國家電網日前召開了2012年工作會議，今年全年預計電網投資3097億元，投資總量增速放緩，同時確定特高壓為發展重點。

2012年國家電網公司將完成固定資產投資3362億元，其中電網投資3097億元。開工110（66）千伏及以上交流線路6.9萬公里、變電容量3.6億千伏安，直流線路6146公里、換流容量5100萬千瓦；投產110（66）千伏及以上交流線路5.7萬公里、變電容量2.6億千伏安，直流線路2095公里、換流容量1440萬千瓦。售電量33700億千瓦時，增長9%；國家電力市場交易量4165億千瓦時，增長4.1%。

從110千伏以上線路、交流變電容量和直流換流容量2012年規劃數據來看，開工量均大幅增長，我們認為主要考慮了特高壓直流建設加速的影響，可見國網2012年整體規劃中真正突出發展的是特高壓建設。

由于特高壓線路和設備耐壓要求高、國內外都缺乏長期穩定的運行經驗，要求供貨企業具備前期參與試制和認證的經歷，只有行業龍頭才有這樣的資格。以核心產品為例，交流變壓器、電抗器主要為特變電工、中國西電和天威保變壟斷。GIS開罐由平高電器、中國西電和新東北電氣供貨。換流閥參與企業包括許繼集團、中國西電和中國電科院。

投資建議：建議關注特變電工、許繼電氣等特高壓概念標的，線路核準和招標將成為觸發事件。