今年年初剛剛召開的全國能源工作會議對煤炭等領域提出了具體工作要求。據了解，煤炭領域，“十二五”主要任務是建設大型煤炭基地。

“十二五”期間噴吹煤行業(yè)將迎來一輪高增長期。節(jié)能減排、經濟轉型使噴吹煤行業(yè)步入年均10%以上的高增長時期。而2010年10月份以來漲價幅度最大的煤種——長治噴吹煤、陽泉噴吹煤和晉城無煙塊煤，分別為潞安環(huán)能、國陽新能和蘭花科創(chuàng)的所在地。

行業(yè)結構調整帶來長期利好

2011年1月6日召開的全國能源工作會議提出，“十二五”期間煤炭領域的主要任務是建設大型煤炭基地——力爭“十二五”末，大型煤炭基地產量占到全國總產量的90%，基地內大中型煤炭生產能力占到90%。同時將加快推進煤礦企業(yè)兼并重組。重點對山西、陜西、內蒙古、寧夏、青海、甘肅、新疆、貴州的新礦區(qū)實施礦業(yè)權整合。“十二五”期間，要形成10個億噸級和10個5000萬噸級特大型煤礦企業(yè)。

業(yè)內預計2011年煤炭需求增量仍在2.3億噸以上。節(jié)能減排和經濟轉型對煤炭需求的實際影響有限，專家分析稱，只要新開工項目投資額增速保持高位，煤炭需求就不必悲觀。由此觀之，以資源整合為主要形式的行業(yè)結構調整帶來長期利好，短期來看，行業(yè)景氣向上趨勢明顯，煤價看漲。行業(yè)增長前景看好，估值下行空間有限，煤炭股仍有很好的投資機會。

特別值得注意的是，噴吹煤行業(yè)在整個煤炭業(yè)中基本面向好，業(yè)內專家建議投資者以資源整合、資產注入為主線，重點關注噴吹煤個股，把握估值波動，投資高安全邊際和高增長公司。

噴吹煤行業(yè)需求增速或達10%

高爐噴吹煤粉技術在我國始于20世紀五六十年代，最初以無煙洗精煤為工業(yè)試驗對象，在噴吹煤得到大面積推廣的半個世紀以來，噴吹技術不斷進步，可用于噴吹的煤種從無煙煤擴展到長焰煤、貧瘦煤等煙煤，同時國內鋼鐵產能不斷擴大，噴吹煤的市場需求也逐步擴大。

全國可用高爐噴吹煤的煤種儲量占全部煤炭儲量的46%，噴吹煤資源豐富，有能力滿足未來日益增加的需求。隨著噴吹煤技術的進步和鋼鐵企業(yè)高爐大型化的發(fā)展趨勢，未來我國鋼鐵企業(yè)有焦比下降、噴吹比提高的趨勢，預計2011-2015年噴吹煤需求增速保持在9%-10%的水平。

噴吹煤對于焦炭的替代經濟效應明顯

噴吹煤作為焦炭的替代品種，可以節(jié)約焦化投資，能夠降低煉鐵過程的能耗并減少焦化工業(yè)所帶來的環(huán)境污染。從降低能耗和減少污染這方面來看，噴吹煤符合國家對于節(jié)能減排和經濟轉型的方向性要求，將得到政府的支持。

優(yōu)質煉焦煤資源在我國乃至全世界都是稀缺資源，國內的新增煤炭資源和新建礦井中幾乎沒有煉焦煤，隨著煉焦煤資源的日漸匱乏，發(fā)展噴吹煤技術，擴大噴吹煤使用量有助于緩解煉焦煤的供求緊張狀況。

國陽新能資產注入增厚將達2.5倍

噴吹煤行業(yè)的向好趨勢可帶來相應公司的投資機會，投資者目前可重點關注噴吹煤龍頭企業(yè)潞安環(huán)能、國陽新能。

市場預測2010-2011年，國陽新能煤炭產量為2560萬噸、2900萬噸，增量部分主要來自平舒礦和景福礦；商品煤銷量分別達4400萬噸、4630萬噸。隨著噴吹煤進入需求高增長時期，加之無煙煤的稀缺性，公司的無煙噴吹煤價格將步入上漲通道，帶來業(yè)績的增長可能超預期。另外，陽煤集團目前除上市公司之外尚有2300萬噸煤炭產能，另有1800萬噸規(guī)劃在建煤炭產能，合計是公司目前產能的1.6倍；集團整合小煤礦規(guī)劃產能2900萬噸，未來也將逐步注入上市公司，公司未來資產注入增厚達2.5倍。長期來看，隨著公司業(yè)績的不斷增厚，公司仍是很好的煤炭股投資標的。

潞安環(huán)能在山西省內的煤炭資源整合進度快于多數同行，2011年開始可逐步釋放產量；公司通過調整商品煤銷售結構增加噴吹煤產銷量，未來可充分享受噴吹煤行業(yè)的發(fā)展帶來的盈利增長；潞安集團“十二五”規(guī)劃煤炭產能1.5億噸，省內產能1.1億噸，省內煤炭資產未來五年將逐步注入上市公司，公司未來獲得集團資產注入的空間比預期要大。

據了解，潞安環(huán)能、國陽新能噴吹煤的比重分別占總產量的33%和12%左右，其中現貨銷售比重最多不過20%，蘭花科創(chuàng)全部為現貨銷售，價格隨行就市。因此蘭花科創(chuàng)被認為是去年四季度煤價上漲的最大受益者。此外，資源整合、股權收購為公司帶來的產能提升也被市場看好。