近日，全國各地紛紛出臺保增長、促穩定措施。一些政府官員和經濟界人士于是樂觀地預計：下半年，在一系列刺激政策推動下，中國經濟將企穩反彈。石化業內也有不少人認為，這些措施將刺激市場需求，石化行業將從中受益，實現穩定增長。然而，筆者認為：這種樂觀的判斷有點一廂情愿，中國經濟下半年走勢不容樂觀，石化行業總體的產品表現和企業業績不會好于上半年。

從外貿來看，歐盟、美國、東盟、日本是中國最重要的貿易伙伴。由于歐元區頂層設計本身有問題，只有財政政策而無貨幣政策、退出機制不健全，而這種頂層設計的問題3~5年內無法根本解決，歐元區經濟復蘇的進程將十分緩慢，中國對歐盟的出口將難以放大。7月份，石油和化工行業出口總額同比降幅11.3%，較上月擴大近11個百分點。

作為中國第二大貿易伙伴的美國，在2008年金融危機后，明顯加大了實體經濟的政策傾斜和投入，對來自中國等國家和地區的商品需求有減緩趨勢。尤其是美國頁巖氣的規模化開發，引發其資源、能源類產品價格持續下跌，相關產品價格下移，對長期憑借低價格取勝的中國石油化工商品將形成較大沖擊，已經并將繼續影響中國出口。

就國內市場而言，房地產、基礎設施建設和制造業投資占我國投資總額的80%以上，但房地產行業受國家調控政策及行業本身“虛火”過盛影響，上半年投資增速逐月回落，下半年仍將繼續回落。考慮到房地產市場的巨大泡沫和潛在風險，不少金融機構對房地產商的態度已經由過去的“追著貸款”變為“盯著還貸”。在這種情況下，房地產行業下半年的投資增速不僅會低于去年同期，甚至可能低于今年上半年。該領域對經濟增長的拉動作用正在減弱，對石油和化工產品的需求量也大幅減少。

制造業大多產能過剩，再投資擴大規模只能加劇產能過剩和市場波動。以煤化工為例，之前高調進軍煤化工領域的大多是財大氣粗的煤礦企業。但隨著煤炭行業景氣結束，煤炭產能過剩、需求疲軟、價格下跌，已經迫使不少煤礦企業減產停產，流動資金緊張，銀行授信減少，甚至出現了催著還貸的現象。在這種情況下，即便國家放寬了對新型煤化工的政策限制，原來計劃甚至已經動工的項目恐怕都要緩建甚至停建，又怎能指望有更多的投資增長拉動經濟增長呢？

作為國民經濟支柱產業的石化行業，其走勢與宏觀經濟高度相關。雖然不同石化子行業會漲跌互現，但總體下行壓力較大。相關企業對此應有清醒認識，早做準備，積極應對。