2011年我們看好核電裝備制造，尤其是核電核島成套設(shè)備制造。理由是，“十二五”期間對(duì)裝備制造業(yè)在GDP中的占比提升到8%、2020年力爭達(dá)到15%的政策目標(biāo)將形成接近30%的行業(yè)年復(fù)合增速，持續(xù)支撐整個(gè)重型裝備制造業(yè)的增長，核電設(shè)備是重型裝備制造的一部分。我們依據(jù)目前國內(nèi)已經(jīng)核準(zhǔn)與將要核準(zhǔn)的核電站數(shù)量與裝機(jī)規(guī)模，以及三大動(dòng)力集團(tuán)在核電重型加工能力上的準(zhǔn)備做出2011年中國將進(jìn)入核電設(shè)備制造快速增長期的判斷。 

我們看重上海電氣、東方電氣在行業(yè)中的龍頭地位，在組合配置上，建議龍頭品種與高彈性的核電概念品種搭配，可能的配置選擇有從事核電結(jié)構(gòu)件與管件制造的海陸重工、中南重工、久立特材。 

我們測算，未來十年間，在假設(shè)電網(wǎng)建設(shè)投資不增長的保守前提下，按照既往技改投資比例計(jì)算，平均每年用于電網(wǎng)智能化改造的投資將不少于600億元；若考慮到對(duì)已有設(shè)施的改造和替代，則平均每年投資或?qū)⑦_(dá)到1000億元。至于將特高壓線路建設(shè)納入智能電網(wǎng)建設(shè)范疇，從多電壓等級(jí)電網(wǎng)綜合調(diào)度運(yùn)營管理的角度而言有充分的理由。 

國電南瑞將繼續(xù)引領(lǐng)智能電網(wǎng)的建設(shè)；我們預(yù)期特高壓主設(shè)備招標(biāo)在即，將對(duì)組合電器開關(guān)企業(yè)產(chǎn)生較大業(yè)績彈性，而平高電氣、許繼電氣必須依靠國家電網(wǎng)公司展開實(shí)質(zhì)性改善舉動(dòng)方能重新贏得市場的信心。至于中國西電，我們認(rèn)為將是受益于特高壓線路建設(shè)最大的網(wǎng)外企業(yè)。