再過18個月多一點，韓國將啟動一項納入全國約70%溫室氣體排放量的碳交易機制。研究公司彭博新能源財經在5月13日發布的與安永合作撰寫白皮書中稱，這是迄今為止全球任何經濟體所提出的最野心勃勃的計劃，很可能導致韓國碳排放價格達到90美元/噸CO2的水平--超過全球任何其他碳交易機制的價格水平。

韓國碳交易機制預計將出現的高價格反映出若干因素的綜合影響：極其宏偉的減排目標、相對較高的國內減排成本、以及對國外碳抵銷額的使用限制0F1。

彭博新能源財經首席碳市場分析師RichardChatterton表示：“如果政府不作任何調整直接實施該機制，將會對韓國公司產生重大影響。碳價會導致電價上漲，讓工業企業的成本增加。政府正在通過發放大部分免費配額來緩解碳機制內實體受到的沖擊，但成本仍可能迅速上升。”

當韓國的計劃于2015年開始實施時，同時將有另外兩個碳市場存在：歐洲與澳大利亞對接交易機制、以及加利福尼亞與魁北克對接機制。歐洲碳交易機制的碳價格于2008年達到40美元/噸CO2的高點，但目前僅為該水平的約十分之一，且預計在臨近2020年之前不會顯著回升。加利福尼亞-魁北克市場目前已開始交易，根據彭博新能源財經的分析，2020年交易價格可能達到約50美元/噸CO2。

白皮書中的預測假定將韓國2020年較基準情景排放量降低30%的全國目標按比例分配到韓國碳交易機制覆蓋的各領域。該目標相對于2010年水平減少19%，相比之下澳大利亞的減排目標為14%，而歐盟2010-20年期間的減排目標為5%。在韓國的這個提議項目下，其覆蓋領域內的減排需求2020年將上升到逾2億噸/年。這幾乎是歐盟碳交易機制預測需求的兩倍--盡管韓國計劃的規模僅為前者的五分之一。

根據彭博新能源財經的計算，韓國碳交易機制將需要在2015至2020年之間相對于基準情景減少約8.22億噸的碳排放。然而，目前的方案限定最多可使用28%的相對便宜的碳抵銷額。該計劃還提議，到2021年將只有通過韓國國內項目實現的碳信用符合要求。鑒于碳交易機制覆蓋韓國排放量的70%，通過韓國國內的碳交易機制外項目實現減排目標的潛力將不足以滿足該要求。

其余5.84億噸的減排額將需要在工業和發電領域實現。這相當于較當前排放水平減少近20%。相比其他碳市場，韓國的碳交易機制將具有挑戰性而且更加昂貴。從燃煤發電轉換為天然氣發電可能是見效最快的短期措施，而韓國嚴重依賴昂貴的進口液化天然氣。以目前的煤價和天然氣價格計算，這一方案將只有在碳價超過150，000韓元/噸CO2e（130美元/噸CO2e）時，才會在韓國具有可行性。在歐洲，該數字目前約為50美元/噸CO2。

然而，減排需求將超出工業公司以及韓國現有天然氣發電廠所能提供的減排能力。實現進一步減排將需要把現有燃煤發電廠更新換代為新的天然氣發電廠或可再生能源技術發電廠，或者實施碳捕獲與儲存技術--成本明顯高于燃煤發電轉換為燃氣發電的成本。其結果是提議的最高100，000韓元/噸CO2e（90美元/噸CO2e）的懲罰水平很可能將成為韓國碳交易機制的價格，而政府的減排目標將無從實現。

碳交易機制的具體方案尚未最終確定，而韓國政府正在與業界進行活躍對話。基于以上勾勒的市場基本面情況，政府將需要仔細考慮如何調整該機制的設計--限制過嚴可能導致成本升至懲罰水平，過松則收效甚微。所幸還有若干選擇可供斟酌，包括：放寬減排目標、允許在2020年之前使用更多的國際碳抵銷額、提高碳抵銷額總體限額、將該計劃與其他碳市場對接以提供更多的較低成本減排選擇。

彭博新能源財經亞太區域研究主管MiloSjardin表示：“挑戰就在于平衡碳價，使其足夠高以影響投資決策，又足夠低以確保平穩過渡到碳約束型經濟。就這個提議方案而言，碳交易機制內的供需匹配情況不佳，將導致碳價的不必要高漲。政策制定者們將需要認真審視成本控制措施，同時不能犧牲該機制的挑戰性。”

安永高級主管YoonJoo-Hoon表示：“繼溫室氣體排放量在2010年創下最高增幅后，政府要求相關方面修改原有計劃，但新規則尚無明確日程表。盡管存在這些政治不確定性，各責任實體仍需做好準備迎接碳交易機制。主要關注減排措施的評估、碳資產估值、以及碳交易機制的決策進展。”