短短一個月之內，沿海煤炭運價猶如坐了一次過山車，經歷了連續兩周大幅上漲之后，又緊接著連續兩周出現較大幅度回落。中華航運網數據顯示，10月13日至27日兩周時間，沿海煤炭綜合運價指數連續累計上漲幅度達到47.69%，其中，秦皇島、黃驊、天津、京唐至上海等部分航線漲幅甚至在50%以上；10月27日，沿海煤炭綜合運價指數在升至今年以來最高的2387.9點之后，轉頭向下，10月27日至11月10日兩周之內，沿海煤炭綜合運價指數累計回落14.15%，其中，秦皇島至上海等部分航線跌幅甚至接近20%。

前幾周沿海煤炭運價大幅上漲的時候，筆者就曾經指出，上漲是可以理解的，畢竟當時正處于冬季用煤儲備的關鍵時期，再加上國外有關專家拋出了今冬極寒的言論，市場購煤需求進一步增強。但是，筆者同時也認為，短期內出現這樣大幅度的上漲是不正常的，最主要就是因為當前市場流動性及其充裕，在投機炒作風氣盛行的情況下，當市場出現煤價上漲的利好消息時，很可能會有部分資金借機進場進行炒作，囤積居奇，之后待價而沽.

在對當前國內外經濟運行情況以及煤炭市場運行基本面進行認真分析的基礎上，筆者曾經得出結論“當前煤炭市場基本面較好，不宜過度追漲”，并建議有實際需求的煤炭用戶，不應該過度擔心煤價運價上漲，最好的應對措施是結合自身需求、資金實力以及儲備能力，擇機進行適當儲備，努力降低原料平均采購成本，避免由于不冷靜的追漲而推高煤價運價。最近兩周沿海煤炭運價連續出現較大幅度回調，在一定程度上反映了當前煤炭市場供求較為平穩，也說明了前段時間煤炭市場的緊張氣氛已經大大緩解。
由于走勢相互影響極強，因此，伴隨著前段時間沿海運價的大幅上漲，沿海煤炭價格也出現了較大幅度上漲。數據顯示，從9月下旬進入上漲通道以來，截止到11月10日，環渤海煤炭價格指數已經累計上漲了70元/噸，漲幅接近10%。沿海煤炭運價回調之后，市場上的恐慌性采購將明顯減少，煤價上漲將失去部分支撐。因此，沿海煤炭運價連續回調，無疑會阻止沿海煤炭價格進一步上漲，加大煤價回調壓力。

事實上，今年冬季用煤高峰來臨之前重點發電企業電煤庫存較為充足，當前煤炭市場供求形式整體較為寬松。

首先，目前電廠煤炭庫存準備充足，整體處于較高水平。截止到10月31，全國重點電廠電煤庫存總計為6274萬噸，平均可用天數為21天。按照舊統計口徑統計的直供電廠電煤庫存為3941萬噸，與2009年同期的2871萬噸相比，整整超出1070萬噸，增長37.3%，目前多數重點電廠存煤可用天數均要高出去年同期。

其次，受政策等多種因素影響，主要耗煤產品產量增幅明顯放緩，煤炭需求增幅大大放緩。國家統計局數據顯示，10月份，全國發電量、粗鋼產量分別為3329億千瓦時和5030萬噸，與去年同期相比，前者僅上漲5.9%，而后者甚至下降3.8%。由于水電發電量同比增幅較大，火電發電量同比增幅明顯低于總發電量同比增幅。1-10月份，發電量和粗鋼產量累計同比增幅分別為14.9%和10.7%。

再次，今年以來原煤產量持續保持了快速增長勢頭。有關數據顯示，今年1-9月份，全國累計完成原煤產量244644萬噸，同比增長16.35%。這一數字要明顯高于同期發電量和粗鋼產量同比增幅。從山西、內蒙、陜西等煤炭主產省區相關主管部門公布的數據來看，這些主要煤炭產區原煤產量均保持快速增長勢頭。其中，1-9月份，山西省累計完成原煤產量52229萬噸，同比增加9094萬噸，增長21.08%，9月份當月完成原煤產量6303萬噸，處于歷史較高水平；1-9月份，內蒙古累計完成原煤產量54772萬噸，同比增加9055萬噸，增長19.8%；1-9月份，陜西省累計完成原煤產量25901萬噸，同比增加7549萬噸，增長41.11%。

正是因為當前市場供求較為寬松，所以筆者認為，近期沿海煤炭運價連續回調對煤炭市場產生的利空影響可能會超出預期，之前部分屯煤待漲的貿易商可能會出現爭相出貨的情況，從而阻止煤價上漲。

除此以外，北方大部分地區已經陸續進入取暖季，前期集中儲煤階段已經告一段落，多數用煤戶煤炭庫存進入動態平衡管理階段；自從10月20日央行加息之后，11月11日起，央行再次上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這將對緩解市場上過剩的流動性、抑制投機資金對商品進行炒作起到一定積極作用。以上這些也都有助于煤價回歸理性。