未來幾年內，隨著甲醇制烯烴項目的陸續上馬，國內甲醇需求有望重拾升勢，我們看好烯烴對甲醇需求的拉動作用，長期看好甲醇市場。

新興甲醇需求將影響行業格局

國內市場普遍看好甲醇制烯烴這一新興需求的發展前景。近期，甲醇上游市場熱點浮現，下游傳統需求仍表現平平。甲醇傳統需求端持續低位尋底，短期內對甲醇價格的快速拉動作用有限。反觀甲醇制烯烴項目，卻熱點不斷，長久地吸引著市場的目光。“窺一斑知全豹”——寧波禾元化學的甲醇制烯烴項目就在很大程度上左右著華東港口的價格。市場寄希望于傳統需求的快速復蘇與新興需求的良好預期，可見烯烴與其他新興的甲醇需求端將在很大程度上影響甲醇行業格局。

國內甲醇制烯烴項目正在快速推進。目前，中國已經擁有三個甲醇制烯烴示范項目，總設計產能為156萬噸/年。其中，神華寧煤50萬噸/年，神華包頭60萬噸/年，大唐國際發電60萬噸/年。目前，除神華包頭因環保問題停業外，其余兩家裝置生產穩定。除以上三個項目外，河南中原石化20萬噸/年項目也已投產，另外還有5個項目預計會在2013年內陸續投產，總設計產能為230.7萬噸/年。寧波禾元化學60萬噸/年(本年初將正式投產)，浙江星星新能源60萬噸/年，惠生(南京)清潔能源29.5萬噸/年，大唐國際(榆林)60萬噸/年，華運煤電(山西)21.2萬噸/年。其中，寧波禾元項目的試產、投產長期吸引著市場的目光，其投產預期在一段時間內左右著江蘇港口價格。

烯烴對甲醇的需求潛力樂觀

2013年以后烯烴對甲醇的需求將持續旺盛。從產能方面來看，樂觀估計烯烴項目新增甲醇需求量為690萬噸左右。中國化工報文章稱，當前中國非傳統領域(包括MTO和二甲醚)的甲醇年消費量已經超過1000萬噸，占到中國每年約3000萬噸甲醇消費總量的1/3。可以預期，未來3年中國預計共需要約2400萬噸的新增甲醇供應來滿足甲醇制烯烴項目的需求。

不過，市場并不是都看好烯烴對甲醇的遠期需求。2012年12月3日，世界著名會計師事務所——德勤會計師事務所發布了今年第四季度《中國煤制烯烴行業報告》。該報告預計，到“十二五”末，中國烯烴年產能將達5600萬噸，受制于烯烴下游需求不確定性的影響，甲醇制烯烴項目的不確定性可能引起產能進一步放大，導致烯烴的產能嚴重過剩。

看好煤化工市場，甲醇制烯烴將獲發展

甲醇制烯烴的原料來源問題曾經備受爭議。一方認為應該先消化國內的甲醇產能，理由是國內甲醇產能本來就過剩，而且運力將會逐漸改善。另一方則認為應該利用國際低價甲醇，理由是質優價低。其實二者各有弊端：一方面，國內煤炭資源有限，過度開采將帶來不可持續發展；另一方面，過度依靠國際甲醇將喪失定價權。

與傳統的石油制烯烴方式比，煤制烯烴具有一定的成本優勢。由于中國煤炭資源豐富，原料成本低，國家政策支持大型煤化工項目，所以市場普遍看好煤化工的遠期市場，這就催生了一大批巨型產能的烯烴項目陸續上馬，對石油制烯烴方式有一定的補充。近來，國內甲醇制烯烴項目正在兩條腿走路，有理由相信只要下游需求良好，甲醇制烯烴項目將得到大力發展。

甲醇行業將迎來“烯烴春天”

考慮到甲醇制烯烴項目具有投資大、周期長、帶動的下游企業形成產業集群效應大、數年內產業總產值大等突出特點，以及國內烯烴需求旺盛的現實狀況，可以預見甲醇制烯烴項目存在良好的可行性。其遠期作用還體現在以下兩方面：一是可以打破石油制烯烴的壟斷；二是可以充分利用國內的成本優勢，減少對國際原油的重度依賴。目前，有成本優勢的地區正在國家政策支持下積極實施甲醇制烯烴項目。預計隨著國家經濟的復蘇，烯烴需求在一段時間內仍將推高該項目的投資熱情。

縮短分析周期至1-3年，甲醇制烯烴項目將持續拉動甲醇產能與產量放大，市場也將在一個又一個順利投產的項目中迎來一波又一波的熱潮。但也應理性評估其他需求對甲醇的推動與制約作用。綜合考慮，持續看好烯烴對甲醇的需求，它將使甲醇行業迎來“烯烴春天”。