“極寒”概念炒作引發(fā)的電煤搶運(yùn)風(fēng)潮正在逐漸消退。

廣東大型煤炭貿(mào)易商亞太能源人士11月17日透露，在連續(xù)兩個(gè)月的大手筆補(bǔ)庫(kù)存后，這一輪電煤搶運(yùn)主力的中間商們庫(kù)存數(shù)已經(jīng)接近高位，10月集中入貨的場(chǎng)景近期恐難重現(xiàn)。

可印證的是，作為北煤南運(yùn)重要通道的秦皇島港壓船的數(shù)量已經(jīng)比上周減少了大約10%，港口煤炭庫(kù)存數(shù)開(kāi)始趨于穩(wěn)定；國(guó)內(nèi)電煤價(jià)格在短短一個(gè)月時(shí)間飆升10%以后，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)也開(kāi)始趨穩(wěn)。

北京長(zhǎng)貿(mào)咨詢(xún)公司總經(jīng)理黃騰認(rèn)為，貿(mào)易商們這一輪囤貨面臨不小風(fēng)險(xiǎn)，10月的搶運(yùn)并未改變節(jié)能減排背景下市場(chǎng)供大于求的格局，在重點(diǎn)電廠存煤可用天數(shù)持續(xù)保持在20天以上高位的情況下，即便進(jìn)入傳統(tǒng)的冬儲(chǔ)煤旺季，國(guó)內(nèi)煤價(jià)也恐難再有上漲的動(dòng)力。

有貿(mào)易商擔(dān)心，在政府將下重手管理通脹的預(yù)期下，并不排除后續(xù)存在行政干預(yù)煤價(jià)的可能性。

概念炒作導(dǎo)致囤煤

多位受訪人士一致將這一輪價(jià)格瘋漲歸因?yàn)椤扒陿O寒”概念的炒作。黃騰說(shuō)，事實(shí)上，10月之前市場(chǎng)已經(jīng)在提這一概念，直到10月份，北方部分地區(qū)驟然降溫，產(chǎn)煤省、大型煤企、中間商真正才把這一概念炒作起來(lái)。

有秦皇島港港務(wù)局人士分析，從秦皇島港的煤炭出港數(shù)據(jù)來(lái)看，10月份日均60萬(wàn)噸左右的發(fā)運(yùn)量與9月基本持平，這與煤價(jià)快速上漲的現(xiàn)狀并不吻合，也在一定程度上說(shuō)明了市場(chǎng)上有真實(shí)需求的用煤企業(yè)采購(gòu)還是較為理性。

他認(rèn)為，對(duì)極寒概念的炒作，使得下游市場(chǎng)對(duì)冬季的煤價(jià)上漲產(chǎn)生了較強(qiáng)的心理預(yù)期，而中小型終端消費(fèi)企業(yè)缺乏“長(zhǎng)協(xié)”煤的資源和價(jià)格保護(hù)，進(jìn)而提前操作冬儲(chǔ)煤，以致市場(chǎng)需求在國(guó)慶假期后有一輪集中釋放。

江蘇沙鋼集團(tuán)10月大約從國(guó)內(nèi)采購(gòu)了100多萬(wàn)噸煤，約是其兩個(gè)月的消耗量。該公司采購(gòu)部門(mén)人士坦言，早前受極寒概念的影響企業(yè)的確憂(yōu)心煤價(jià)會(huì)繼續(xù)上漲，因此近期不論是國(guó)內(nèi)采購(gòu)還是進(jìn)口煤方面，都有一定操作以期提前鎖定數(shù)量和價(jià)格。

貿(mào)易商和游資介入囤煤也是推高煤價(jià)的關(guān)鍵因素。

前述貿(mào)易商告訴記者，傳統(tǒng)的冬儲(chǔ)煤旺季即將到來(lái)，在10月前后市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)低位時(shí)入貨，再在春節(jié)前出貨，賺取價(jià)格差是貿(mào)易商們慣用的操作手法。在流動(dòng)性過(guò)剩背景下，也確有接觸到一些資金試圖介入炒作煤炭，不過(guò)，該人士認(rèn)為如果沒(méi)有貿(mào)易商和下游中小企業(yè)的入貨，單憑國(guó)內(nèi)游資的力量還不足以把煤價(jià)直接托高10%。

全年供求略有富余

數(shù)位受訪人士一致認(rèn)為，當(dāng)前煤炭的供求格局并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。黃騰測(cè)算，估計(jì)全年的原煤產(chǎn)量在32.48億噸左右，凈進(jìn)口約1.23億噸，而今年的消費(fèi)量大約在32.5億噸，這也意味著市場(chǎng)會(huì)有1.23億噸的煤富余，比去年5900萬(wàn)噸的富余量要多，煤炭市場(chǎng)的供求格局實(shí)際上是改善了。

黃騰說(shuō)，10月的集中搶運(yùn)并非因?yàn)榻K端消費(fèi)的超預(yù)期增長(zhǎng)，相反，從當(dāng)前情況判斷，終端消費(fèi)的增長(zhǎng)還在趨緩。中間商在大舉囤煤后，庫(kù)存趨于飽和，在終端需求沒(méi)有明顯變好的情況下，貿(mào)易商們很難再繼續(xù)把資金壓在囤貨上。

煤炭終端的最大用戶(hù)電廠、鋼廠方面，受節(jié)能減排的影響，今年四季度的耗煤量存在下降的可能性。廣東省經(jīng)濟(jì)與信息化委員會(huì)人士介紹，粗略測(cè)算下來(lái)，廣東四季度的耗煤量可能會(huì)略有減少，節(jié)能減排、亞運(yùn)限產(chǎn)等因素都導(dǎo)致了這一結(jié)果。

沙鋼集團(tuán)人士也透露，區(qū)域性的限電措施雖然力度比年中減弱，但是還在持續(xù)，該公司已經(jīng)安排部分下游產(chǎn)品限產(chǎn)，年底可能還將安排部分小鍋爐檢修，這都將對(duì)公司的耗煤量有一定影響。

不得不提的是，持續(xù)高位的電廠庫(kù)存也限制了電廠的購(gòu)買(mǎi)意愿。中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心煤炭分析師李廷說(shuō)，截至今年10月底，重點(diǎn)電廠存煤數(shù)達(dá)到6274萬(wàn)噸的高位，平均存煤可用天數(shù)為21天，而在往年同期這個(gè)數(shù)字一般在15天左右。

黃騰認(rèn)為，早前幾年，稍有極端天氣出現(xiàn)，不少地區(qū)電廠就會(huì)出現(xiàn)缺煤停機(jī)的情況，這使得一些地區(qū)開(kāi)始實(shí)時(shí)監(jiān)控區(qū)域電廠的存煤變化，未雨綢繆的思路開(kāi)始貫穿電廠的全年采購(gòu)計(jì)劃。

“在消費(fèi)的旺季時(shí)，電廠反而采購(gòu)量不大，而消費(fèi)淡季時(shí)則開(kāi)始打好提前量。”黃說(shuō)，可以判斷，今后的市場(chǎng)煤價(jià)將更多通過(guò)庫(kù)存數(shù)量變化來(lái)拉動(dòng)，而非過(guò)去那種通過(guò)消費(fèi)的變化來(lái)拉動(dòng)。