中石油正在將其天然氣業務陸續整合至昆侖能源,“昆侖系”天然氣霸主已然成型

中石油集團的天然氣業務重組正在加速推進。

2010年最后一天,中石油旗下昆侖能源有限公司(下稱“昆侖能源”,00135.HK)宣布:斥資189億元收購中石油北京天然氣管道有限公司(下稱“北京管道”)60%股權,交易金額之巨、整合動作之大讓業界側目。

“天然氣是公司在十二五期間重點發展的業務單元,重組、整合將持續推進。按照安排,昆侖能源將作為天然氣資產整合的平臺,未來包括昆侖燃氣有限公司(下稱‘昆侖燃氣’)等資產都將整合至這一平臺之下。”中石油內部高層人士向記者透露說。

兩周后的1月12日,中國石油(601857,股吧)天然氣集團公司(下稱“中石油集團”)2011年工作會議上,總經理蔣潔敏宣布:十二五期間,保持天然氣產銷量年均兩位數增長,到2015年天然氣產量要占公司國內油氣總當量的50％。“突出天然氣發展,打造綠色的中石油”確立為公司的三大戰略之一。

煤氣業務的快速擴張,對中石油提出了嚴峻的挑戰,消化不良“后遺癥”開始顯現。1月17日,昆侖燃氣吉林公司發生了居民樓天然氣泄漏爆炸事故,造成3人死亡28人受傷。而這已經是一年之內,昆侖燃氣發生的第二起爆炸事故。

整合進行時

2010年年末,中石油股份完成了一項“左口袋倒到右口袋”的交易。

11月26日,北京產權交易所掛出了一項高達189億人民幣的股權轉讓信息。轉讓方中國石油天然氣股份有限公司(下稱“中石油股份”,601857.SH)提出以“一次性付款”方式出讓所持有的北京管道60%股權。

接近200億的資產轉讓規模,在業界引起了不小的騷動。對于這樣龐大的資產,業界能夠有接盤實力的企業并不多。公開資料顯示,北京管道成立于1991年7月,由中石油集團和北京市人民政府按照60:40比例共同出資組建,當時名稱為北京天然氣集輸公司,2008年6月改為現名。

北京管道成立的目的,即為引進陜西等地的天然氣入京。此后,公司先后建設了“陜京一線”、“陜京二線”、“(大)港(永)清復線”天然氣管道等多項國家重點工程。根據掛牌信息,截至去年9月30日,北京管道的資產總計為221.8億元。

對于這樣的優質資產,中石油特別訂制了幾項受讓方資格條件,要求“為從事石油和天然氣勘探開發業務的國有或國有控股企業”,且“能夠為標的企業提供充足的天然氣氣源保證”。

“股權轉讓是中石油資產整合的需要,掛牌轉讓只是一種形式。通過交易所掛牌轉讓,相比其他方式少去了很多審批程序。按照公司確定的重組方向,昆侖能源是潛在的股權受讓方。”中石油集團內部人士告訴記者說。

果然不出外界所料,中石油旗下昆侖能源成為最終的成功競標者。2010年12月31日,昆侖能源與其母公司中石油股份同時公告,宣布簽訂了北京管道60%股權的收購協議,交易對價約189億人民幣(約合220億港元或28億美元)。昆侖能源將以每股10.02港元的發行價,向中石油發行約22億股對價股來支付交易。

昆侖能源主席李華林表示:收購有利于公司發展天然氣終端銷售及天然氣綜合利用業務,使公司“以氣代油”的戰略得到更加快速與協調發展。收購還將進一步提升公司在中國天然氣市場上的競爭地位。

公開資料顯示,北京管道的主營業務為通過陜京1線、2線長輸管線向京、津、冀等六省市輸送天然氣,總輸氣能力約200億立方米/年。2009年,公司啟動了年輸氣能力約150億立方米的陜京3號長輸管線施工,其一期工程已于2010年12月31日投入運營。[page]

一體化加速

在經過多次資產整合后,昆侖能源成為中石油天然氣業務最終的整合平臺。

昆侖能源,原名為“中國(香港)石油有限公司”(下稱“中油香港”),該公司在(英屬)百慕大注冊成立,由中石油股份控股。

2009年2月17日,中油香港與華油天然氣股份有限公司(下稱“華油”)簽訂收購協議,以4.35億元的代價購得后者1.77億股股份,此后中油香港即持有華油51.01%的權益,華油隨即成為中油香港的非全資附屬公司。

