近期市場有點(diǎn)讓人眼花繚亂。但不可否認(rèn)通脹仍然是投資的主線。而繼煤炭股拉響十月行情以來，市場無疑出現(xiàn)了分化，包括煤炭股本身。到底是哪類煤炭漲價(jià)，哪些地方的煤炭在漲價(jià)？

通脹+供求+政策致使“煤超瘋”

“通貨膨脹是煤價(jià)高漲最直接的因素。”大通證券煤炭行業(yè)研究員于宏說。而且供求關(guān)系也是影響煤炭價(jià)格上漲的重要因素，“從供給來看，從十一五計(jì)劃至今，已經(jīng)有眾多煤炭企業(yè)正在逐步進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整期幾乎是停止生產(chǎn)的；而且很多企業(yè)在一年的規(guī)劃里，基本完成任務(wù)，所以也限制生產(chǎn)。”于宏說，“從需求上來看，由于進(jìn)入冬季，煤炭需求擴(kuò)大。

上周二主力資金凈買入煤炭股就有6.75億。根據(jù)和訊的資金流向動(dòng)態(tài)，煤炭業(yè)在周四的交易額就已經(jīng)將近300億元，名列前茅，遙遙領(lǐng)先。

周四上半天全線飄紅，到了下午收盤時(shí)間也有80%的股票有大大小小的漲幅，其中鄭州煤電（600121）漲幅達(dá)到了9.99%，接著恒源煤電（600971）也漲了5.92%。

雖然上周大盤在兩桶油的攪動(dòng)下出現(xiàn)了異動(dòng)，但是“煤炭股近期的基本走勢會呈剛開始快速上漲，再后來慢慢上漲的形勢走動(dòng)”。于宏認(rèn)為。煤價(jià)在各個(gè)地區(qū)的漲幅大不相同，而且煤種的漲價(jià)也不盡相同。

從地區(qū)上講，由于目前煤炭行業(yè)存在產(chǎn)地與消費(fèi)地不統(tǒng)一的局面，所以存在‘西煤東運(yùn)、北煤南運(yùn)’的問題。在運(yùn)輸上比較有優(yōu)勢的企業(yè)便受益。“離消費(fèi)地較近的企業(yè)比較受益。”于宏說。因而受益的有中國神華、恒源煤電（600971）、國投新集（601918.SH）。

華北、東北、西北地區(qū)市場偏緊

從無煙煤來說，化肥市場的強(qiáng)勁支撐下，無煙煤需求旺盛，廠商和中間商都在積極存煤，推漲煤價(jià)上升。

從整體來看，無煙煤是漲價(jià)最高的煤種，由于無煙煤漲價(jià)而帶來最大受益的是國陽新能（600348.SH）、蘭花科創(chuàng)（600123.SH）、潞安環(huán)能（601699.SH）、昊華能源（601101.SH）。

因?yàn)槊禾繚q價(jià)，所以煤炭企業(yè)存貨量最多、現(xiàn)貨比例較高者將受益。這方面有優(yōu)勢的企業(yè)有中國神華、蘭花科創(chuàng)、兗州煤業(yè)、昊華能源。

其中，遼寧噴吹煤上漲70元/噸，漲幅高達(dá)7.14%。因此而受益的是無煙煤龍頭企業(yè)國陽新能、昊華能源和蘭花科創(chuàng)。

“蘭花科創(chuàng)全部為現(xiàn)貨銷售，所以是漲價(jià)最大受益者。”國泰君安研究員楊立宏分析，“集團(tuán)將東峰礦注入從而使煤炭業(yè)務(wù)全部置入蘭花科創(chuàng)可能性很大，資產(chǎn)注入可期。”

其中從動(dòng)力煤來說，電廠及供暖單位積極補(bǔ)充庫存，所以動(dòng)力煤需求旺盛、價(jià)格上漲，因此而受益有潛力巨大的動(dòng)力煤龍頭大同煤業(yè)（601001）和中煤能源（601898）。

從煉焦煤來說，由于下游企業(yè)鋼鐵等的發(fā)展比較緩慢，所以僅個(gè)別地區(qū)因供求趨勢而價(jià)格上漲，總體而言市場平穩(wěn)運(yùn)行。

無煙煤漲勢第一

由于“就近原則”而受益的企業(yè)有國投新集、兗州煤業(yè)。

動(dòng)力煤價(jià)格較上周平穩(wěn)上漲，增速穩(wěn)定；“比較看好中國神華”。上述不愿透露姓名的分析師說，“因?yàn)橹袊袢A是央企，在目前運(yùn)煤來看，最便宜的要數(shù)火車和航運(yùn)，但大都是用火車運(yùn)送的，也就是說誰能把煤裝上火車，誰就搶得先機(jī)，無疑，中國神華在這方面有優(yōu)勢。”

無煙煤漲幅大增，尤以江浙最為明顯，其中晉城無煙煤上漲100元/噸，浙江無煙中塊上漲70元/噸，達(dá)5%。中國神華、恒源煤電、國投新集、兗州煤業(yè)比較受益。

中南、西南地區(qū)的無煙煤和動(dòng)力煤作為主力上漲煤種，其中無煙煤上漲幅度最高。

其中，廣西和廣東的無煙煤分別上漲12.2%與10.3%，云南的上漲10.75%。這些地區(qū)的煤炭主要來源于西部地區(qū)，所以還是“近水樓臺先得月”。