在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式背景下，今年“兩會(huì)”圍繞優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大內(nèi)需、推進(jìn)節(jié)能減排等議題展開討論。本刊立足中長線，梳理出了“兩會(huì)”政策扶持的五大投資方向，并按照各產(chǎn)業(yè)的扶持程度，進(jìn)行逐一解析。

內(nèi)需3大著力點(diǎn)：醫(yī)療保健、文化、旅游

今年“兩會(huì)”關(guān)于醫(yī)療保健篇幅不少，《政府工作報(bào)告》提到“大力推進(jìn)醫(yī)藥衛(wèi)生事業(yè)改革發(fā)展。加快健全全民醫(yī)保體系，鞏固擴(kuò)大基本醫(yī)保覆蓋面……”同時(shí)推開尿毒癥等大病保障范圍，提高城鎮(zhèn)居民醫(yī)保和新農(nóng)合補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)至每人每年240元。“企業(yè)最擔(dān)心的就是政策的不確定性，有必要加快推進(jìn)公立醫(yī)院改革，破除以藥養(yǎng)醫(yī)，釋放醫(yī)改動(dòng)力。”全國人大代表、云南白藥控股有限公司總裁王明輝表示。

正如王明輝擔(dān)心的那樣，政策的不確定性導(dǎo)致企業(yè)盈利的不確定性。去年以來，醫(yī)藥板塊因?yàn)楦吖乐翟谒巸r(jià)改革打壓下結(jié)束了兩年來的漲勢，步入持續(xù)調(diào)整格局，今年以來反彈幅度也弱于大盤。今年“兩會(huì)”再次就醫(yī)藥改革展開了深入討論，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，隨著行業(yè)預(yù)期逐步夯實(shí)，后市對醫(yī)藥行業(yè)的疑慮將有所緩解，在人口老齡化加速背景下，主流醫(yī)藥股將逐步走出底部。

十七屆六中全會(huì)首次將文化產(chǎn)業(yè)作為議題——“推動(dòng)社會(huì)主義文化大發(fā)展大繁榮”，使得文化傳媒板塊成為去年四季度以來當(dāng)仁不讓的大熱門。《政府工作報(bào)告》再提推進(jìn)文化體制改革，明確把文化產(chǎn)業(yè)打造成國民經(jīng)濟(jì)支柱型產(chǎn)業(yè)。

2月底，國家新聞出版署、文化部出臺(tái)多項(xiàng)文化產(chǎn)業(yè)扶持政策，提出“十二五”時(shí)期文化產(chǎn)業(yè)增加值年均增速高于20%，5年至少翻一番的目標(biāo)，將演藝、娛樂、動(dòng)漫、游戲等11個(gè)重點(diǎn)行業(yè)列為文化部重點(diǎn)扶持對象。本周三，財(cái)政部新聞發(fā)言人戴柏華表示將大幅增加文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金規(guī)模。而北京、上海、廣東等地也紛紛在資金、補(bǔ)貼等方面加大對文化產(chǎn)業(yè)的扶持。

文化傳媒板塊涉及個(gè)股較廣，且經(jīng)過去年四季度以來的概念炒作，短期內(nèi)有獲利回吐的壓力，所以在逢低布局時(shí)需要甄選個(gè)股。可關(guān)注改革可能帶來的重組機(jī)會(huì)，如大地傳媒可能整合省內(nèi)新華書店，出版?zhèn)髅交蚴召弮?nèi)蒙古、天津出版發(fā)行資產(chǎn)；另外，像中南傳媒、華誼兄弟、華策影視等具有突出制作實(shí)力的影視龍頭企業(yè)也值得關(guān)注。

