1.外盤期市走高

受美元疲軟影響，國慶期間全球大宗商品市場價格持續走高，節前黃金價格逼近1350美元/盎司(上周創1388.10美元/盎司歷史高位)，原油價格突破83美元/桶關口，均創出近期新高。作為原油替代品煤炭的價格上漲預期抬頭。截至10月11日，國際煤價全面上漲：澳大利亞NEWC港、南非理查德港和歐洲三港ARA動力煤分別較前周上漲0.06美元/噸、4.99美元/噸和2.83美元/噸。

2.國內煤價攀升

截至10月11日，秦皇島港煤炭價格小幅反彈，山西優混(5500大卡)最新報價725元/噸，較前周上漲5元/噸；華北、東北部分地區動力煤價格較前周上漲5元至15元/噸；黑龍江、河南焦煤價格分別較前周上漲20元/噸和60元/噸；河南、山西、浙江無煙煤價格較前周上漲40-100元/噸。全國各地煤炭價格、各煤種價格均有所上漲，上市公司所在地煤炭價格亦有上浮。

3.估值逼近歷史低位

東吳證券表示，從行業景氣度來看，所有煤炭上市公司半年報合計數據顯示，主營業務和營業利潤分別同比增長43.84%和26.68%。在業績表現優異的同時，煤炭指數反而下跌30%以上，跌幅超過滬深300指數，顯示出明顯的背離現象。天相投顧直言，從過去十年煤炭板塊估值水平來看，煤炭板塊當前整體估值低于歷史平均水平，排除金融危機期間煤炭板塊的估值，目前的煤炭板塊估值僅相當于2005年的估值水平。

4.旺季周期等因素

四季度為煤炭消費旺季，下游行業受到壓抑的產能有所釋放，如鋼鐵行業方面，需求良好下的鋼價逐步走穩，優質鋼企景氣度的回升(寶鋼、武鋼相繼調高的出廠價顯示出鋼廠對四季度需求的樂觀)增強其對焦煤漲價的承受能力，并令煤炭提前進入冬儲期。同時，根據媒體報道，今年冬季北半球將迎來千年一遇的寒冬，氣溫下降帶來的嚴寒天氣和運輸困境也將提高煤炭的議價空間。此外，山西證券認為，電價的改革也有利于煤價的上調。