行業動態：

2010年10月9日，國家發展改革委公布了《關于居民生活用電實行階梯電價的指導意見（征求意見稿）》，擬將居民電價由現行的單一電價制改為按照電力消費量分段定價。

主要觀點：

新電價方案將大大增加電網企業收入

以2009年城鄉居民用電量計算，第一種方案下，電網將新增營業收入137.13億元，同比增長0.87%；預計新增利潤總額126.12億元，同比增長155.76%。第二種方案下，電網將新增營業收入116.56億元，同比增長0.74%；預計新增利潤總額107.24億元，同比增長132.40%。

電網收入提高后或將加快智能電表建設

《征求意見稿》中指出，實行階梯電價后電網企業增加的收入，主要用于彌補脫硫成本增加、居民用戶電表改造和彌補發電企業燃料成本上漲等項支出。我們認為，電網企業利潤提升后，將加快智能電表改造進度。

投資建議：
評級未來十二個月內，電力"中性"，電力設備"有吸引力"。
我們認為，本次電價改革中電網企業獲益最多，建議關注以涪陵電力、郴電國際為代表的電網類上市公司；電網企業利潤提升后將加快智能電表建設，利好科陸電子、浩寧達；而發電企業上網電價將采用局部調整的方式對坑口電廠電價進行上調，本次電價改革對發電企業整體中性。