事件：

國家電網昨天宣布了2011年將推廣建設11類智能電網試點工程，其中，建設智能變電站67座；在19個城市核心區建成配電自動化系統；推廣應用5000萬具智能電表；新建173座電動汽車充換電站和9211個充電樁；完成25個智能小區/樓宇建設；推廣建設6.2萬戶電力光纖到戶；完成中新天津生態城智能電網綜合示范工程建設；接納風電容量2000萬千瓦；制定智能電網標準88項。

在電動汽車發展方面，計劃“十二五”期間建設充換電站2351座，充電樁22萬個，初步建成覆蓋公司經營區域的智能充換電服務網絡。目前，國家電網已建成并投運87座標準化充換電站、5179臺充電機和7031臺交流充電樁，覆蓋全國26個省市。

點評：

1.智能電網全面建設開始按照國家電網的計劃，2011年是智能電網進入全面建設階段的開局之年，也是承前啟后的一年。一方面，智能電網的各類試點將承接去年繼續全面鋪開；另一方面，智能電網的各項標準也將密集出臺。

其中，在智能變電站領域，去年國網已完成9座，今年新建67座；在智能電表領域，去年招標約5000塊，今年與去年持平。

2.電動汽車充換電站及充電樁計劃建設規模符合預期“十二五”期間建設充換電站2351座、充電樁22萬個，國家電網的這個規劃的規模符合市場此前的預期。其中今年將新建173座充換電站和9211個充電樁，而根據此前國家電網公布的數據，到去年底已經完成24座充換電站和1122個充電樁。表明今年前兩個月已經完成了63座充換電站和5909個充電樁，建設速度已經開始明顯加快。

在充換電站及充電樁建設提速的情況下，將對相關上市公司的業績起到提振作用，包括許繼電氣[33.95 0.59%]、奧特迅[35.03 -1.71%]、國電南瑞[69.59 -1.46%]等為最受益的公司。按照每個充換電站10~15個充電機估計，“十二五”期間充電機的市場容量約為50億元。

3.國網將主導電動汽車充換電，地方電力公司也將是受益者之一在中石化、中海油等此前紛紛介入充電站建設的情況下，國家電網一方面提高了建設速度，另一方面擬推廣換電模式，我們判斷國網將藉此主導電動汽車的充換電領域。因此除充電機的設備生產商外，國家電網下屬的各地方電力公司將是承建充換電站與充電樁的主體，也將是國網該政策下的受益者之一。

4.看好許繼電氣許繼電氣是電力設備產業鏈最為完整的公司，在智能電網全面開始建設的情況下，公司將全面受益于包括智能變電站、配電自動化、智能電表、風電接納、電動汽車充換電等的快速建設。其中，在電動汽車充電領域，許繼集團下屬的許繼電源公司在上海世博會的公交車充電站項目中，完成了196臺9kW充電機和56臺30kW充電機的設計與生產，使公司在該領域內處于領先位置。在不考慮集團資產注入的情況下，我們維持對公司2010/11/12年每股收益0.38/0.52/0.72元的盈利預測，維持“增持”評級。