受不同煤種資源供給情況不同、需求差異明顯等多種因素共同影響，今年7月份的煤炭市場走勢出現(xiàn)明顯分化。7月份是傳統(tǒng)的夏季用電高峰，正常情況下，此時的動力煤市場應(yīng)該是供需兩旺，煤炭價格逐步上揚，但是今年情況卻發(fā)生了明顯變化，由于受到全球金融危機的沖擊，火電發(fā)電量較長時間同比下降，動力煤需求下滑明顯。雖然6月中下旬開始，全國日均發(fā)電量逐步由下降轉(zhuǎn)為上升，但是受煤炭產(chǎn)量較快增長、庫存高位運行等因素影響，今年7月份的動力煤市場表現(xiàn)不溫不火，秦皇島各煤種價格自從6月底7月初經(jīng)過一波小幅回落之后，整個7月份秦皇島各煤種價格都保持基本平穩(wěn)。與動力煤市場的平靜相比，煉焦煤市場表現(xiàn)卻是另外一番景象，受加大基礎(chǔ)設(shè)施投資效果逐步顯現(xiàn)等因素影響，5、6月份以來，粗鋼產(chǎn)量再度恢復(fù)同比增長勢頭，并在6月份創(chuàng)出了單月粗鋼產(chǎn)量最高記錄，在此帶動下，7月份以來煉焦煤價格均出了明顯上揚，各地主焦煤大都有20元/噸的漲幅。

一、7月份煤炭市場運行情況分析

（一）原煤產(chǎn)量繼續(xù)快速增長

6月份原煤產(chǎn)量增長勢頭有所加快。據(jù)國家安監(jiān)局調(diào)度數(shù)據(jù)顯示，1-6月份，全國原煤產(chǎn)量累計完成130775.66萬噸，同比增加5061.96萬噸，增長4.03%，與1-5月份相比，增速加快0.29個百分點。

從分企業(yè)類型來看，國有重點煤礦繼續(xù)保持快速增長勢頭，國有地方煤礦和鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦繼續(xù)下降。1-6月份，國有重點煤礦累計完成原煤產(chǎn)量74165.2萬噸，同比增長11.0%；國有地方煤礦累計完成原煤產(chǎn)量16394.2萬噸，同比下降5.2%；鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦累計完成原煤產(chǎn)量40216.3萬噸，同比下降3.3%。
山西省小煤礦產(chǎn)量恢復(fù)較快是6月份煤炭生產(chǎn)環(huán)節(jié)的一個重要特點。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月份山西省完成原煤產(chǎn)量5792.2萬噸，環(huán)比增加894.9萬噸。其中，鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦增加419.1萬噸，占增量的46.8%。

（二）煤炭需求有所恢復(fù)

隨著中央政府實施的一系列擴張性財政政策和貨幣政策效果逐步顯現(xiàn)，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資快速增長，居民消費穩(wěn)步提升，出口逐步趨于穩(wěn)定，工業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，電力、鋼材、水泥等下游產(chǎn)品產(chǎn)量均有一定幅度提升，用煤需求有所恢復(fù)。

受工業(yè)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量增加等因素影響，7月份發(fā)電量繼續(xù)保持增加勢頭。據(jù)國家電網(wǎng)調(diào)度中心數(shù)據(jù)顯示，全國日均發(fā)電量自6月中旬扭轉(zhuǎn)下滑局面以來，7月上旬、中旬分別同比增加3.0%和7.9%。同時，中能電力工業(yè)燃料公司數(shù)據(jù)顯示，7月份直供電廠日均耗煤量環(huán)比繼續(xù)增長，7月1日-26日直供電廠日均耗煤量為207.9萬噸，與6月份相比，日均增加21.7萬噸。在發(fā)電量回升的帶動下，直供電廠發(fā)電耗煤量環(huán)比快速增長，但是與去年7月份日均213.6萬噸的耗煤量相比，仍有5.7萬噸的差距。
需求增加、鋼材價格持續(xù)上揚等因素影響，6月份以來鋼材產(chǎn)量增速明顯加快。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，6月份，全國生鐵、粗鋼、鋼材產(chǎn)量分別完成4752.95萬噸、4942.47萬噸、6162.18萬噸，分別環(huán)比增長4.6%、6.4%、7.6%，同比增長11.2%、6.0%、14.0%，增速與5月份相比，分別加快5.2、5.4、5.6個百分點。進入7月份，鋼材價格繼續(xù)保持上揚態(tài)勢，Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，鋼材綜合價格指數(shù)已經(jīng)從7月初的138.9點上升至155.4點，價格的持續(xù)上漲或?qū)?月份鋼材產(chǎn)量進一步放大，煉焦煤需求也將同步增加。

