中國能源企業(yè)近來連續(xù)進(jìn)行大宗併購，但一系列運作背后卻蘊(yùn)藏著巨大的政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，尤其是美國掀起頁巖氣革命，使世界能源格局發(fā)生巨變，中國不得不防。

繼○九年擊敗埃克森美孚財團(tuán)，拿下伊拉克魯邁拉區(qū)塊之后，中石油再次準(zhǔn)備以五百億美元，從埃克森美孚手里接過伊拉克另一個大區(qū)塊西古爾奈-1油田。假如超級收購成功，中石油將基本上完成在中東的能源霸業(yè)。據(jù)估算，西古爾奈-1的原油儲量在一百億至一百五十億桶之間，最高日產(chǎn)量可達(dá)一百萬桶。

當(dāng)今國際能源市場上，西方跨國石油公司不斷甩賣，中國石油公司則持續(xù)吃進(jìn)。表面上，這是西方國家經(jīng)濟(jì)步入衰退，復(fù)蘇無力的表現(xiàn)，而中國等新興國家經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，能源需要與日俱增，故努力搜羅能源資產(chǎn)。實際上，問題并非如此簡單，跨國公司每一項決策都是逐利行為，如果收益可觀，埃克森美孚不會輕易轉(zhuǎn)讓已到手的項目。

埃克森美孚今次撤退，固然是因為隨著美軍撤出伊拉克，導(dǎo)致美資石油公司面臨的安全風(fēng)險增大，但更重要的是，埃克森美孚已將重點放在頁巖氣和頁巖油的開發(fā)上。隨著美國本土頁巖氣開發(fā)技術(shù)進(jìn)步，供應(yīng)增加，國際油價勢必下跌，在這樣的趨勢下，埃克森美孚趁著當(dāng)前國際油價高企時將油田轉(zhuǎn)售給中國企業(yè)，趕上大賺一筆的尾班車。

屢中圈套 代價不菲

頁巖氣革命對美國以至國際能源市場影響巨大。這場旨在開發(fā)新能源的科技狂潮盤活了美國的整個能源投資產(chǎn)業(yè)鏈，原油產(chǎn)量今年有望達(dá)到日均一千一百四十萬桶，創(chuàng)出歷史新高，很快超過目前最大產(chǎn)油國沙特阿拉伯。再過十年左右，美國完全能做到能源自給自足，甚至可以對外出口。

如果美國從最大原油需求方轉(zhuǎn)為供給方，國際原油價格向下調(diào)整大勢可期，中國高價從西方接手的油田項目可能損失慘重。同時，中國公司為保成功，通常都是大幅溢價收購。中海油早前就是以股價溢價百分之六十一收購尼克森石油公司，并接受許多加拿大政府的苛刻要求，成本之高可想而知。

美國公司出售伊拉克油田，亦是把中東這個燙手山芋丟給中國，讓中國承擔(dān)起維護(hù)中東和平的國際責(zé)任，中國將因石油利益而在外交方面投鼠忌器。

某程度上，西方石油公司在高位賣出是相當(dāng)聰明之舉，也是配合美國全球戰(zhàn)略收縮的一步妙棋。中國為確保能源安全，不計風(fēng)險地收購，現(xiàn)在雖可以端杯慶祝走出去的戰(zhàn)略獲得勝利，今后卻可能喝下一杯杯的苦酒。

在國際經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)場上，中國仍然是個生手，無論外匯儲備還是大型國企的對外投資，都是屢屢中圈套，交出一筆筆不菲的學(xué)費。