“十二五”規劃中，中國政府為減少電力供應系統的碳排放設定了極具挑戰性的目標，決心大力發展各類新能源發電和碳排放較低的一次能源發電。在德銀氣候變化投資顧問團于2011年10月發表的報告《中國水電行業投資機會與啟示》1中，展望了中國未來中長期水電規劃。在本報告中，將審視風電以及光伏發電市場。通過相對保守的分析，中國能否實現對于2015年以及2020年風電和光伏發電設定的目標取決于大規模新增電網傳輸能力能否順利建成，特別是風電行業正在面臨從現在到2014年增速將放緩的局面。2011年，中國新增風電裝機容量20GW，其中實現并網的只有16GW，年新增風電裝機容量遠超過了電網每年實際能并網的的風電裝機容量。預計截至2012年底將有大約5GW的閑置裝機容量等待被并網（閑置裝機容量指超過估測的正常情況下的待并網裝機容量，即年新增裝機容量的75%），并且這種新增裝機容量被閑置的情況將有可能持續到2014年。

近期政府加強了對風電行業發展的控制，認為這將強化風電行業的管理，促進和電網擴張的協調發展。這些舉措的陸續實施，將促使年新增風電裝機容量在未來三年放緩至14GW。伴隨著風電項目開發放緩，電網將逐漸消化閑置的風電裝機容量，將其并入電網。在此之后，預測2015年新增風電裝機容量將達到16GW，2016年至2020年將增加到18—20GW之間，基本吻合中國政府對于風電2015年和2020年的規劃。但如果在此基礎上，風電行業將以一個更快的速度發展，中國必須完成與其同步的大規模電網擴張投資以支持風電和光伏發電的發展目標。下面的預測很大程度依賴于中國大規模電網擴張規劃的有效實施。

至于光伏發電，中國目前非官方方面宣稱截至到2020年將計劃安裝30-50GW的光伏發電裝機。預計中國并網的太陽能光伏發電裝機容量到2020年將從現在不到1GW增加到30GW。與風電相似，中國的光伏發電存在資本支出高、能源資源豐富的地區地處偏僻、當地電網建設不健全等的問題。隨著近期光伏發電并網電價政策的出臺，屋頂光伏發電和電網規模的光伏發電項目獲得的政策支持比過去提供投資補貼的做法更為清晰。但還是認為屋頂光伏項目的增長速度將會比較緩慢。為了實現如此快速的新能源部署，中國必須建成大量的電網輸電網絡擴張項目，才能支持風能和光伏發電的發展目標。[page]

報告要點如下：

風電發展機會巨大，但是不排除短期風險。

中國在“十二五”規劃中提出2011至2015年新增風電裝機容量達到約70GW（即2015年累計風電裝機容量將達到115GW）。一些相關政府官員在公共場合甚至表示，中國計劃每年將新建15GW到20GW的風電裝機容量。雖然認為中國將實現“十二五”新增70GW風電裝機容量的目標，但考慮到電網在未來2-3年的制約因素，保守地預計到從2012年到2015年年新增裝機數量將維持在14GW左右，同時預測新增的電網傳輸能力將在2014年基本建成。2015年以后，如果中國要達到政府提出的風電每年新增裝機15-20GW的預測目標，與其協調的電網建設能否及時完成也至關重要。

目前中國風電市場產能過剩。

暫且不提加劇的金融市場波動，風電設備制造商和風電項目開發商正面臨著行業增長放緩和嚴峻的市場前景。還未并網的累積閑置裝機容量正體現了這一點。預測閑置裝機容量截至2012年底將達到大約5GW。伴隨著風電項目的審批權收回中央，認為電網傳輸能力的擴展將幫助電網逐漸吸收過剩的風電裝機容量。2011年中國中央政府頒布政策收回對于50MW以下的風電項目的審批權，這項舉措將有利于中央協調電網建設，并對新能源發展做出更好的宏觀規劃。另一方面，不管出于經濟或者政治因素的考慮，如果中國風機繼續以超過電網擴張和并網風電的速度建設新的風機，那么預計到2020年閑置風機裝機容量可能增加到29GW，這是值得關注的風險。

