去年12月份以來,寒潮席卷中國大地,北方主產煤區山西、內蒙、東北、貴州等地冰雪肆虐,嚴寒天氣使得煤炭需求進入旺季。而冰雪天氣又讓煤炭開采及運輸都出現了較大困難,推動市場煤價上漲。此外,國際市場上煤炭出口大國澳大利亞因為洪水泛濫,力拓以及必和必拓等礦商均無法履行煤炭供應合同,抬高國際煤炭價格。

在煤炭價格看漲的預期下,煤炭板塊再次迎來投資機會。上周五及昨日兩個交易日,煤炭板塊集體走強,成為帶動大盤反彈的急先鋒。分析機構指出,隨著限價措施(指去年底發改委規定,2011年重點合同電煤價格要維持2010年水平不變,不得以任何形式加價)等不利影響逐步消退,在煤價上漲的預期中,估值處于較低位置的煤炭板塊投資機會將再度來臨。

煤炭板塊成大盤反彈先鋒

2010年12月31日,大盤以一根中陽線收官。昨日是2011年首個交易日,大盤再度收出中陽線。四連陽的出現,使得市場人氣得到了一定程度的恢復。

從盤面來看,煤炭、有色兩大資源類板塊,成為這輪大盤反彈的先鋒。特別是煤炭板塊,從去年12月30日開始就率先止跌,當日多只煤炭股表現搶眼收出了中陽線;12月31日,煤炭板塊更是集體拉升,近八成個股漲幅超過3%,盤江股份漲停板,山煤國際、煤氣化、冀中能源、西山煤電等漲幅也超過6%。在煤炭股活躍帶動下,沉寂多時的有色板塊也逐步走強,“煤飛色舞”激活市場人氣,大盤在去年最后一個交易日強勁反彈。

昨日,煤炭板塊開盤就領漲兩市,到午盤時,板塊整體漲幅3.58%,位居板塊漲幅榜次位;午后有色板塊發力,煤炭板塊漲幅有所收窄,但收盤時煤炭板塊漲幅仍達2.57%,居漲幅榜第三位。

從資金流向看,從去年12月底開始,主力資金對煤炭板塊持續凈買入。“全景數據決策終端”的監測數據顯示,2010年12月31日,煤炭采選板塊凈流入資金13.12億元;昨日,該板塊再次凈流入11.49億元。由于煤炭板塊一般都是大資金參與,因此,煤炭板塊資金持續凈流入,表明主力資金在積極做多。

極端天氣推動煤價上漲

煤炭板塊率先反彈,主要原因是近期極端天氣蔓延,冰雪籠罩中國大部地區,嚴寒天氣使得國內煤炭需求進入旺季。而受嚴寒天氣影響,我國主要產煤地區的煤炭開采和運輸都出現了困難。加上國有大礦基本完成全年生產計劃,政府對重點合同電煤限價,將會抑制未來一兩個月國內煤企的生產積極性,使得市場煤出現了供需不平衡的趨勢,煤炭漲價預期十分強烈。目前西山煤電已經提高了2011年煤炭出廠價格,后期預計會有更多的上市公司提高出廠價格。

從國際市場上看,極端天氣也成為推動國際市場煤炭價格不斷走強的主要原因。近期澳大利亞大雨和歐美暴雪帶動亞太地區動力煤價格飆升,國際動力煤價格BJ指數持續上漲。特別是澳洲洪水泛濫,昆士蘭州這個全球最大的海運煤炭出口基地,幾乎所有的煤礦場都因為洪水侵襲而關閉,導致當地煤礦出口中斷,并導致全球煤炭價格上漲。

北京安翔泰投資管理有限公司總經理黃河愿指出,近期以來,全球多個國家和地區出現了氣溫下降、大雪不斷的嚴寒天氣,煤炭價格上漲預期強烈,為資金炒作煤炭板塊提供理由。

板塊投資機會將再度來臨

煤炭板塊此輪行情是短期的曇花一現,還是中期投資機會?市場普遍認為后者的幾率更高。

國金證券分析師郝征表示,從已知信息看,發改委限價的壓力正在逐步消化,煉焦煤合同價格的漲幅依然超預期。除了資源稅春節前后推出的傳聞之外,限價的政策壓力正在逐步被各方消化。預計整個板塊的估值重心將在震蕩中不斷提升。

“煤炭板塊目前具有較高的投資安全邊際。”海通證券研究員韓振國表示,今年是“十二五”開局之年,各下游行業對煤炭的需求仍然較大,節能減排政策力度預計會有所放松。未來煤炭產量增加受到運輸的瓶頸制約,主要運煤通道大秦鐵路今年運力增長低于去年,煤炭供給略緊。此外,煤炭凈進口補充國內供給有限,國際煤價堅挺也支撐國內煤價,加上輸入性通脹壓力,煤炭價格上漲預期增強。煤炭市場基本面向好將確保上市公司業績增長。

銀河證券在上個月發布的煤炭行業研究報告指出,目前行業2011年動態市盈率為15倍左右,低于歷史平均水平(20倍)。銀河證券認為,動態市盈率15倍以下是具備較高安全邊際的投資價值區間,目前估值有提升空間,看好煤炭股一季度的走勢。

齊魯證券分析師劉昭亮則更樂觀地表示,從整個亞太地區的供需格局來看,今年整個煤炭行業的基本面,很可能會出現超越預期的增長,特別是煤炭價格,下半年很可能出現大幅的上漲。今年煤炭股的業績表現也會非常的亮麗,看好今年的煤炭股整體性機會。