一度因油價(jià)急跌而跑輸上證綜指10余個(gè)百分點(diǎn)的煤炭板塊，在價(jià)格攀升和供給減少等多重利好的助推下，以反超上證綜指近三成的“戰(zhàn)績(jī)”重新回歸投資各方的視野。然而，就在市場(chǎng)的熱情已充分調(diào)動(dòng)之際，“限價(jià)”的傳聞卻給這一板塊的前景蒙上了一層陰影。

日前，國(guó)家發(fā)改委要求煤炭行業(yè)加強(qiáng)行業(yè)自律，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格和預(yù)期，嚴(yán)格履行合同，不得限制煤炭出省，努力保障煤炭穩(wěn)定供應(yīng)。政策的方向性調(diào)整迅速傳至相關(guān)板塊。11月22日，相對(duì)于強(qiáng)勢(shì)崛起的有色金屬板塊，煤炭板塊的回升意愿比較弱，全天都在紅綠之間徘徊，最終以窄幅收跌。

煤炭板塊的上行態(tài)勢(shì)是否就此終結(jié)？限價(jià)的言論又能否成真？對(duì)此，記者采訪了相關(guān)市場(chǎng)分析人士。

進(jìn)入10月份，煤炭?jī)r(jià)格的上漲幅度已經(jīng)達(dá)到了“瘋狂”的地步。根據(jù)中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)顯示，兩個(gè)月來(lái)，山西動(dòng)力煤坑口價(jià)每噸分別上漲10-20元不等，漲幅普遍在2%-4%左右；秦皇島港各煤種最低平倉(cāng)價(jià)每噸分別上漲20-35元不等，漲幅均在4%左右，目前5500大卡的大同優(yōu)混煤秦皇島價(jià)格已達(dá)到775元/噸；廣州港5500大卡優(yōu)混煤和5000大卡大混煤價(jià)格每噸分別上漲50元和80元，漲幅分別為6.2%和11.4%。

據(jù)了解，為了保障冬季電煤和取暖用煤正常供應(yīng)，各地紛紛加大儲(chǔ)煤力度，煤價(jià)在冬季出現(xiàn)一定程度的上漲原本屬于正常現(xiàn)象。但面對(duì)如此之大的漲價(jià)幅度，單單用“季節(jié)性上漲”幾個(gè)字已經(jīng)難以解釋得通。

“除了正常的季節(jié)性用煤高峰來(lái)臨之外，‘千年極寒說(shuō)’起到誤導(dǎo)公眾的作用，相關(guān)煤炭生產(chǎn)企業(yè)和用煤企業(yè)錯(cuò)誤估計(jì)了未來(lái)的天氣形勢(shì)，從而造成煤炭市場(chǎng)行業(yè)陷入暫時(shí)的混亂。”一位市場(chǎng)分析人士告訴記者。早在10月初，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)的氣溫驟降，聯(lián)想到2008年的冰凍災(zāi)害天氣，一些人便放言說(shuō)“今冬將特別寒冷”。群眾的恐慌心理就此產(chǎn)生，煤炭?jī)r(jià)格也隨之飆升，加上部分中間商的“囤煤惜售”，更進(jìn)一步推動(dòng)了煤炭?jī)r(jià)格的走俏態(tài)勢(shì)。

煤價(jià)的上漲在二級(jí)市場(chǎng)上有著充分的體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，從7月至11月，煤炭板塊的漲幅高達(dá)46%，是同期上證綜指漲幅的近三倍，而國(guó)慶節(jié)后的這輪行情，煤炭率先啟動(dòng)的示范作用功不可沒(méi)。然而，就在市場(chǎng)將目光重新聚集在煤炭板塊時(shí)，“限價(jià)”傳聞接踵而至，煤炭板塊的走勢(shì)面臨“向左走向右走”的選擇。

國(guó)泰君安在最新發(fā)布的策略報(bào)告中表示，由于煤炭行業(yè)的集中度偏低，且追求利潤(rùn)最大化的企業(yè)或?qū)嵭凶兺ù胧韵迌r(jià)的效果可能難以實(shí)現(xiàn)。該研究人員表示，回顧2008年中期，發(fā)改委也曾出臺(tái)過(guò)臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施，要求全國(guó)煤炭生產(chǎn)企業(yè)供發(fā)電用煤的出礦價(jià)均以2008年6月19日實(shí)際結(jié)算價(jià)格為最高限價(jià)，但由于行業(yè)集中度低，限價(jià)措施難以實(shí)施，秦皇島煤價(jià)仍然持續(xù)上漲，直到11月才回到限價(jià)時(shí)的價(jià)格水平；政策可限的對(duì)象只能是國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)，而追求利潤(rùn)最大化的市場(chǎng)化企業(yè)則有不少變通的措施，比如降低合同比例甚至違約等；煤炭自身的特點(diǎn)決定了其主要影響因素是供需，而在目前供需偏緊而價(jià)格攀升的情況下限價(jià)，必然會(huì)打消煤炭企業(yè)的生產(chǎn)積極性，造成供給的進(jìn)一步緊張乃至黑市與尋租。

