“ 十一五”期間，山東半島港口群發生了很大變化，有些說來甚至讓人感到驚訝：青島港的資產規模是270億元，日照港集團是292億元，“小兄弟”已經超過了“老大哥”。日照港、煙臺港港口群，經過4年努力，今年吞吐量也都跨越 2億噸。記者發現，在日照港、煙臺港的快速發展中，資本運作扮演了重要角色。“十二五”山東沿海港口投資規模要達到580億元，人們把更多的希冀投向了資本運作。

“雙輪車”好過“獨輪車”

2003年時，日照港集團資產規模只有36億元。現今資產規模達 292億元，包括了上市的股份公司的市值。

日照港集團資產近年來快速膨脹，離不開主營業務的上市和多次融資。記者了解到，從2006年10月上市以來，日照港作為山東首家上市的港口企業，連續3 次成功融資，累計融資32.4億元。這些寶貴的資金，改善了港口基礎設施，為吞吐量的快速增長提供了支撐。

從主營業務上市之日起，日照港就進入生產經營、資本運營“雙輪驅動”的時代。首發募集資金10.81億元，建設了東港區礦石碼頭工程、煤炭出口系統改擴建工程。這幾年，拿著從股市募集的資金，日照港引進了世界先進的專業化裝卸、轉運設備，建設堆場、道路、護坡、翻車，建成新一代的礦石、煤炭碼頭。

股市資金帶來基礎設施改善。基礎設施的改善，又讓日照港的業務結構得以調整，提高了整體抗風險能力。日照港集團董事長、黨委書記杜傳志認為，港口是典型的資本密集型行業，投資巨大、回收期長。港口資金來源如果依靠自身積累和信貸，遠遠不能滿足企業需要。有了上市公司的融資平臺，“獨輪車”就成了“雙輪車”，企業發展的步子就快了許多。今年11月18 日，港口吞吐量突破2億噸。

煙臺港告別“一支筆”

日照港上市了，煙臺港也不甘寂寞，成為山東第一家整體戰略重組的港口。

他們聯合寶鋼、中海、國投交通等3家中央企業，組建了煙臺港股份公司。投資總額51億元人民幣，注冊資本33.66億元人民幣。其中，煙臺港集團占67.56% ；寶鋼集團及寶鋼資源共占20% ；中海投資和中海碼頭共占10% ；國投交通占2.44% 。新成立的煙臺港股份公司，其發展目標之一，就是謀求上市。煙臺港的整體戰略重組，既帶來了資本，還帶來了資源。接受媒體采訪時，煙臺港集團董事長周波曾說：“現代港口競爭不再是單一裝卸效能的競爭，而是整個物流鏈的競爭。寶鋼帶來穩定的礦石貨源，中海集團帶來航線資源，煙臺港提供碼頭設備，國投交通帶來能源和交通資源。合作的四方分別代表物流鏈上的四個環節。”

對此戰略重組行為，煙臺市港航局局長杜福堂給以高度評價。他說：“單一的地方國有企業，法人代表就是‘一支筆’?，F在不一樣了，有什么事，得出資人、股東坐下來商量。資本結構的重大變化，有助于完善法人治理結構?！彼J為，重組后的煙臺港不僅資本實力增強了，企業的運作模式也將完全改變，將從根本上增強企業活力。

杜福堂說，目前煙臺港航正在推進西港區的開發，每年投資20億元，持續投資一二十年。煙臺港的資本運作模式，將有助于西港區的建設，特別是大型、超大型碼頭的建設。他透露，到12月中旬，煙臺港口群的吞吐量將突破2億噸。煙臺港口吞吐量，突破1億噸用了145年；而從1億噸到2億噸，只用了4年時間。

資本運作應該常態化

據大連海事大學作的“山東沿海港口十二五發展戰略研究”，半島港口發展存在的第一個問題，就是“綜合通過能力不足，適應度偏低”，今年金屬礦石泊位通過能力缺口1.99億噸。而且，近年來的港口建設，政府投資在下降，企業投資在上升。2009年，企業自籌資金比重，甚至占到了總投資的90% 以上。

這些因素都表明，我省半島港口群還需要通過資本運作，來獲取巨大的發展資金。據悉，我省力爭在“十二五”期間，對沿海港口投資580億元。對此，專家組的建議是：讓具備一定實力的港口企業在境內外上市融資，吸納有實力的投資主體來山東。

在這種情況下，港口企業的資本運作，應該成為一種常態。省交通運輸廳港航局總工程師夏侯玉泉說，相比其他籌資方式，資本運作的優勢是低成本、高效率。在資本市場，出售股份、發行可轉債，募集的資金甚至不需要償還。過分依賴銀行信貸，則會增加資金成本，造成資產負債率過高，還本付息負擔加重，而且難以持續融資。據悉，日照港今年向中國證監會申請非公開發行股票，目前已經獲得審核通過，此舉將為他們再次募集資金14.5億元。