這一次的資產收購動作,揭開了中油香港重組天然氣資產的序幕。此后,中石油集團及股份公司旗下的天然氣資產陸陸續續地通過產權轉讓等各種方式重組至中油香港名下。2010年3月22日,中油香港正式更名為昆侖能源。

更名之后,昆侖能源的重組工作開始加速。當年5月,昆侖能源以5億元從中石油股份手中收購江蘇液化天然氣55%的股權;10月,再度斥資22.1億元收購中石油集團大連液化天然氣公司75%股權。而本次對北京管道的收購,創下了歷次重組中的資產規模之最。

“推進一體化、專業化重組是公司的既定戰略,昆侖能源的定位目標是要發展成中國最大的天然氣終端銷售企業,主營業務圍繞著天然氣的清潔利用,包括天然氣長輸管道的建設,但是不涉及到上游的勘探開發。此前天然氣業務分散在不同的公司,資源分散且定位不明,重組至一個公司名下后有利于發揮出更強的市場競爭力。” 前述中石油集團內部人士告訴記者說。

在昆侖能源加速重組的同時,中石油名下另外一家主攻城市燃氣業務的昆侖燃氣也在加速整合中。從2009年底起,昆侖燃氣相繼收購了大慶油田中慶燃氣、四川樂華燃氣、中石油大英燃氣等公司部分或全部股權,股權轉讓涉及總金額為20億元左右。

“昆侖燃氣主要負責城市燃氣的市場發展,包括城市燃氣管網的建設、液化石油氣的銷售等,與昆侖能源的業務相比更加往下、更加接近最終的消費市場,兩者同屬于天然氣利用的業務鏈上,未來時機成熟時昆侖燃氣將注入到昆侖能源內實現上市。”前述中石油高層人士透露。

“昆侖霸主”沖擊波

中石油在天然氣業務的一系列整合動作后,以“昆侖”命名的一個完整業務單元已經顯出了初步規模。目前,昆侖燃氣供氣能力已達50億方以上,業務范圍擴展至全國20多個省市,覆蓋近100座城市,擁有全資子公司、分公司、控股公司、參股公司100多個。

“此前中石油液化石油氣的銷售由各個煉廠負責,昆侖燃氣已經統一接管,實行統一銷售、統一定價,市場競爭力明顯增強。再加上上游有充足的氣源保障,昆侖燃氣近年來擴張非常迅速。”卓創資訊分析師李凌軒評價說。

中石油的強勢擴張,直接對城市燃氣業務已有的市場格局帶來巨大沖擊。此前,在眾多城市已經形成了多個區域性市場壟斷者,而民營企業在這一領域也發展得非常不錯,“后來者”中石油借助重組打造的“昆侖”品牌,成為了市場中不可小視的潛在霸主。

2011年元旦剛過,昆侖燃氣再度延伸擴張觸角,分別與湖北荊門等當地三家氣站就液化氣儲罐租賃達成合作協議,中石油的燃氣統銷市場進一步延伸至華中地區。來自于格爾木煉廠、玉門煉廠的大量液化氣通過槽車源源不斷輸送至湖北市場,當地液化氣價格隨即出現波動。

“中石油的快速擴張,肯定會加劇城市燃氣市場競爭的激烈程度,市場沖擊肯定是存在的。不過從全國范圍看,昆侖燃氣對市場的掌控能力還不是足夠強,下游市場進一步擴張的空間還很大。預計下一步,爭奪戰會在更多的市場上打響。”李凌軒認為。

從中石油的戰略安排看,做大做強天然氣業務、成就燃氣市場絕對霸主的意圖非常明顯。

不過,快速擴張帶來的“后遺癥”不容忽視。1月17日,昆侖燃氣吉林公司發生居民樓天然氣泄漏爆炸事故,造成3人死亡28人受傷。此前的2009年12月14日,昆侖燃氣江蘇寶應公司發生爆炸事故,造成2人死亡3人受傷。發生事故的兩家公司,均為昆侖燃氣并購而來的資產、規模膨脹、管理經驗不足是事故的主要原因。