攜手殼牌，中石油終于如愿得以將澳大利亞最大煤層氣生產商歸入麾下。

2010年8月23日，中國石油(11.26,0.00,0.00%)旗下子公司中石油國際投資有限公司(下稱中石油國際)，與皇家荷蘭殼牌子公司澳大利亞殼牌能源控股有限公司以35億澳元，共同完成對澳大利亞規(guī)模最大的煤層氣生產商A r r o w能源公司(下稱A r r o w能源)的收購。從今年3月開始，經過半年努力中石油終于如愿以償。

但是，對于此項收購具體有何價值也存在分歧，有分析師指出：中石油并不具有煤層氣開采的成熟經驗，而聯手澳大利亞殼牌也因中澳地質不同，很難把殼牌技術應用于中國。中石油布局海外煤層氣開發(fā)究竟意欲何為，還有待時間的檢驗。

中石油當了取款機？

根據協議規(guī)定，合資公司將擁有A r r o w公司在澳大利亞昆士蘭州的煤層氣資產和國內電力業(yè)務、澳殼牌在昆士蘭州的煤層氣資產，以及澳殼牌在格拉德斯通市(Gladstone)柯蒂斯島(Curtis)的擬建液化天然氣生產項目。

這似乎是一個很圓滿的結局。澳昆州州長白莉表示，此次交易不僅帶來了殼牌在液化天然氣上的先進知識技術以及中國能源市場。在交易完成后，CSCSG(Australia) Pty Ltd，將會加快落成Curtis島的液化天然氣場，每年能加工高達1600萬噸的液化天然氣，可創(chuàng)造3000個就業(yè)崗位。

殼牌對于此次收購行為也甚是滿意，此次交易融合了殼牌在L N G (液化天然氣)上的專業(yè)技術和中石油在中國能源市場的渠道，加上A r r o w能源提供的煤層氣資源和專業(yè)技能，將大大鞏固澳大利亞在能源和資源供應上全球的領先地位。

而中石油也不吃虧，與殼牌合作，除了規(guī)避因是國資背景而可能產生的不必要的收購難題外，殼牌還有著成熟的煤層氣開采專業(yè)技術，“與國外相比，中石油的煤層氣技術還具有一定的差距。”平安證券研究員杜志強說，“不僅是在國外，即便在國內，煤層氣開采也因缺乏技術，而采取與國外的企業(yè)合作進行。”他介紹，煤層氣開采技術在美國已經有七八十年的歷史，技術已經成熟，在美國已經實現了規(guī)模化生產，“正是美國煤層氣開采技術成熟，減少了美國對天然氣的進口需求，拉低了目前國際天然氣價格”。

不過，杜志強表示，雖然Arrow能源的煤層氣質量，以及公司的業(yè)績都還是不錯的，但是35億澳元的收購價格偏高。對此，CCVI中國價值指數首席研究員崔新生認為，收購價格高低判定很復雜，不僅要看收購除資產之外，是否還包括技術團隊，還需看收購業(yè)務的未來定價。

“中石油并不具備煤層氣的成熟經驗，而電力也不是中石油擅長的領域。在一個自己不熟悉也不占優(yōu)勢的領域投資，本身就不具備風險意識。”崔新生認為，此次交易應該是澳殼牌的一次融資行為，而中石油卻白當了一回提款機。

對于殼牌煤層氣技術借鑒，崔新生說，“地理結構和地質條件都不一樣，技術的可借鑒意義還有待實證。”

國內開采困局

實際上，中石油并不是剛剛開始布局國內煤層氣。早于1996年，中石油就與擁有豐富的煤炭資源和開采經驗的中煤集團，按照各持50%股份，組成中聯煤層氣公司，致力于煤層氣業(yè)務。

中國煤層氣探明儲量約為1654億立方米，但是，中石油煤層氣高級工程師李貴中告訴《英才》記者，從土層角度來看，國內地質條件比較復雜，與國外地質條件差別很大，開采難度也比較大。

此外，“煤層氣開采技術不過關，也導致了短期內開采量不是很多。”杜志強說。

再者，煤炭和煤層氣開采權的審批分離，也在一定程度上制約了煤層氣的發(fā)展進度。杜志強介紹，煤層氣是與煤炭伴生的，只是煤炭儲藏的更淺一些，煤層氣儲藏的更深一些。但是只有中央政府具有煤層氣開采的審批權，而煤炭開采的審批權在地方政府，這就造成了權利和利益的不一致。

“審批部門的不同，導致能夠獲得煤炭和煤層氣開采權益的企業(yè)不一致，矛盾就體現出來了。”杜志強說，“先開采煤炭，還是先開采煤層氣，采用何種技術開采，都是矛盾所在。這也是煤層氣沒有形成規(guī)模開采的一個主要原因。”

并且，因為煤層氣開采成本比較高，很多企業(yè)也不愿意開采，“有這樣的精力，還不如直接采煤，來的利潤還多一些。不過，現在隨著清潔煤的政策支持，國內煤層氣開采已經成為一個大趨勢了。”

中石油雖然很早介入煤層氣，但大規(guī)模布局煤層氣，也僅是始于2008年，與中煤集團分家之后。據了解，在2007年9月，國務院辦公廳公布《國務院關于修改〈中華人民共和國對外合作開采陸上石油資源條例〉的決定》(下稱決定)之前，對外合作開采煤層氣資源是由中聯煤層氣有限責任公司實施專營，而《決定》頒發(fā)之后，就放開了油氣田對煤層氣的開采權。

《決定》頒發(fā)之后不到一年，中石油與中煤集團分家，單獨做起了煤層氣。截至2009年底，中石油可供煤層氣勘探開發(fā)的面積達16.1萬平方千米，擁有煤層氣資源約16.48萬億立方米，占登記區(qū)塊資源總量的69.6%。

今年以來，中石油仍然在加快煤層氣開發(fā)。8月16日，中國石油與河南煤業(yè)化工公司簽署了聯合開發(fā)協議，共同研究地面抽采技術。中國石油與英國石油公司也對新疆吐哈盆地的沙爾湖區(qū)塊合作達成了意向，正在探討有關技術方案。

“天然氣這塊是未來的亮點，中石油部分煤層氣資源分布中石油部分煤層氣資源分布中石油在這方面的資源配置和先期投入在國內都具有很大優(yōu)勢。”杜志強說，“一方面是資源優(yōu)勢，中石油所擁有的天然氣資源的儲量，在全國占比70%左右。另一方面是管道運輸優(yōu)勢，中石油管道的鋪設所占比例也達到70% -80%。煤層氣一旦實現大規(guī)模發(fā)展，離不開天然氣管道運輸。”

不過，“煤層氣的勘探開采，也面臨著成本高不經濟的難題。”崔新生說，“山西能源基金原本是煤層氣的專用基金，但是后來什么都沒做成。這是因為，煤層氣從短期不能獲取收益，而遠期則需要能源戰(zhàn)略的布局考量。”