昨日，西山煤電（000983）宣布終止鄂爾多斯市烏審旗世林化工有限責任公司及黃陶勒蓋煤炭項目的合作，收回前期的投資款。有分析人士稱，山西煤電退出該項目實屬無奈，這主要受制于山西煤企整合，不允許山西煤企向外省擴張投資所致。事件雖不會對山西煤電短期業績產生影響，但一定程度上會拖慢公司未來向外擴張的步伐。

據悉，西山煤電有4家煤礦均位于太原西山礦區，屬于老基地；之后建設的第二個煤炭基地是呂梁興縣礦區，興縣礦區煤炭資源總儲藏量豐富，主要是稀缺的煉焦煤和氣煤，公司興縣項目斜溝礦目前可采儲量是18億噸，也是國家“十一五”重點建設的10個千萬噸級礦井之一。但西山煤電的擴張顯然不滿足于此。

2008年8月10日，西山煤電董事會審議通過《關于合作開發世林公司甲醇項目的議案》，宣布與鄂爾多斯市烏審旗世林化工有限責任公司將合作開發煤制甲醇項目，公司出資2.32億元，占總出資40%。世林公司對鄂爾多斯南部鐵路公司參股10%，西山煤電按比例出資3200萬元。內蒙古自治區政府同意為世林公司配套煤炭資源，即內蒙古黃陶勒蓋煤炭有限責任公司巴顏高勒煤礦。

在外界看來，內蒙古的這一煤炭項目被認為將建成西山煤電的第三個煤炭基地，在加厚公司資源儲備的同時，還能打通向外省擴張的道路。西山煤電還規劃建設“4 30萬噸”煤制甲醇項目。在建的年產30萬噸(一期)的煤制甲醇工程項目，一期工程估算投資11.6億元，項目資本金5.8億元，預計2010年9月投產。為此，在2009年7月14日，西山煤電為滿足在建項目的資金需求，還為世林公司2.38億的貸款提供擔保。

一切事實表明，因為有著良好的預期，西山煤電絲毫沒有放松或是懈怠內蒙古煤礦項目的實施。但在昨日，西山煤電發布公告宣布終止這一項目，原因是受山西省投資政策變化影響，公司未能在約定期限內取得國資部門關于煤礦項目的批復。這一結果讓很多投資者感到意外。

“說明白一點，就是為山西煤企整合讓步?！币晃徊辉妇呙淖C券公司煤炭行業分析師稱，西山煤電當初投資內蒙古煤礦的項目是經山西國資委批準的，煤制甲醇項目是一方面，主要是巴顏高勒煤礦及周邊煤炭質量很高，西山煤電可以此為據點再向旁邊擴張，為公司外省擴張提供樣本。但此次受阻，關鍵是在山西煤企整合過程中，要求煤企重心放在省內，不再允許向外省擴張投資。

“的確有這方面的因素?！蔽魃矫弘姸貙幹救A昨日接受證券時報記者采訪時承認，這一項目的投資公司一直非?？春?，此次終止也很遺憾，但終止實施還有其他多方面的原因，至于具體情況，尚不方便透露。