近期A股大盤窄幅震蕩，重心有所回落，但煤炭股中的盤江股份、西山煤電等個股卻重心上移，似乎在聚集新的漲升動能。

煤炭價格走勢分化，或許帶來新的投資視角。一方面，隨著山西煤炭整合步伐漸近尾聲，意味著煤炭的供給量將迅速提升。另一方面，由于高鐵建設進度的加快，高鐵客運網絡漸趨形成，現有鐵路的貨運化改造將因此提速，一直制約煤炭供給的運輸瓶頸將得到緩解，煤炭供應緊張的局面有望得到緩解，煤炭價格有望出現回落。

實際上，煤炭價格回落這一預期已經有所反映。盡管當前正是用煤高峰期，但秦皇島的煤炭價格近期還是出現一定程度的下降，從而引發了市場對煤炭板塊的不佳預期。

目前機構資金對煤炭股的評價主要是以動力煤為評判對象。但煤炭除動力煤品種外，還有噴吹煤、冶金煤等，其中冶金煤（焦煤）是鋼鐵生產廠商冶煉時的必需品。該煤種較為稀缺，在中國煤炭資源總儲量中占比不到10%，優質的主焦煤和肥煤更為稀缺，因此具有較強的定價能力。近期國內焦煤生產廠商借助于澳大利亞昆士蘭州的大雨契機，大幅上調焦煤的報出價格。盤江股份公告稱，從今年1月1日起調整部分產品價格，優質冶煉精煤(1/3焦精煤)由1390元/噸上調至1500元/噸(含稅)，貧精煤由1040元/噸上調至1190元/噸(含稅)。西山煤電也緊隨其后，發布了類似公告。這意味著，煤炭股后市極可能會出現分化的走勢。

三大細分板塊或將領漲煤炭股。循此思路，在實際操作中，建議投資者積極關注煤炭行業的細分品種，從煤炭行業結構以及各上市公司不同的發展路徑中尋找投資機會，具體可重點關注以下三類個股：一是焦煤類個股。目前跨國公司正在強化資源壟斷，不久前力拓公司宣布，擬以每股16澳元的價格，斥資39億澳元全面收購澳大利亞焦煤礦產商。業內人士預測，不排除未來焦煤價格走勢將類似于鐵礦石的走勢。這類公司包括：盤江股份、西山煤電、開灤股份、冀中能源等。二是產能拓展明顯的煤炭股，具有持續外延式增長或有潛能收購煤炭資產的個股，未來面臨較大的成長機遇，如昊華能源、中國神華、國陽新能等。此外，擁有豐富煤炭資源優勢的煤電聯動一體化經營的電力股，如內蒙華電、大唐發電等，也值得積極關注。