按照上述說(shuō)法，煤價(jià)上漲的障礙儼然已經(jīng)成為“紙老虎”，而更有多位市場(chǎng)人士表示，在多重因素的推動(dòng)下，明年煤價(jià)的上漲預(yù)期更強(qiáng)烈。根據(jù)廣發(fā)證券煤炭行業(yè)首席分析師陳亮的判斷，2011年煤價(jià)漲幅有望達(dá)到15%以上，其中動(dòng)力煤10%-12%，煉焦煤15%-20%。

海通證券煤炭行業(yè)分析師韓振國(guó)表示，其一，大秦鐵路已然滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)作，且明年運(yùn)力增幅將明顯放緩，受到限制的供給無(wú)疑對(duì)煤價(jià)有刺激作用；其二，一方面節(jié)能減排對(duì)產(chǎn)能有抑制作用，另一方面社會(huì)需求維持在一定水平，一增一減之下，煤炭?jī)r(jià)格也有望受到提振。

渤海證券也表示長(zhǎng)期看好我國(guó)的煤炭行業(yè)，理由是除去煤炭屬于主要能源且具不可再生的特性外，煤炭?jī)r(jià)格若長(zhǎng)期呈現(xiàn)趨勢(shì)性下跌也不符合國(guó)家政策，不利于我國(guó)節(jié)能減排和國(guó)家能源安全。

值得一提的是，在11月10日閉幕的全國(guó)煤炭工作會(huì)議上，國(guó)家規(guī)劃了煤炭工業(yè)“十二五”發(fā)展目標(biāo)。國(guó)金證券研究所的分析人士認(rèn)為，“十二五”期間煤炭產(chǎn)業(yè)政策將主要圍繞兩條主線――總量控制與煤炭集中度提高。前者主要通過(guò)設(shè)置產(chǎn)量天花板、加強(qiáng)大型礦井審批力度實(shí)現(xiàn)；后者主要通過(guò)加快煤炭基地建設(shè)完成。根據(jù)預(yù)測(cè)，伴隨著行業(yè)政策層面對(duì)供給方的強(qiáng)力改革，中國(guó)未來(lái)的煤炭供給格局將轉(zhuǎn)化為寡頭壟斷的形式，煤炭?jī)r(jià)格有望復(fù)制美國(guó)煤炭?jī)r(jià)格的走勢(shì)――易漲而難跌。

不過(guò)，韓振國(guó)也提醒說(shuō)，要警惕宏觀政策緊縮――“煤炭需求增長(zhǎng)和煤價(jià)上漲與充裕的流動(dòng)性相關(guān)聯(lián)，若進(jìn)入加息的政策緊縮期，需求的支撐作用將會(huì)減弱。”

發(fā)展改革委：煤炭行業(yè)應(yīng)加強(qiáng)行業(yè)自律穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格

記者11月22日從國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)獲悉，針對(duì)目前煤炭?jī)r(jià)格上漲過(guò)快，部分地區(qū)電煤偏緊的問(wèn)題，發(fā)展改革委已要求煤炭行業(yè)加強(qiáng)行業(yè)自律，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格和預(yù)期，嚴(yán)格履行合同，不得限制煤炭出省，努力保障煤炭穩(wěn)定供應(yīng)。

發(fā)展改革委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局在北京召開(kāi)部分省份煤炭生產(chǎn)工作匯報(bào)會(huì)。有關(guān)重點(diǎn)產(chǎn)煤省（區(qū)、市）煤炭生產(chǎn)監(jiān)管部門(mén)、中央煤炭企業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人參加會(huì)議。

此前，發(fā)展改革委主要負(fù)責(zé)人在國(guó)家能源局召開(kāi)的全國(guó)煤炭會(huì)議上也要求煤炭行業(yè)加強(qiáng)行業(yè)自律，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。

據(jù)價(jià)格主管部門(mén)有關(guān)人士介紹，目前，國(guó)內(nèi)煤炭企業(yè)利潤(rùn)過(guò)高，高煤價(jià)導(dǎo)致火力發(fā)電企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，迫使部分煤炭用戶(hù)從國(guó)外市場(chǎng)進(jìn)口煤炭，而巨額進(jìn)口帶動(dòng)了國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格的上漲。“我們的煤價(jià)已經(jīng)高于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格”。

據(jù)了解，煤炭?jī)r(jià)格上漲過(guò)快有人為的因素。當(dāng)前，煤炭資源整合是好事，但一些地方政府對(duì)煤炭銷(xiāo)售的控制在加強(qiáng)，煤炭出省需要地方的“路條”才能放行。

上述會(huì)議指出，當(dāng)前我國(guó)煤炭生產(chǎn)仍存在個(gè)別地區(qū)開(kāi)發(fā)秩序較亂，超強(qiáng)度、超能力生產(chǎn)，小煤礦生產(chǎn)供應(yīng)不穩(wěn)定等問(wèn)題。為此，必須堅(jiān)持以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，認(rèn)真貫徹國(guó)務(wù)院和有關(guān)部門(mén)關(guān)于推進(jìn)煤炭結(jié)構(gòu)調(diào)整的一系列文件精神，大力推進(jìn)資源整合、兼并重組、小煤礦機(jī)械化，加強(qiáng)煤炭生產(chǎn)許可監(jiān)管，規(guī)范生產(chǎn)秩序，堅(jiān)決完成2010年煤礦整頓關(guān)閉等各項(xiàng)任務(wù)。