旅游消費(fèi)也是可圈可點(diǎn)，“十二五”規(guī)劃綱要首度具體提出最低工資在未來5年內(nèi)年均增長13%，而增加居民收入將為旅游消費(fèi)打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。近期旅游業(yè)也出臺(tái)了不少重量級政策，首先，央行、發(fā)改委等多部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于金融支持旅游業(yè)加快發(fā)展的若干意見》，要求加強(qiáng)和改進(jìn)旅游金融服務(wù)。未來還會(huì)持續(xù)有《國民休閑計(jì)劃綱要》等旅游支持政策出臺(tái)。本周，旅游股股價(jià)保持上升通道格局，而且峨眉山A、麗江旅游等上市公司2011年業(yè)績大幅增長。從炒作周期上講，一季度將是旅游板塊戰(zhàn)略性建倉的時(shí)機(jī)，關(guān)注催化劑明確、估值較低的上市公司。如：索道提價(jià)的麗江旅游，有融資預(yù)期的峨眉山A、三特索道、ST張家界以及有并購重組預(yù)期的錦江股份、首旅股份。

節(jié)能環(huán)保：PM2.5首次寫入《政府工作報(bào)告》

備受關(guān)注的“PM2.5”首次出現(xiàn)在政府工作報(bào)告中，并要求2015年P(guān)M2.5監(jiān)測覆蓋地級以上城市，說明了政府治理環(huán)境決心很大。“要推進(jìn)節(jié)能減排和生態(tài)環(huán)境保護(hù)。發(fā)展智能電網(wǎng)和分布式能源，實(shí)施節(jié)能發(fā)電調(diào)度、合同能源管理。優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，推動(dòng)傳統(tǒng)能源清潔高效利用，安全高效發(fā)展核電，積極發(fā)展水電，加快頁巖氣勘查、開發(fā)攻關(guān)，提高新能源和可再生能源比重。”今年《政府工作報(bào)告》對于推進(jìn)節(jié)能減排濃墨重彩。

不難看出，除塵、節(jié)水、合同能源管理、智能電網(wǎng)等將是未來發(fā)展的重點(diǎn)行業(yè)。2月29日國務(wù)院發(fā)布新修訂的《環(huán)境空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)》，將PM2.5和臭氧(O3)納入監(jiān)測指標(biāo)，將為先河環(huán)保等A股環(huán)保設(shè)備股帶來實(shí)質(zhì)性利好。長城證券分析，隨著人們對PM2.5關(guān)注度提升，工業(yè)除塵器、大氣監(jiān)測等行業(yè)將首先受益，其中PM2.5監(jiān)測設(shè)備類個(gè)股未來增長潛力足。此外，還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注污水處理、垃圾處理、脫硫脫硝、土壤修復(fù)和環(huán)境監(jiān)測為重點(diǎn)的裝備制造業(yè)發(fā)展，特別是脫硝和環(huán)境監(jiān)測個(gè)股。

智能電網(wǎng)也在報(bào)告中有兩次提及，該領(lǐng)域也是牛股頻出的一大領(lǐng)域，如東軟載波、鑫龍電器等。此前，王岐山副總理對特高壓的肯定表態(tài)，有利于平息特高壓建設(shè)存在的分歧。據(jù)國家電網(wǎng)公司2012年度投資規(guī)劃，今年著重加強(qiáng)特高壓輸電及配電的投資，以改善我國電網(wǎng)結(jié)構(gòu)及提高配電效率。機(jī)構(gòu)預(yù)期2012年電網(wǎng)投資將出現(xiàn)恢復(fù)性增長，看好二次設(shè)備龍頭國電南瑞。今年國家電網(wǎng)計(jì)劃推進(jìn)“四交三直”七項(xiàng)特高壓輸電工程，如果獲批，將有效帶動(dòng)特高壓市場的放大，可關(guān)注GIS龍頭平高電氣，絕緣子龍頭大連電瓷及換位鋁導(dǎo)線龍頭經(jīng)緯電材。

新能源：核電、新能源汽車、鋰電池

今年全國政協(xié)專門安排了新能源專場記者招待會(huì)，此前2月8日《國家能源科技“十二五”規(guī)劃》面世，明確未來我國能源發(fā)展將向綠色、多元、低碳化轉(zhuǎn)變，向生態(tài)環(huán)境保護(hù)和能源協(xié)調(diào)發(fā)展轉(zhuǎn)變。

