在期貨品種上市之前就著手準備，不少期貨公司也的確獲益匪淺，這樣的經驗沿用在有望上市的焦炭期貨上，期貨公司看重的是這一品種可能帶來的巨大交易額和保證金增量。

隨著大連商品交易所上報的冶金焦炭期貨品種（以下簡稱焦炭期貨）有望進入國務院“上會”審批階段，各期貨公司也加緊了對焦炭期貨上市前的準備。新金融記者了解到，不少期貨公司已經開始派人深入山西、山東、河北、內蒙古等焦炭產區調研摸底，一塊尚未出爐的“焦炭蛋糕”已經悄無聲息地在業內開始了“切分演習”。

積極調研 謀求先手

“提前準備肯定是有好處，從螺紋鋼期貨上市的情況看，早點兒準備就像下棋一樣能搶到先手，特別對于大客戶來說，等焦炭期貨上市以后再讓業務人員一遍一遍打電話‘轟炸’，那效率就低多了。”一位在鋼材期貨市場開發取得不菲成績的期貨公司高管對新金融記者做了以上分析，而這家公司正計劃近期派出幾組人到山西調研焦炭，了解產業鏈?！罢{研是一種方式，一方面可以讓研發、業務人員更深入地了解焦炭行業；另一方面可以在這個過程當中發現潛在市場，與存在意向或需求的客戶實現聯系。”這位高管同時對記者坦言。

除了去產區調研外，各期貨公司還采取了多種方式對焦炭期貨進行前期準備，不久前在山東參加了一場煤焦鋼供需形勢高峰論壇的首創期貨分析師吳菁琛就對參會的效果非常滿意：“接觸了不少焦炭產業鏈上的企業，其中相當一部分是有套保需求的?！毕袷讋撈谪涍@樣充分利用交流研究、參會探討等形式開拓焦炭期貨先期市場的公司不在少數，而從以前其他品種的經驗來看，這也是一種可行的方式。

地域特征 北方為主

有相關人士告訴新金融記者，大連商品交易所在申報方案中對焦炭期貨的交割庫設置主要集中在天津、河北、山東、江蘇等地。從目前的設置計劃來看，北方地區交割庫多于南方，這也符合交割庫靠近產銷區的便利原則。而從產地分布來看，我國的焦炭生產絕大部分集中在山西、山東、河北、內蒙古等北方省區。交割庫與主產區的分布導致了各期貨公司在焦炭期貨上的反應差異，記者了解到在已經或即將深入產區開展調研的期貨公司中，總部在北方的占了多數。記者采訪某總部設在廈門的期貨公司時，該期貨公司負責能源化工期貨研究的分析師表示：目前公司還沒有把研發方向轉到焦炭品種上的計劃。一位營業部集中在南方地區的期貨公司研發總監也認為：雖然客戶開辦商品期貨賬戶并不需要臨柜辦理，但營業網點接近產地與交割庫仍是很大的優勢，從公司自身情況來看則需要揚長避短，目前不會投入太多精力與“北方系”的期貨公司在焦炭品種上大力競爭。

蛋糕出爐 分量幾何

2009年3月在上海期貨交易所推出的螺紋鋼期貨為不少期貨公司帶來了豐厚的收益。在運行一年之后螺紋鋼主力合約持倉超過了100萬手，合約總量與國內螺紋鋼年產量之比接近10%，若以這一比例計算并用2009年國內焦炭3.45億噸的產量為基數，則未來焦炭期貨持倉量可以達到345萬手。如果按每手合約收取2000元保證金計，那么焦炭期貨推出后可以為期貨公司帶來的保證金增量將達到69億元。雖然這只是一個數字上的估算，但業內人士對焦炭期貨推出及其未來的市場效益均不同程度地看好。

曾參與焦炭產業鏈調研的首創期貨分析師吳菁琛表示，焦炭期貨對焦煤（焦炭生產原料——編者注）開采企業、焦化企業、煉鋼廠來說都是一種套保工具，但行業特點也使企業參與套保的意愿存在著差異。比如，雖然生產焦炭的焦化企業不在少數，但有迫切套保需求的則主要是那些沒有與鋼企聯合的獨立焦化企業，特別是缺少原料自給能力的焦化廠生產收益受到上下游供需的影響較大，規避風險的需求使他們參與焦炭期貨套期保值的積極性較高。另外，從非企業戶的參與來看，焦炭價格及目前的合約設計使一手交易的保證金在2000元左右，資金占用僅是螺紋鋼合約的一半左右，非常有利于更廣泛的投資者參與。

也有部分業內人士對焦炭期貨上市后的市場規模持謹慎態度，國都期貨鋼材、焦炭分析師韓靜認為：焦炭供方與需方之間的渠道相對集中，不像鋼材市場那樣存在著大量的貿易商，而貿易商正是螺紋鋼期貨的一個主要參與群體。焦炭期貨如果推出，達到像螺紋鋼期貨一樣的市場參與度與持倉水平可能還需要一個過程。