未來裝機增速放緩,風機市場消化能力下降：風電新增裝機近5年CAGR為73%，累計容量已達44GW，將近2015年規劃的一半。我們預計未來5年的風電裝機增速將放緩，平均每年新增容量較2010年減少42%左右。

地方風場項目審批收緊,市場需求降低：發改委與國家能源局于今年上半年開展整風運動，風機企業面臨龐大風機升級費用，部分企業可能不堪重負而被淘汰;地方風場項目審批收緊，風機需求降低，行業面臨銷售困境。

原材料價格上漲，企業面臨成本壓力：鋁鐵硼今年價格飛漲，大大提高了風機的成本。原材料價格的上升導致相關企業利潤緊縮，甚至陷入經營困境。

零部件制造企業將進入整合期：產業鏈過度細分是該行業在國內的一個重要特征。隨著行業的進一步發展和成熟，適度的產業鏈整合將帶來規模和協同效應，位于該區域的中小企業可能被整合進入整機廠商。

整機制造行業集中度高,看好第一梯隊企業:整機制造業集中度高，排名前三的企業包攬了大半個市場份額。中小企業由于資源以及技術有限，難以與大型企業抗衡，主要競爭還是存在于大型企業之間。

低風速風場和海外帶來潛在市場需求：低風速風電有望逐漸成為投資熱點，帶來大型風機的市場需求，利好龍頭企業與零部件生產商。海外市場雖然市場份額還很小，處于摸索階段，但是未來的發展值得關注