展望2020年，中國發改委和國家電網均預期風電并網裝機容量將達到150GW。

如果中國順利完成規劃中的電網建設（最早的完成時間預計為2013年底），認為中國完全具備條件達到2020年的風電目標。隨著電網的升級可以允許更多的新建風電裝機順利并網，風電建設將會在2015年后加速。預計截止到2020年底，中國將會有216GW的累計風電裝機容量，這其中包括201GW的并網裝機容量和47GW的等待并網裝機容量。

展望2020年后，中國將持續積極大力發展新能源。

預計到2050年，中國陸上和海上的風電裝機容量總量將達到約800—1000GW；到2035年，太陽能發電裝機容量將增加到85—100GW。預計這將會給風電行業和太陽能行業分別帶來大約5萬億人民幣（8千億美元，2011—2050年期間）和6750億人民幣（1千億美元，2011—2035年期間）的巨大投資機遇。

光伏發電長期來看，前景光明。

目前非官方數據顯示，截止到2020年中國將計劃安裝30—50GW的太陽能光伏發電裝機。預計中國并網的太陽能光伏發電裝機容量到2020年將從現在不到1GW增加到30GW。與風電相似，中國的太陽能光伏發電存在資本支出高、能源資源豐富的地區地處偏僻、當地電網建設不健全等問題。隨著近期太陽能光伏發電并網電價政策的出臺，屋頂太陽能發電和電網規模的太陽能光伏發電項目獲得的政策支持比過去提供投資補貼的做法更為清晰。但還是認為屋頂太陽能項目的增長速度將會比較緩慢。[page]

電網建設投資迫切。

目前大多數政策和投資重點都集中在風能和太陽能發電行業，但是風能和太陽能資源豐富地區均位于偏遠地區，遠離主要的用電負荷中心。屋頂光伏發電以及低風速地區的風電項目可以實現電力的本地生產、本地消化，從而避免大規模的電網傳輸瓶頸。為了達到將新能源生產的電力從資源豐富地區傳輸到電力負荷中心，電網建設急迫需要大量的投資。沒有大規模電網傳輸能力的擴張，認為中國可能將在實現2020目標的過程中遇到很大困難。相應的高壓電網傳輸擴張建設到2020年將帶來至少5千億人民幣（8百億美元）的投資需求，甚至可以達到6750億人民幣（1千億美元）。2020年之后的電網投資將繼續支持風電和光伏發電的長期發展直到2050年。

風電發展重點將拓展到低風速地區。

由于電網升級和傳輸建設需要歷時幾年，直到電力供應系統可以充分利用中國北部豐富的風能資源進行風力發電并傳輸至東南部缺電地區。發現風電發展的另一個趨勢就是向低風速地區轉移。通過補貼和激勵政策，中國可以吸引開發商更多關注靠近電力消費中心的低風速地區，一定程度上保持高速的風電發展并避免電網傳輸瓶頸。低風速地區的風電發展，認為可以幫助緩解2012年和2013年東南部地區在用電負荷高峰期預計會出現的50GW和70GW的電力缺口。

海上風電開發將持續。

中國近海和潮間帶可開發風能資源豐富，預計可開發資源量達到100-200GW。盡管相比較陸上風電開發，海上風電還存在技術上和開發成本上的挑戰，預計在不久的將來，海上風電技術創新會加速，技術突破將會降低相應的開發成本。海上風電資源距離用電高負荷地區更近，具有更有吸引力的能源特性（比如高利用小時數等），并且海上風電的開發也將有助于加強中國風電發電設備的出口能力。

天然氣發電將作為新能源發電的支持和補充。

由于新能源具有發電不穩定的特性，以及在某些情況下高產能的時段并不與高電力需求的時段契合。認為這給新天然氣發電提供了新的機會，作為補充能源，天然氣發電將幫助新能源發電滿足電網所需的穩定電力輸出的要求。天然氣發電可以利用西部的當地產出的天然氣或者通過西氣東輸進口的天然氣。但是這將要求中國修改對于天然氣用于電力生產的限制政策。更廣泛的說，如果中國能夠開發，或者尋找到更多并且穩定的天然氣，相信中國電力系統低碳化短期最有效的方法便是利用更多天然氣發電代替現今占電力供應主體的燃煤發電。