行業觀點：

以光伏板塊為首的低碳經濟股，本周再度大幅跑贏指數。只有節能和輸配電指數小幅下跌。

我們認為，市場短期出現調整，給火爆上漲的低碳經濟板塊一個歇腳的時機。

當經濟越來越不明朗，我們越來越不敢指望風格的轉換能夠再度發生。因而大勢調整，小股票有可能因風險高而受到拋售，但中期仍然是市場上漲的主要動力。

十二五規劃即將出臺，或將成為下一時期布局低碳經濟板塊的主導思路。除光伏板塊繼續跨年度大行情，我們還建議重點關注高端電網投資倍增和水電建設井噴的行業性機會。

通過對電網投資的預測，我們預計十二五期間高端電網投資(特高壓超高壓)

投資額將達到7500億元，是十一五的2.5倍。而全國電網總投資將達到2.5萬億元，較十一五大幅增長，增量部分完全來自于特高壓建設投資。而超高壓因要提供對特高壓的配套，并因西北網架的加力建設，投資額并不會比十一五期間顯著減少。所以高端網架建設，將是未來5年，電力設備行業的最大發展機遇。

國家能源局日前表示，預計到2020年中國水電裝機容量須達到3.8億千瓦，其中常規水電3.3億千瓦，抽水蓄能5000萬千瓦。2010年底，水電裝機容量預計為2.07億千瓦。而水電站建設周期一般為5年以上，因此十二五期間需完成常規水電裝機約為1.2億千瓦，年均2400萬kW。而從2007年至今，新核準的水電開發項目不足1500萬千瓦，年均不足500萬千瓦。故十二五將迎來水電設備投資的爆發。

本周重點新聞國家電網再次公布智能電網招標結果日前國家電網公布了2010年智能電網第二批和第三批招標結果，年內三批招標均針對一次設備，涉及變壓器、互感器、組合電器等共八大類。

可再生能源十二五規劃形成初稿水電央企或年底開整合大幕據可靠消息稱，中國可再生能源“十二五”規劃目前已形成初稿。規劃將提出“十大可再生能源重點工程”，而“十二五”期間的可再生能源產業發展將重點圍繞這十大工程展開。

發改委已批準全球最大光伏電站11月2日，記者從可靠渠道獲悉，國家發改委已批準全球最大光伏電站、鄂爾多斯2GW光伏電站可以進行前期籌備。

熱點專題：美近期密集推出大型太陽能項目

重點推薦公司排序三普藥業：遠東電纜集團已借殼該公司完成整體上市，公司是全國最大的電線電纜企業，立足高端輸配電產品，是目前在役交流特高壓輸電線的獨家供貨商。高端電網大發展，將拉動公司包括ACCC碳纖維復合導線在內的，高端電力線纜爆發式增長。完成上市后，公司將通過資本平臺迅速整合分散的電線電纜市場，我們預計公司未來三年將保持25%以上的復合增長。目標價30元，建議買入。

特變電工：公司變壓器與輸電電纜業務全部受益于特高壓建設，2010年8月公開增發2.3億股，加力發展特高壓設備，彰顯管理層獨到的戰略眼光，提高其在特高壓時代的競爭實力。海外市場和新能源業務的放量進一步提升公司業績增速。我們預計公司未來三年將保持30%以上的復合增長。目標價33元，建議買入。

精功科技：1)公司近期或中能項目全部52臺訂單，標志著設備龍頭地位建立；2)生產飽滿訂單充足，支持明年募投項目滿產。預計公司2011年凈利潤增長3倍至1.4億元，對應1.0元EPS，合理價格30元，建議買入。

綜藝股份：1)大舉進軍全球光伏電站建設市場，今年裝機60MW。光伏業務今年0.28元，明年0.62元的業績貢獻，足以支持公司股價；2)預計超導濾波器近期通過鑒定，年底前進入批量銷售階段，明年大規模推廣可待；3)龍芯產品解決政府及大型企業信息安全難題，產品已進入政府推廣目錄，預計明年起拉動業績高速增長。4)電站建設占用資金，公司近年必須做好業績才能成功融資，持續加大投入。