由于日本地震而暫時(shí)受挫的核電有望迎來曙光。東方證券指出，國家能源局編制的《核電安全規(guī)劃》和《核電中長期發(fā)展調(diào)整規(guī)劃》即將上報(bào)國務(wù)院。核電產(chǎn)業(yè)從低谷開始恢復(fù)，行業(yè)持續(xù)好轉(zhuǎn)可以預(yù)期。2012年我國核電設(shè)備企業(yè)已進(jìn)入訂單交付期，短期業(yè)績增長確定性高。看好一系列轉(zhuǎn)變后設(shè)備價(jià)值有所提升的設(shè)備供應(yīng)商，建議關(guān)注確定增長、安全邊際較高個(gè)股，如東方電氣。

新能源汽車今年自然也不缺席熱門話題。“中國新能源汽車的銷量預(yù)計(jì)到2015年左右達(dá)到同類車型總銷量的1%左右，迎來第一波產(chǎn)業(yè)化高潮。”全國政協(xié)委員、863計(jì)劃節(jié)能與新能源汽車重大項(xiàng)目總體專家組組長歐陽明高表示。而財(cái)政部三部門“兩會(huì)”期間聯(lián)合發(fā)文，新能源車船免征車船稅，節(jié)約能源車船減半征收。

受制于成本等諸多原因，新能源汽車推廣并不如人意。2012年是檢驗(yàn)各城市推廣新能源汽車進(jìn)度的重要時(shí)刻，目前合肥、南昌等城市公開表示將完成2012年的推廣計(jì)劃，北京也在醞釀近萬輛的推廣計(jì)劃。從下游企業(yè)情況看，今年一季度開始已經(jīng)有訂單了，新能源汽車市場有望出現(xiàn)政策性壓力帶來的“搶裝”，市場推廣量有望達(dá)3萬輛左右，同比增長200%以上。而醞釀已久的2020年新能源汽車發(fā)展規(guī)劃出臺(tái)在即，行業(yè)催化劑也將臨近。本周，新能源汽車股比亞迪、江淮汽車等表現(xiàn)強(qiáng)于大盤，不過，相比新能源汽車，市場更青睞鋰電池板塊。

鋰電池是新能源汽車的核心，隔膜是鋰電池關(guān)鍵材料之一，俗稱“頂鋰膜拜”。在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中，鋰電池一直是新能源汽車發(fā)展規(guī)劃中、最有發(fā)展?jié)摿Φ牟糠帧６谫Y本市場上，鋰電池的表現(xiàn)也遠(yuǎn)超過產(chǎn)業(yè)鏈上其他板塊。2月22日，工信部公布《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，預(yù)計(jì)2015年新能源汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量將超過50萬輛，需要能量型動(dòng)力電池模塊150億瓦時(shí)/年。工信部與環(huán)保部共同研究起草的《鉛蓄電池行業(yè)準(zhǔn)入條件(征求意見稿)》也于前期正式發(fā)布，鋰電池替代鉛酸電池進(jìn)程將加速。可關(guān)注鋰、錳資源型企業(yè)，以及相關(guān)材料類公司：西藏城投、金瑞科技、杉杉股份、當(dāng)升科技、中信國安等。[page]

新一代信息技術(shù)：三網(wǎng)融合、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)

今年以來，以蘋果概念股、智能電視為首的科技股板塊風(fēng)起云涌，整體表現(xiàn)遠(yuǎn)超其他行業(yè)。這有著濃重的政策背景。今年“兩會(huì)”要求三網(wǎng)融合、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等新興科技產(chǎn)業(yè)試點(diǎn)示范工作要加快步伐。不過，短期內(nèi)許多網(wǎng)絡(luò)股、蘋果概念股累積一定漲幅，需等待調(diào)整后介入。

