國內煤價：

動力煤坑口價格反彈，秦皇島港口價格不變。截止到1月3日坑口價格大同弱粘結煤在12月份的基礎上噸煤上漲5元/噸；秦皇島山西優混維持785元/噸價格，秦皇島其他熱值的煤價維持穩定。

部分煉焦煤坑口價格和市場上漲。山西部分煉焦煤坑口價格上漲，古交2號和古交8號噸煤上漲25元和20元，漲幅3.3%，山西柳林4號焦煤自12月份以來維持在880元/噸，洪洞肥煤835元/噸、洪洞1/3焦煤740元/噸，保持不變。市場價格以開灤焦肥精煤出廠價格為例，肥精煤價格1480元/噸，焦精煤價格1450元/噸，上漲30元/噸，漲幅2.11%；其他地區煉焦煤市場價格有不同程度上漲，尤以黑龍江漲幅最大。

動力煤季節性消費旺季，電廠煤耗不斷提升，庫存快速下降。截止12月20日電廠日均耗煤365.9萬噸，存煤天數15天，受氣溫持續下降影響，電煤需求依然旺盛，且最近一周秦皇島港煤炭庫存開始下滑，春節前電廠補庫存的需要以及未來階段性低溫氣候的影響，不排除動力煤市場價格再次上漲。

煉焦煤市場價格上漲，主要受高耗能行業復產增加焦煤需求影響所致。鋼鐵工業協會數據顯示，12月中旬全國重點大中型企業共產粗鋼1422萬噸，全國估算值為1687萬噸，日均產量分別為142.2萬噸和168.7萬噸，旬環比各凈增1.7萬噸和2萬噸，增幅均為1.2%。減排任務完成后產能釋放以及鋼材市場價格從11月份以來持續上漲，鋼廠復產力度加大，但受下游終端需求處于淡季的影響，當前產量增長不會太快，市場價經過此輪上漲，已趨于穩定。

無煙煤價格保持不變。坑口價陽泉無煙末煤和晉城無煙末煤均為645元/噸，維持11月份以來的價格水平。市場價陽泉無煙末煤和晉城無煙末煤分別為800元/噸和830元/噸，價格走勢與坑口價格趨同。

國際煤價：

12月份國際動力煤價格繼續上漲，北半球進入冬季，季節性用煤需求增加，歐洲連續低溫以及冰雪天氣推高了國際煤價。截止2010年12月31日，澳大利亞紐卡斯爾港動力煤價格指數126.1美元/噸，高于國內秦皇島山西優混價格50元/噸，澳動力煤進口吸引力下降。

2011年日澳煉焦煤合同價225美元/噸，環比2010年4季度煉焦煤合同價格209美元/噸，上漲8%。澳大利亞主要煤炭產區之一昆士蘭州遭遇洪災，企業生產受到嚴重影響，尤其對煉焦煤出口的影響，可能導致2011年2季度國際煉焦煤合同價格繼續上漲。受此影響以及2季度國內煉焦煤消費進入旺季，國內煉焦煤價格或將再次上漲。

投資建議：

維持行業“強于大市”評級價格上漲，提升公司業績。近期是各大焦煤企業公告其上調產品價格的密集期，西山煤電(28.06,0.46,1.67%)焦精煤含稅價上調100元/噸，肥精煤上調150元/噸，瘦精煤和氣精煤上調120元/噸；盤江股份(33.66,-0.04,-0.12%)1/3焦精煤含稅價上調110元/噸至1500元/噸，貧精煤含稅價上調150元/噸至1190元/噸；開灤股份(21.67,0.18,0.84%)肥精煤不含稅價上調102元/噸至1384元/噸，煉焦煤公司的市場表現最為活躍。

在煤價普漲的基礎上，我們重點關注以下公司的投資機會：

新建礦井投產或整合礦井產能釋放的企業或從集團收購資產產能擴張的企業。

預期對控股股東煤炭資產進行整體和部分收購且收購成功的可能性較大的公司。

動力煤為主的公司：山煤國際和露天煤業。

煉焦煤為主的公司：開灤股份、煤氣化和盤江股份。

無煙煤噴吹煤公司：神火股份和潞安環能。

集團資產注入，備考盈利預測低估的品種：安源股份。