上周末，粵電力A公布的A股最后一份電力公司三季報報顯示，其第三季度凈利潤為2.44億元，同比減少51.67％。公司解釋，主要緣于煤價上漲，營業成本大幅增長所致。

這并非個案。由于市場煤價同比上年上漲超過100元/噸，加上其他因素影響，火電第三季度經營急劇惡化拖累電力行業前三季業績。

受第三季度經營惡化拖累

據本報記者的統計，已披露的60家電力上市公司三季報中，有13家前三季度虧損，有13家前三季度利潤下降，其中下降超過50%的有7家。這樣，前三季度大約有40%以上的電力上市公司虧損或者利潤下降。如扣除水電上市公司，則有超過50%前三季度虧損或者利潤下降。

經分析，大部分為第三季度的利潤大幅下滑或者虧損拖累。一些企業半年報尚在盈利，但是前三季卻為虧損。比如，華電國際上半年盈利3536萬元，但是前三季卻虧損3.48億元，大連熱電上半年盈利2228萬元，前三季卻虧損1790萬元，贛能股份上半年盈利881萬元，前三季卻虧損1857萬元。還有大量企業第三季度為微利，比如皖能電力，上半年盈利1.64億元，第三季卻微盈878萬元

從統計局的行業數據也可以印證，1-5月火電行業利潤為170億元，同比增長48%，但是1-8月火電行業利潤為220億元，同比下降18%。可見，從6月份以來，火電行業利潤銳減，拖累了整個前8月的業績。

中電聯的最新報告也顯示，中部六省、山東省火電繼續全部虧損，并新增加了東北三省火電全部虧損。

煤價成判斷火電盈利主要因素

據中電聯發布的最新報告，煤價持續高位并繼續攀升導致火電廠經營困難、經營壓力加大。 全國市場電煤價格高位波動，市場煤價同比上年上漲逾100元/噸，五大電力集團到廠標煤單價平均上漲超過15%，經營壓力巨大。

一般來說，判斷火電行業盈利有三個因素：到廠煤炭價格、上網電價和上網電量。由于占總成本比重達到70%以上，煤炭價格成為判斷火電盈利的主要因素. 中電聯專家也認為，煤炭價格同比繼續上漲是利潤下降、經營壓力加大的根本原因。此外，從電量看，火電發電量所占比重自一季度的86.2%下降到三季度75.9%,也對利潤造成了一定影響。

從上網電價看，山東、河南、山西、江西、湖南等中西部省份上網電價過低已成為電企盈利的重大制約因素。中電聯特別指出，是上網電價較低的煤炭生產大省的火電企業虧損情況更加嚴重并在繼續惡化。

記者了解到，由于持續虧損，發電企業償債能力削弱，融資難度不斷加大，資金鏈斷裂的風險顯著增加，目前臨近北方采暖期即將開始，電廠開始冬儲煤，一些電廠已經無錢買煤，可能產生不能保證電力、熱力供應的風險。