用,深入推進跨地區、跨行業、跨所有制的煤礦企業兼并重組。”吳吟的這番表態,意味著煤炭資源重組正式開始走向縱深。

不過,與此前煤炭資源重組不同的是,“市場資源配套將會代替政策性重組。”依照目前的趨勢,跨區域、跨行業和跨所有制的兼并重組肯定首先要遵循市場規律。“以前省內重組,基本上都是大煤礦吃掉小煤礦,或者國有煤礦兼并私營煤礦,如果沒有政策支持,這種重組很難進行。”中國煤炭工業協會的一位官員如此表示。

該官員同時說:“在經過了第一輪的重組之后,剩下的都是一些規模較大的煤炭企業或者整合主體,這時候就要靠市場去推動。國家今后出臺的政策,應該是打破地方保護主義,推動真正意義上的跨區域、跨行業和跨所有制重組。”

中投顧問能源行業研究員宋智晨也持類似觀點,“在各省的煤炭資源整合過程中,整合主體多為省內的煤炭企業,較少出現跨省份之間兼并重組的案例,使得兼并重組的效果大打折扣。”