節能環保行業景氣度長期向好。從宏觀方向來看，今年我國經濟發展的重點將從“保增長”轉變為“調結構”,節能減排等相關產業有望得到國家政策的充分支持。

節能環保行業景氣度長期向好。從宏觀方向來看，今年我國經濟發展的重點將從“保增長”轉變為“調結構”,節能減排等相關產業有望得到國家政策的充分支持。我們預測未來5年節能行業的年均增長率將達到30%,部分子行業增速將超過50%.我們較看好的領域包括中低壓變頻器、高效電機、合同能源管理(與其相關的工業節能及建筑節能)、余熱余壓以及非晶變壓器相關領域。

看好核電和新能源汽車電機。核電的成長性最為確定，進入壁壘又較高，為最為看好的新能源子行業。風電在連續高增長后將面臨增速的回落。光伏2010年下半年受德國政策影響下半年不如上半年。新能源汽車電機我們較為看好。

關注電網新產業新技術和一二次設備融合的投資機會。電網投資未來兩三年將是相對低位期。特高壓電網的進度仍然很不確定。智能化投資只約占電網投資的10%,所以智能化投資不能改變整個電網投資進入相對低位的總趨勢。我們對傳統電網設備的前景持謹慎態度，建議關注智能電網催生的新產業、新技術以及一二次設備融合加快產生的機會。