上周山西動力煤市場仍表現穩中上揚的態勢,連續第四周上升,大同南郊地區6000大卡動力煤坑口不含稅價格495元/噸;5500大卡弱粘煤480元/噸,分別上漲10元/噸;長治5800動力煤車板含稅625元/噸,上漲25元/噸;太原5000動力煤車板含稅550元/噸,上漲30元/噸;在山西煤價上漲帶動下,全國其他地區煤炭價格也呈現上漲趨勢,陜西黃陵5000動力煤車板含稅540元/噸,上漲30元/噸,神木6500大卡煙煤塊車板含稅730元/噸,上漲80元/噸。

無煙煤市場表現良好,經過上周大幅上漲后,本周無煙煤價格保持平穩,陽泉無煙末煤605元/噸;陽泉洗中塊930元/噸;陽泉洗小塊870元/噸;晉城無煙末煤645元/噸;晉城6500大卡的洗小塊坑口不含稅價905元/噸;晉城6800大卡的洗中塊970元/噸。由于冬季臨近天然氣供應趨緊,部分氣頭尿素企業可能限產,無煙塊煤市場需求可能繼續增長,短期內煤炭價格或將繼續上漲。

國內焦煤市場整體表現平穩運行的態勢,山西古交8#焦煤坑口不含稅價605元/噸,2#焦煤740元/噸;靈石2#不含稅坑口價835元/噸、柳林4#焦煤870元/噸;山西忻州焦煤上調90元/噸,坑口含稅價730元/噸。

國內焦炭價格小幅上漲,邯鄲二級冶金焦1780元/噸,上漲30元/噸;準一級冶金焦1850元/噸左右,上漲30元/噸;介休一級、二級冶金焦分別上漲20元/噸至1780元/噸和1670元/噸。

噴吹煤需求繼續向好,壽陽7100大卡噴吹煤車板含稅價1120元/噸;陽泉噴吹煤1130元/噸;屯留噴吹煤精煤1130元/噸;潞城1120元/噸;長治1100元/噸。

秦皇島市場動力煤價格繼續上漲,煤價創年內新高,截止到11月8日,秦皇島4500大卡熱量價格為595元/噸,上漲25元/噸;5000大卡動力煤價格為705元/噸,上漲25元/噸;5500大卡發熱量動力煤價格為775元/噸,上漲30元/噸;5800大卡發熱量動力煤報價為825元/噸,上漲25元/噸,秦皇島煤炭庫存下降至645萬噸。

本周北方港口船舶壓港現象明顯緩解,運力得以釋放,煤炭運價在上周大幅沖高后有所回調。最新公布的煤炭運價指數報收2193.04點,較上周下跌8.2%。分航線運價指數全線飄綠:秦皇島至廣州、上海、寧波航線的運價指數分別報收于2007.65點、2701.87點、2018.01點,較上周分別下跌4.9%、10.3%、10.8%,回調幅度較為明顯。

根據環球煤炭網公布的煤炭價格指數顯示,上周澳大利亞動力煤價格為104.88美元/噸,較前一周漲4.4美元/噸,漲幅為4.38%,歐洲動力煤價格為105.23美元/噸,較前一周上漲1.28美元/噸,漲幅為1.23%,南非動力煤價格為100.55美元/噸,較前一周上漲3.97美元/噸,漲幅為4.11%。

雖然近期國內重點電廠庫存量維持高位,但由于擔心煤價繼續上漲,中間商以及電廠短期集中搶煤,迅速推高了煤價,但目前煤市總體平衡,未來煤市或將維持高位震蕩,漲速減慢。

從長期來看,在全球通脹預期升溫的大背景下,以及國內資源稅不久將征收的假設下,國內煤炭價格仍將保持上升趨勢。近期煤炭板塊在急漲后出現震蕩整理行情,目前板塊整體市盈率為20倍左右,接近歷史水平,考慮到2011年的增長,市盈率為16倍,仍有上升空間,目前煤價接近年內新高,四季度業績將出現明顯改善,建議關注彈性較大的公司,如蘭花科創、潞安環能、平煤股份。