每一輪新的經(jīng)濟(jì)景氣都是以新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)的崛起并通過結(jié)構(gòu)調(diào)整而實(shí)現(xiàn)的。工信部副部長蘇波在出席政協(xié)會(huì)議時(shí)透露，包括新一代信息技術(shù)在內(nèi)的4項(xiàng)“十二五”規(guī)劃已上報(bào)國務(wù)院待批，最快“兩會(huì)”后便會(huì)陸續(xù)出臺(tái)，表明政府試圖通過結(jié)構(gòu)調(diào)整找到新的經(jīng)濟(jì)增長引擎。綜觀美國股市近十年的大牛股，蘋果、谷歌等都出自于新興科技領(lǐng)域，而中國的騰訊、百度這些大牛股也都有著新媒體特征。未來包括“云”系列、物聯(lián)網(wǎng)都會(huì)是一些長線牛股的搖籃。“當(dāng)前電子科技股正處于周期見底盈利見底估值提升的階段。新興消費(fèi)電子產(chǎn)品在2012年仍有望持續(xù)保持增長，這使得相關(guān)公司增長確定性比較高。”招商證券分析師王彥東認(rèn)為。

另外，還可關(guān)注地理信息產(chǎn)業(yè)，地理信息產(chǎn)業(yè)是物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)集群的重要組成部分和發(fā)展基礎(chǔ)，與物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中發(fā)展相對較快的智能交通、智能監(jiān)控、手機(jī)支付等應(yīng)用聯(lián)系緊密。個(gè)股方面，關(guān)注國產(chǎn)GIS代表企業(yè)超圖軟件。

“三農(nóng)”：農(nóng)業(yè)科技和水利是重點(diǎn)

今年，中央財(cái)政擬安排“三農(nóng)”投入12287億元，比上年多增1868億元。今年“三農(nóng)”亮點(diǎn)在于農(nóng)業(yè)科技，溫家寶總理在《政府工作報(bào)告》中提到，“要加快農(nóng)業(yè)科技進(jìn)步。大力推動(dòng)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新，加大對良種繁育、疫病防控、農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全等關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用的支持力度……同時(shí)，還要搞好灌區(qū)配套改造和小型農(nóng)田水利建設(shè)”。

農(nóng)業(yè)科技和水利建設(shè)是我們挖掘機(jī)會(huì)的重點(diǎn)。農(nóng)業(yè)科技中種業(yè)是當(dāng)前政府最有力扶持的部分，2012年農(nóng)業(yè)部頒布的新《農(nóng)作物種子生產(chǎn)經(jīng)營許可管理辦法》標(biāo)準(zhǔn)，對注冊資金1000萬以下的小企業(yè)進(jìn)行一次強(qiáng)制性洗牌，將有約80%~90%的企業(yè)被淘汰，擁有資金實(shí)力和研發(fā)優(yōu)勢的大型企業(yè)將在競爭中勝出，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)代化生物育種龍頭公司。目前正值春播，可結(jié)合上市公司自身盈利水平來把握波段性的投資機(jī)會(huì)，關(guān)注今年一季度或有良好銷售表現(xiàn)的隆平高科、登海種業(yè)和目前仍處于景氣周期的飼料行業(yè)龍頭新希望、大北農(nóng)等。

水利是農(nóng)業(yè)投資的另一個(gè)重要方面，近期云南旱情告急更凸顯水利建設(shè)的緊迫性。水利部和財(cái)政部聯(lián)合下發(fā)土地出讓收益中央統(tǒng)籌使用管理辦法，3月1日，財(cái)政部、水利部等七部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好水利改革發(fā)展金融服務(wù)的意見》，鼓勵(lì)和支持符合條件的地方政府融資平臺(tái)公司通過融資拓寬水利融資渠道，積極發(fā)展新型水利項(xiàng)目融資模式。業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)“十二五”水利投資的復(fù)合增長率將高達(dá)25%。預(yù)計(jì)今年中央給予的水利投資將超過1400億元。

后市可關(guān)注水利施工企業(yè)葛洲壩、安徽水利。近年來云南、貴州等地區(qū)持續(xù)干旱，國家準(zhǔn)備將1/3的財(cái)政資金即400余億元全部投入西南地區(qū)，受益的有農(nóng)用水泵公司新界泵業(yè)、農(nóng)田節(jié)水領(lǐng)域的大禹節(jié)水以及輸水管道的巨龍管業(yè)等。