從10月初開始，國內動力煤價格逐步進入上漲通道，代表性地區動力煤價格普遍有所上漲。其中，10月初以來，山西動力煤坑口價每噸分別上漲10-20元不等，漲幅普遍在2%-4%左右；秦皇島港各煤種最低平倉價每噸分別上漲20-35元不等，漲幅均在4%左右；廣州港5500大卡優混煤和5000大卡大混煤價格每噸分別上漲50元和80元，漲幅分別為6.2%和11.4%。

冬季用煤高峰日益臨近，為了保障冬季電煤和取暖用煤正常供應，各地紛紛加大冬季用煤儲備力度，因此，煤價出現一定程度上漲其實是比較正常的，這就是所謂的季節性上漲。除了正常的季節性用煤高峰即將來臨之外，前段時間廣為流傳的“千年極寒說”，也在一定程度上影響了市場關于煤價上漲的預期，進一步增強了煤價上漲趨勢。

目前媒體上關于煤價上漲或者即將上漲的聲音四處皆是，相當一部分市場人士都在看漲煤價。筆者認為，之所以會出現這種情況，除了受上面提到的季節性用煤高峰和千年極寒說法影響之外，當前市場上充裕的流動性和投機炒作風氣盛行可能也在很大程度上助長了煤價。當前，各國仍然實施極為寬松的貨幣政策，流動性非常充裕，加之近年來投機炒作風氣盛行，在普遍預期煤價將會有所上漲的情況下，難免會有部分投機資金入場，借機對煤炭進行投機炒作。在此過程中，部分媒體在不了解市場真實運行的情況下，進行夸大性的報道也在一定程度上起到了助紂為孽的作用，加劇了市場緊張氣氛，進一步推動了煤價上漲。

其實，目前國內煤炭市場基本面整體較好，如果市場能夠保持一定的冷靜和克制，未來一段時間煤價應該可以避免出現較大幅度上漲。

首先，從煤炭需求情況來看，主要高耗能產品產量不斷下滑，水電出力同比大幅增加，動力煤旺盛需求形勢明顯轉變。統計局數據顯示，9月份，火電發電量、粗鋼產量、合成氨產量分別完成2601.1億千瓦時、4794.6萬噸、以及365.75萬噸，除了火電發電量同比小幅增長1.99%之外，粗鋼產量和合成氨產量分別同比下降5.9%和12.79%。相反，由于今年夏天以來雨水較為充沛，水電出力仍然保持較高水平，同比大幅增長。9月份水電發電量為755.61億千瓦時，同比大增32.86%。

雖然9月份的數據只能反映過去，不代表未來，但是，由于今年水電來水較好，加之，水電裝機容量不斷增加，今年冬天水電發電量月同比增加200億千瓦時應該是有可能的。此外，節能減排、出口阻力加大等等也將繼續抑制高耗能產品產量增加。因此，總體而言，與去年同期相比，今年冬天動力煤需求形勢可能將有所轉變。

其次，從煤炭生產情況來看，今年以來原煤產量持續保持了增長勢頭。國家安監局數據顯示，今年1-8月份，全國累計完成原煤產量217042.94萬噸，與去年同期相比，增加31917.54萬噸，增長17.24%。另據有關數據顯示，今年1-9月份山西省累計完成原煤產量52229.11萬噸，同比增長21.08%，其中，9月份山西省完成原煤產量6303.3萬噸；1-9月份，內蒙古累計完成原煤產量54772萬噸，同比增加9055萬噸，增長19.8%；1-9月份，陜西省累計完成原煤產量25901.24萬噸，同比增加7549.29萬噸，增長41.14%，其中，9月份原煤產量達到3023萬噸。可見，今年以來三大煤炭主產省區原煤產量均持續保持著快速增長勢頭，這將對煤炭穩定供應提供重要保障。盡管近期有媒體以“寒潮供暖開啟煤炭需求旺季 山西電煤難求”這樣的標題對煤炭市場的火熱進行了報道，但是，筆者認為這可能不完全符合實際情況，在一定程度上存在炒作的嫌疑。資源整合之后，即便市場供求正常，普通老百姓和那些小一點的中間商也會感覺煤炭市場緊張了，這是因為，之前他們主要是從小煤礦買煤，現在小煤礦越來越少了，而他們和國有大礦卻還沒有建立或者難以建立供應關系。

再次，從當前的煤炭庫存情況來看，無論是中轉港還是電廠，煤炭庫存均較為充足，電廠較好的借鑒了之前的經驗，進行了較好的電煤儲備。數據顯示，截止到10月24日，重點電廠電煤庫存仍然保持在6277萬噸，平均可用天數仍高達21天，處于歷史較高水平。此外，10月26日，秦皇島港煤炭庫存為722萬噸，同樣處于較高水平。

此外，煤炭進口持續保持較高水平也在一定程度上充足了國內供應，

通過以上對煤炭需求、供給、庫存等方面的分析，可以發現，今年冬天，煤炭市場基本面整體將較為寬松，如果市場能夠保持冷靜，今年冬天煤炭價格可能能夠避免出現較大幅度上漲。如果中小用煤企業擔心煤價出現大幅上漲，而紛紛進行所謂的“搶購”，或者部分游資借機對煤炭進行炒作，那么部分時段煤價可能真的會出現較大幅度上漲。但是，由于煤炭市場供求整體形勢較好，煤價大幅上漲缺乏實際需求支撐，最終煤價還是會回歸理性。因此，筆者認為，即便未來煤價繼續上漲，但是，對于有實際需求的用戶來說，企業應該結合自身的需求和資金實力、儲備能力進行適當的儲備，適可而止，而不應該過度追漲。