（三）進口繼續(xù)保持較快增長

今年以來，受全球經(jīng)濟危機影響，世界能源需求下滑，國際市場煤炭供求形勢相對寬松，加上國內(nèi)煤價相對較高，煤炭進口持續(xù)保持較高水平。海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-6月份，我國累計進口煤炭4827萬噸，同比增加2672萬噸，增幅達126.3%；累計出口1167萬噸，同比減少1382萬噸，下降54.2%；累計實現(xiàn)煤炭凈進口3660萬噸，去年同期為凈出口387萬噸。
隨著我國煤炭進口持續(xù)增加，國際煤價，尤其是以澳大利亞為代表的亞洲市場煤炭價格持續(xù)震蕩走高。截止到7月24日，環(huán)球煤炭平臺NEWC index再次震蕩回升至78.04美元/噸，國內(nèi)外煤價已經(jīng)相差無幾。但是由于目前國際市場煤炭需求疲軟，尤其是受全球粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)同比大幅下降影響，國際市場煉焦煤供求形勢依然寬松，短期內(nèi)煤炭進口仍將保持一個較高水平，尤其是煉焦煤進口將繼續(xù)保持較快增長勢頭。

（四）港口、電廠庫存不同程度下降

在原煤產(chǎn)量較快增長，尤其是動力煤產(chǎn)量快速增長，而需求增長較慢的情況下，7月份直供電廠、中轉(zhuǎn)地煤炭庫存卻均有不同程度下降。

首先，7月份，直供電廠煤炭庫存小幅下降。中能電力工業(yè)燃料公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日，直供電廠煤炭庫存總量為3186.2萬噸，與6月末相比，減少122萬噸，小幅下降3.7%。直供電廠庫存下降主要是因為7月份日均耗煤量環(huán)比增長較快、而日均進煤量增長相對較慢，數(shù)據(jù)同時顯示7月份直供電廠日均耗煤量環(huán)比增加21.7萬噸。

其次，進入7月份，主要中轉(zhuǎn)港煤炭庫存逐步下降。秦皇島港統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，秦皇島港內(nèi)外貿(mào)煤炭庫存合計為558.4萬噸，與6月末相比，減少89.7萬噸，下降13.8%。廣州港煤炭庫存為239.8萬噸，與6月末相比，減少27.3萬噸，下降10.2%。秦皇島港庫存下降主要是因為7月份港口日均鐵路調(diào)入量環(huán)比有所下降，秦皇島港數(shù)據(jù)顯示，7月份秦皇島港日均鐵路調(diào)入量環(huán)比減少4.4萬噸。在山西省小煤礦大量復(fù)產(chǎn)、煤炭產(chǎn)量快速回升、動力煤坑口價有所回落的情況下，秦皇島港鐵路煤炭調(diào)入量卻不升反降，很大程度上是因為部分中間商預(yù)期經(jīng)濟前景向好，認為電煤需求將繼續(xù)回升，市場煤價將逐步上揚，囤積煤炭的情況有所增加。

（五）不同煤種價格顯現(xiàn)分化跡象

進入7月份，在原煤產(chǎn)量總體繼續(xù)保持較快增長的情況下，受不同煤種需求差別較大影響，不同煤種價格走勢有所分化。動力煤和無煙煤價格有所回落，煉焦煤價格則小幅上揚。

受山西小煤礦大量復(fù)產(chǎn)，電煤需求增長較慢等因素影響，7月份山西動力煤坑口價普遍有50元/噸左右的回落，其中，大同6000大卡動力煤坑口不含稅價由6月底的460元/噸回落至410元/噸。受目前處于施肥淡季等因素影響，7月份無煙塊煤價格每噸普遍回落70-90元左右，降幅均在10%左右，其中，晉城無煙中塊坑口不含稅價由6月底的870元/噸回落至775元/噸左右。受鋼材產(chǎn)量快速增長等因素影響，煉焦煤需求增加較快，煉焦煤價格普遍有所回升，其中，主焦煤大都有20元/噸左右的回升。


進入7月份，隨著電煤需求回升，秦皇島港日均發(fā)運量明顯增加，但是，港口鐵路煤炭調(diào)入量卻不增反降，秦皇島港煤炭庫存逐步下降。在動力煤坑口價下滑的情況下，秦皇島庫存的下降對港口煤價形成有力支撐，7月份秦皇島港煤價得以保持平穩(wěn)運行。秦皇島港統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7月份，秦皇島港6000大卡大同優(yōu)混、5500大卡山西優(yōu)混、5000大卡山西大混、4500大卡和4000大卡普通混煤價格分別穩(wěn)定在590元/噸、560元/噸、490元/噸、410元/噸、350元/噸。


