3月26日，工信部副部長(zhǎng)蘇波在中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)主辦的“2011 年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與電力發(fā)展分析預(yù)測(cè)會(huì)”上表示，實(shí)現(xiàn)能源裝備綠色發(fā)展，一是要大力發(fā)展高效潔凈燃煤發(fā)電裝備；二是發(fā)展先進(jìn)輸電技術(shù)裝備，大力發(fā)展特高壓；三是發(fā)展智能電網(wǎng)。據(jù)悉這是工信部高官首次在公開場(chǎng)合就大力發(fā)展特高壓和智能電網(wǎng)做出表態(tài)。

十二五規(guī)劃指明了方向，行業(yè)發(fā)展仍需后續(xù)解讀。規(guī)劃中提出“適應(yīng)大規(guī)模跨區(qū)輸電和新能源發(fā)電并網(wǎng)要求”的區(qū)域主干電網(wǎng)，“推進(jìn)智能電網(wǎng)建設(shè)，切實(shí)加強(qiáng)城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)與改造”，“加快大型煤電、水電和風(fēng)電基地外送電工程建設(shè)”。我們認(rèn)為，規(guī)劃從新能源和煤電送出的需求提出發(fā)展特高壓，將行業(yè)發(fā)展升級(jí)為國(guó)家戰(zhàn)略。本次工信部的表態(tài)可理解為對(duì)規(guī)劃的后續(xù)解讀，相信會(huì)有更多部門提出更為細(xì)致的發(fā)展目標(biāo)和計(jì)劃，行業(yè)進(jìn)入政策密集期。

發(fā)展重點(diǎn)：先看特高壓、再看智能變電站的建設(shè)。十二五電網(wǎng)投資將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，重點(diǎn)項(xiàng)目開工集中資源并改變行業(yè)格局。考慮規(guī)劃提出的根本動(dòng)力和實(shí)際需求，我們認(rèn)為特高壓的優(yōu)先級(jí)最高；智能化改造的排序依次為用電側(cè)、變電側(cè)和調(diào)度側(cè)，其中智能變電站建設(shè)帶給上游設(shè)備企業(yè)投資增量更為明顯。

我們維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)，重點(diǎn)關(guān)注特高壓板塊表現(xiàn)?？紤]進(jìn)入政策密集期利好頻出的特點(diǎn)，按照業(yè)績(jī)彈性和技術(shù)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，建議關(guān)注平高電氣、特變電工、中國(guó)西電。