4月9日，美國能源情報署（EIA)發布一則公告，一方面下調了今明兩年的全球石油需求的增長預期，另一方面又在全球供給總量大體不變的情況下，上調了WTI與天然氣價格的預測。從微觀經濟學經典的供需理論上看，EIA給出的預期結論似乎不太合邏輯。

自上世紀70年代美元作為石油貿易和計價貨幣起，國際油價就受到了美聯儲貨幣政策的直接影響。原油定價理論從傳統微觀經濟學理論中分離出來，石油生產理論、供需理論、成本理論和相關的市場競爭理論都不能很好地量化詮釋國際油價運行規律，更不能相對精確地預測國際油價。1971年后，美國各屆政府相關部門的報告也諱莫如深，從不愿承認國際原油市場與美國貨幣或財政等宏觀政策有任何瓜葛。特別是1989年美國華盛頓共識推進全球化，為了在石油上轉嫁美元貨幣危機，國際油價開始不僅是反映生產和供需關系，更重要的是服務于美國的貨幣政策。

2013年，國際咨詢機構對油價的預測始終莫衷一是。可2月8日至4月8日的兩個交易月中，洲際交易所（ICE）市場的布倫特原油價格從每桶119.1美元下跌到了104.09美元，跌幅達12.6%。從操作層面看，在芝加哥交易所集團交易杠桿調整的疏導下，金融資本被驅趕著游走在紐約商業交易所（NYMEX）和ICE兩個市場中，特別是使資金在NYMEX市場WTI原油期貨與ICE市場布倫特原油期貨之間的流動比與ICE市場布倫特原油期貨價格間呈現出了負0.69的相關關系，充分證明這一時期布倫特油價是被資金推動的行情。而且相對于NYMEX市場的WTI原油期貨，在ICE市場布倫特原油期貨中資金以每天0.28%的速率流出。好似鴨子劃水不動聲色一般，在WTI油價變化不大的情況下，WTI與布倫特油價之間的價差已從每桶23.18美元下跌到11.3美元。

的確，全球仍未走出金融危機以來的經濟困境，美歐立法和監管部門又不斷加大對金融機構和石油公司的監管力度，使更多的大型機構，如對沖基金、共同基金和保險公司的風險偏好情緒增強，投資更加謹慎，并大量削減商品期貨多頭頭寸。但機構為保業績，又必須有所作為，于是，一方面，維持NYMEX市場WTI油價的穩定，這不僅符合美國拯救金融危機和再工業化的需要，更可降低被稽查的風險；另一方面，美國商品期貨交易委員會（CFTC）雖然想加強對包括掉期衍生品的監管，但到目前為止沒有一家石油公司注冊獲得CFTC認定的交易商資格并接受其更嚴格的監管，甚至還在通過游說謀求延后包括沃爾克法則在內的新規實施。

總體上看，EIA真實的戰略意圖應該是控制在美國的原油及其石油衍生商品價格的穩定，以保美國經濟復蘇；另一方面，通過不恰當的理論預測結果擾亂視聽，掩護金融資本在WTI相對穩定的情況下，利用金融工具牟利。

（作者馮躍威為中國石油研究基金論壇研究員）