近幾日市場巨幅下跌，以煤炭為代表的前期漲幅較大的周期類板塊領(lǐng)跌。

對(duì)此，國泰君安表示，部分投資者擔(dān)心近期的美元反彈以及加息預(yù)期會(huì)對(duì)煤價(jià)造成影響。根據(jù)歷史周期，煤價(jià)啟動(dòng)和見頂時(shí)間均滯后大宗商品。截至11月16日Globalcoal的NEWC與RB指數(shù)分別為12.13$/T 和109.10$/T，分別刷新危機(jī)以來的新高，與近日的美元和大宗品走勢并不一致；加息預(yù)期的影響，從上一輪周期觀察，煤價(jià)一直伴隨加息上升，煤價(jià)見頂時(shí)間與加息周期結(jié)束后第一次降息時(shí)間一致。因此，除非判斷加息已近尾聲，否則仍不宜看空煤價(jià)。

大同證券判斷，短期來看，巨幅下跌基本抹殺了本輪上漲幅度，短期可能有一定程度的反彈，但由于近期流動(dòng)性緊縮預(yù)期，以及政府出手干預(yù)價(jià)格政策的出臺(tái)，特別是干預(yù)煤價(jià)政策，煤炭板塊短期可能將進(jìn)入一段沉寂期。

對(duì)于未來的判斷，由于節(jié)能降耗壓力下能源利用成本必將提升，雖然煤價(jià)上漲未必能帶來煤企利潤的提高，但從內(nèi)延以及外延增長趨勢來看，上市公司煤炭產(chǎn)量的提高將帶來盈利的穩(wěn)步提升。因此從長期來看，煤價(jià)上漲將是趨勢，建議從長線的角度來關(guān)注煤炭各子行業(yè)的龍頭企業(yè)。國泰君安亦稱，看好煤價(jià)和煤炭股，建議關(guān)注市場恐慌情緒渲泄后的錯(cuò)殺機(jī)會(huì)。

對(duì)于市場關(guān)注的煤價(jià)干預(yù)傳聞，國泰君安分析認(rèn)為限價(jià)恐難以達(dá)到預(yù)期效果。因?yàn)槟壳暗那鼗蕧u大同優(yōu)混價(jià)格850元/噸，與2009年底10年初的價(jià)格相當(dāng)，距經(jīng)濟(jì)危機(jī)前2008年7月的高點(diǎn)尚有27%空間，仍屬于健康的、正常的、旺季上漲，沒有出現(xiàn)其他的商品暴漲迭創(chuàng)新高的局面，限價(jià)的必要性似乎不大。如果限價(jià)，會(huì)如何？國君判斷，第一，限價(jià)效果難以實(shí)現(xiàn)；第二，可限的只有國有重點(diǎn)企業(yè)合同價(jià)；第三，限價(jià)加劇供應(yīng)緊張。