煤炭行業(yè)本周走勢較弱。動力煤方面，搶煤潮漸消退，動力煤煤價回調(diào)；煉焦煤方面，價格與上周基本持平，但下游焦炭和鋼材價格繼續(xù)上漲；無煙煤價格與上周持平。

動力煤方面，11月15日，消費地廣州港大同優(yōu)混5500大卡庫提價與上周持平，中轉(zhuǎn)地秦皇島價格下跌5元/噸，生產(chǎn)地大同坑口價上漲5 元/噸。消費地和中轉(zhuǎn)地價格回調(diào)，主要原因是前期搶煤潮后，電力企業(yè)已經(jīng)積累了一定的庫存，隨著惡劣天氣的遠去，下游耗煤企業(yè)儲煤預(yù)期回歸理性。本周廣州港煤炭庫存由209萬噸上升至238萬噸，周環(huán)比上漲29萬噸，秦皇島庫存為634萬噸，存煤天數(shù)維持在9天左右。

煉焦煤方面，本周價格基本持平，但下游鋼材和焦炭價格維持上漲態(tài)勢，如上海地區(qū)12mm 螺紋鋼上漲270元/噸，唐山二級焦上漲20元/噸。我們預(yù)計煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)鏈條的傳動，將促使煉焦煤價格將有所表現(xiàn)。

盡管本周動力煤價格回調(diào)，但我們認(rèn)為此次回調(diào)主要是對前期搶煤潮過度熱情的修正，預(yù)計未來動力煤煤價將呈現(xiàn)緩慢走高的趨勢。支撐我們作此判斷的理由是冬季是用煤高峰，電廠日耗煤量逐步走高，存煤天數(shù)逐漸走低。這從華東沿江電廠數(shù)據(jù)可窺一二，11月15日，華東沿江電廠日耗煤量周環(huán)比上升6%，存煤天數(shù)由13天將至12天附近。