從本周數(shù)據(jù)來看，隨著旺季的到來，煤炭價格小幅上漲，中間商積極囤煤，港口庫存量上升，下游電廠補庫存；沿海煤炭運價進一步上漲，冬儲備煤帶動使得市場交易活躍。

煤炭價格：局部地區(qū)小漲生產(chǎn)地煤價平穩(wěn)上漲，部分地區(qū)動力煤價上漲5-10元/噸山西北部地區(qū)動力煤價格小幅上漲，其中大同動力煤（6000大卡）為475元/噸，較節(jié)前上漲10元/噸；中部地區(qū)部分煉焦煤價格趨穩(wěn)，古交2號焦煤740元/噸。

中轉(zhuǎn)地，煤炭價格小幅上漲秦皇島煤價平穩(wěn)，其中山西優(yōu)混（5500）價格保持為730元/噸，上漲10元/噸。廣州港內(nèi)外貿(mào)煤價穩(wěn)中上漲，內(nèi)貿(mào)煤，神木優(yōu)混（5500）為810元/噸，山西優(yōu)混（5000）價格為740元/噸，上漲20元/噸，外貿(mào)煤方面，越南煤（5300）價格為760元/噸。

本周國際市場動力煤價格繼續(xù)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。截至10月15日，澳大利亞BJ價格為96.91美元/噸，上漲1.96美元/噸；南非理查德港煤價87.89美元/噸，下跌1.24美元/噸。

煤炭庫存量:小幅回升

港口煤炭庫存量小幅回升。截至10月18日，秦皇島煤炭庫存量為679.17萬噸，上升41.97 萬噸。終端需求的庫存方面，直供電廠煤炭庫存量處于合理水平，截止9月30日，存煤可用天數(shù)為19天。

鋼、焦、運行業(yè):小幅震蕩調(diào)整

鋼、焦市場小幅維持震蕩。本周，鋼價震蕩上揚，焦炭價格保持平穩(wěn)，主要城市鋼鐵社會庫存量為1510.95萬噸，較上周下降37 萬噸，仍在歷史高位。

國內(nèi)沿海煤炭運價進一步上漲，BDI指數(shù)也小幅上漲。近期沿海電廠積極派船搶運冬儲煤以及煤價上漲，帶動了海運費的上漲，從底部累計上漲20.2%，截至10月13日，秦皇島至廣州、上海、寧波運價報收61元/噸、45元/噸、47元/噸，分別較上周上漲3元/噸、0元/噸、2元/噸。

點評:

儲煤旺季來臨，未來煤炭價格走勢將小幅上漲。淡季轉(zhuǎn)瞬即過，煤價回調(diào)幅度不大，走勢要強于市場預期，此外，節(jié)能減排整頓力度減弱，對煤炭需求影響有限。

未來冬儲煤逐步開始，下游需求轉(zhuǎn)旺，市場交易將逐步趨于活躍，煤價將小幅上漲。

近期主要受美元貶值帶動大宗商品價格上漲，其中，原油價格創(chuàng)出5月以來的新高，國內(nèi)方面，人民幣升值幅度及速度均在加大，資源類股票受到資金追捧，上周煤炭股漲勢強勁。

對于后續(xù)行情，一方面，宏觀經(jīng)濟在四季度逐漸進入底部，看好2011年十二五規(guī)劃的第一年經(jīng)濟走勢；另一方面，美元貶值及人民幣升值在今后一段時間內(nèi)仍將支撐資源類股票的走高。

短期內(nèi)漲幅過大，存在調(diào)整壓力，但煤炭股的調(diào)整提供介入機會。截至到10月18日，重點煤炭公司PE為21.2倍，評級維持“推薦”，重點推薦：潞安環(huán)能、平煤股份，神火股份、中國神華、蘭花科創(chuàng)等。