受一季報疲軟以及政策紅利不斷釋放等因素指引，本周A股繼續盤整，僅微幅上漲。截至昨日收盤，上證指數報2378.63點，當天下跌0.09％；深證成指報10015.41點，跌幅為0.53％；南方低碳指數報1110.88點，跌幅為0.26％。

自上周五收市至本周四，南方低碳指數累計反彈0.19％，略弱于同期上證指數上漲0.83％的表現，但強于深證成指0.47個百分點。

分析人士認為，由于上市公司缺乏基本面的支撐但估值較低，多空雙方仍呈膠著狀態，是近期股市持續低迷的內在原因。據深圳證券信息公司數據中心統計，截至4月19日，滬深兩市共有353家上市公司披露2012年一季報，平均凈利潤同比下降近兩成。

盡管決策層不斷發放政策紅包，但投資者信心依舊低迷。中證公司公布的數據顯示，上周新增A股開戶數再度跌破10萬至8.32萬戶，而參與交易的A股賬戶數也創3個月以來新低。

不過，3月份國企利潤環比增逾三成以及資金面的趨于寬裕將為股市的反彈奠定基礎。近期多數經濟學家判斷經濟有望二季度觸底回升，包括瑞銀、野村、摩根大通等在內的國際投行也紛紛唱多中國。與此同時，新華社昨日援引央行相關負責人的話表示，將通過適時加大逆回購操作力度、下調存款準備金率等多種方式穩步增加流動性供應。

對于南方低碳指數而言，本周個股普遍小幅上揚，50只成分股有31只個股飄紅，平均漲幅為0.19％。其中，招商地產、煙臺萬華、中國平安、保利地產、三一重工等漲幅居前，漲幅分別錄得4.06％、3.72％、3.17％、3.04％、2.69％；重慶啤酒、中國寶安、巨化股份、TCL集團、五糧液則跌幅居前，股價分別縮水9.37％、5.98％、5.48％、3.56％、2.19％。

招商地產逆勢擴張

全年業績有望增長逾三成

4月17日晚間，招商地產發布2012年一季報稱，1－3月份，公司實現營業收入36.06億元，同比增長27.3％；營業利潤8.4億元，較上年增長9.38％；凈利潤4.29億元，同比降低23.53％，錄得4年來首次下滑。在季報中，招商地產并未透露業績變動原因。

中信建投分析認為，營業利潤增長低于營業收入增長的主要原因是本期營業稅金增長69％，其大幅增長與公司結算毛利率高于去年同期水平有關系，另外公司三項費用合計增長了52％也是原因之一；而凈利潤增長低于營業利潤的主要原因是公司本期結算的項目合作居多。

在中投證券看來，招商地產全年業績高增長（預計30％）依然看好。一季度毛利率47.4％，較去年同期提升2.2個百分點，全年毛利率有望保持在50％以上。尤其是一季末賬面預收款189億元，較去年底增加20億元，已鎖定2012年業績的全部和2013年的近20％。