山西地區動力煤價格平穩，部分地區車板價小幅上漲，大同6000大卡動力煤車板含稅675元/噸；大同南郊5500大卡動力煤車板含稅635元/噸；長治5800大卡動力煤車板含稅650元/噸；太原5000大卡動力煤車板含稅550元/噸，均與上周持平；朔州地區4800大卡發熱量動力煤車板價格465元/噸，上漲15元/噸；5200大卡發熱量動力煤車板價格570元/噸，上漲10元/噸平。

無煙煤方面山西地區保持平穩，其他地區出現不同程度的上漲，山西陽泉無煙煤市場洗中塊車板含稅1180元/噸；洗小塊車板含稅1100元/噸；晉城7000大卡無煙末煤車板價770元/噸；晉城6800大卡無煙中塊1200元/噸；6300大卡無煙小塊1140元/噸；貴州遵義7000大卡無煙小塊坑口價735元/噸，上漲100元/噸，7000大卡無煙中塊坑口價835元/噸上漲100元/噸；永城無煙中塊車板價1350元/噸上漲20元/噸，近期國內化肥產品面臨出口限制政策，一定程度將影響化肥產量，預計后市無煙塊煤市場行情或將暫時維穩。

煉焦煤方面由于市場整體處于消費淡季，市場短期內難有明顯改觀，而一些地區由于持續受到資源偏緊影響，當地煤價仍有上行空間，山西古交8#焦煤坑口不含稅價605元/噸，2#焦煤740元/噸；靈石2#不含稅坑口價835元/噸、柳林4#焦煤870元/噸。

噴吹煤需求平穩，壽陽7100大卡噴吹煤車板含稅價1120元/噸；陽泉噴吹煤1130元/噸；屯留噴吹煤精煤1130元/噸；潞城1120元/噸；長治1100元/噸。

秦皇島市場動力煤價格保持高位，截止到12月6日，秦皇島4500大卡熱量價格為635元/噸；5000大卡動力煤價格為720元/噸；5500大卡發熱量動力煤價格為815元/噸；截至12月6日，秦港現有煤炭庫存672.6萬噸，較上周上漲10%。

截止到12月1日，秦皇島港-廣州（4-5萬dwt）海運費70元/噸，比11月24日下跌5元；秦皇島-上海（2-3萬dwt）海運費59元/噸，比24日下跌6元；秦皇島-寧波（1.5-2萬dwt）海運費61元/噸，比24日下跌6元。經過前期大量集中采購，電廠煤炭供應相對充足，動力煤市場行情可能進入調整階段。

上周三大國際煤炭指數均有不同程度漲幅，其中歐洲ARA煤炭指數漲勢最為激烈。截止到12月3日，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數為111.24美元/噸較上周105.77美元/噸上漲5.47美元/噸，漲幅為5.17%；南非理查德港動力煤價格指數在上周103.75美元/噸的基礎上漲3.39美元/噸至107.14美元/噸，漲幅為3.27%；歐洲ARA市場動力煤價格指數在上周108.79美元/噸的基礎上大漲8.33美元/噸至117.12美元/噸，漲幅高達7.66%。

上周煤炭市場最大的新聞莫過于發改委表態要求大型煤炭企業不得漲價，這是今年以來發改委對于煤電之爭最直白的表態，受此影響主要大型煤炭企業將不同程度的受到影響，特別是預計明年資源稅改革出臺的背景下，對煤企尤為不利。未來煤企可能會采取一定措施來化解該利空，如增大現貨煤、自用煤比例。

短期受原油價格、國際煤價走高影響，煤炭價格不會出現大幅波動，將支撐煤價，我們預計未來煤價將更多的跟隨油價波動，由于整個12月份存在加息預期，且年底資金緊張，短期煤炭股可能小幅反彈，中期來看進入12月份市場投資重點可能轉向年報行情以及高送轉題材，建議中線關注四季度業績環比增長的蘭花科創（600123）、潞安環能（601699）、和高送配題材的恒源煤電（600971），明年一季度開始節能減排壓力將緩解，經濟重回高投資，煤炭需求重新增長的概率較大，目前市盈率已經接近前期底部，長線投資者可繼續逢低關注，短期我們建議關注焦炭期貨推出概念股:開灤股份（600997）、美錦能源（000723），具有一定的交易性機會。