根據公司公告，MI能源（1555.HK）將投資1億美元，收購山西省的兩個煤層氣產量分成項目。

根據MI能源與澳洲上市公司Sino Gas　＆　Energy Holdings（SGEH，SEHAU）簽訂的協議，前者將以7,634萬美元的代價（其中1,000萬美元用于收購現有股份，其余6,634萬美元認購新股）收購后者旗下唯一一家運營子公司Sino Gas　＆　Energy Limited（SGEL）51％的股份。另外2,366萬美元將以貸款票據的形式支付。除了收購現有股份的1,000萬美元將在交割時立即支付（不晚于7月6日），其余9,000萬美元（預計足以使項目投產）將于未來兩至三年內分期支付。

1億美元購山西兩項目

這兩個項目分別是臨興產量分成合同和三交北產量分成合同（分別位于鄂爾多斯盆地東側和山西省西側邊界）?？碧狡陂g，SGEL擁有臨興產品分成合同下100％權益。達到商業開發階段后，中聯煤層氣有限公司（CUCBM）有權通過支付其分攤的開發和生產費用參與項目30％的權益。CBM Energy Associates（為一名內地煤層氣業務的早期參與者）有權在通過整體開發計劃并支付7.5％的歷史成本和費用后獲得5.25％權益。因此，進入商業開發階段后，SGEL對臨興產品分成合同的持股比例將降至64.75％。

三交北產品分成項目方面，SGEL在勘探期間擁有該項目100％權益。中國石油（601857.SS；0857.HK）有權于達到商業開發階段時通過支付其分攤開發和生產費用參與項目51％權益。

目前，SGEL已鉆取了13口垂直井，平均井深大約為2,100米，總投資約6,370萬美元。根據SGEH披露的信息，這兩個項目的合計最佳估計天然氣地質儲量、2C潛在資源和探明天然氣儲量分別為119,310億、17,990億和70億立方英尺三交北及臨興區塊位于華中的天然氣輸送管樞紐，現有三大長距離天然氣輸氣干線，包括陜京二線和陜京三線。臨近的長慶氣田目前的天然氣井口價在4.26美元–6.35美元／千立方英尺之間，處于內地較高水平。

由于項目尚未投產，SEGL2010年和2011年分別錄得60萬澳元和110萬澳元虧損。

此次交易將幫助MI能源進入快速發展的內地煤層氣市場。根據‘十二五’規劃，到2015年，中國的可銷售煤層氣產量將由2010年40億立方米增長至210億立方米。這兩個項目都仍處于勘探階段，因此未來兩年內的盈利貢獻有限。

公司最近獲得了8,000萬美元的銀行貸款，再加上經營現金流，公司應該不需要外部融資就能夠支付交易款項。目前階段，我們維持盈利預測不變，并維持對該股的買入評級，因為其2012年市盈率只有4.3倍，估值不高。