在秦皇島港各煤種價格保持基本穩(wěn)定的情況下，由于沿海煤炭運價指數(shù)整體回升，華東地區(qū)重點電廠電煤到廠價格小幅回升。中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月份，秦皇島、天津、黃驊等北方下水港至寧波、上海等華東沿海接卸港的海運費用普遍增加了3-4元/噸。受此影響，7月下旬，華東地區(qū)部分重點電廠電煤到廠價格普遍回升5-10元/噸。



7月份，雖然煉焦煤坑口價有小幅回升，但是部分鋼鐵企業(yè)煉焦煤到廠價格繼續(xù)保持穩(wěn)定。其中萊鋼焦精煤、鞍鋼瘦精煤、首鋼氣精煤、唐山建龍肥精煤到廠價分別穩(wěn)定在1200元/噸、900元/噸、800元/噸、1150元/噸。


二、8月份煤炭市場走勢預(yù)測

（一）動力煤、煉焦煤需求將小幅增加，無煙塊煤繼續(xù)疲軟
受宏觀經(jīng)濟逐步企穩(wěn)等因素影響，主要工業(yè)品產(chǎn)量均有所恢復(fù)，尤其是鋼鐵、有色、建材、化工等高耗能產(chǎn)品產(chǎn)量紛紛恢復(fù)增長勢頭，工業(yè)用電需求將有所增加。此外，8月份全國大部分地區(qū)依舊處于盛夏，居民用電仍然高位運行。這些因素都將促使短期內(nèi)動力煤需求有所增加。

受城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資快速增長拉動效應(yīng)持續(xù)發(fā)揮作用、汽車消費旺盛帶動汽車產(chǎn)量快速增長等因素影響，鋼材產(chǎn)量再度恢復(fù)較快增長勢頭，鋼筋、盤條、熱軋薄板等細分品種產(chǎn)量增長尤為突出。鋼材產(chǎn)量恢復(fù)增長必將帶動煉焦煤等原材料需求增加。

一方面由于國際市場價格較低，主要下游產(chǎn)品之一——甲醇進口同比大幅增加，國內(nèi)產(chǎn)能釋放受限；另一方面由于目前正處施肥淡季，另一主要下游產(chǎn)品氮肥缺乏有效市場需求。受此影響，無煙塊煤市場需求將繼續(xù)保持疲軟態(tài)勢。

（二）國內(nèi)煤炭總體供給繼續(xù)充足

首先，國內(nèi)原煤產(chǎn)量將繼續(xù)保持較快增長勢頭。一方面內(nèi)蒙、新疆、陜西、安徽等省（自治區(qū)）由于加快大型煤炭基地建設(shè)，煤炭產(chǎn)能快速增加，煤炭產(chǎn)量將繼續(xù)保持快速增長勢頭；另一方面，山西等傳統(tǒng)煤炭主產(chǎn)區(qū)，由于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)嚴重失衡，“保增長”壓力較大，小煤礦復(fù)產(chǎn)或?qū)⒊掷m(xù)下去，原煤產(chǎn)量環(huán)比將繼續(xù)增長。
其次，煤炭進口仍將保持一定數(shù)量，進一步增加國內(nèi)煤炭供給。盡管5月份以來，在中國進口大幅增長等因素影響下，以環(huán)球煤炭平臺NEWC index為代表的國際煤價快速震蕩攀升，但是目前國際市場煤炭總體需求依然不旺，尤其是受全球粗鋼產(chǎn)量仍然保持大幅下降等因素影響，煉焦煤需求持續(xù)疲軟。在此影響下，短期內(nèi)煤炭進口仍會保持一定數(shù)量，煉焦煤進口量將會繼續(xù)增加。

（三）煤價總體繼續(xù)以平穩(wěn)為主，不同煤種價格繼續(xù)分化
短期內(nèi)，受供求兩方面因素影響，煤價總體將繼續(xù)以平穩(wěn)為主，但不同煤種價格可能會繼續(xù)分化。

動力煤價格或?qū)⒗^續(xù)保持平穩(wěn)。雖然發(fā)電量回升帶動動力煤需求有所增加，但是受原煤產(chǎn)量增長較快影響，動力煤供給同樣呈增長勢頭，預(yù)計8月份動力煤價格將保持平穩(wěn)態(tài)勢。
煉焦煤價格或?qū)⒗^續(xù)小幅上揚。受鋼材產(chǎn)量再度恢復(fù)較快增長影響，煉焦煤需求將繼續(xù)保持增長勢頭。盡管煉焦煤進口的快速增長在一定程度上擬補了國內(nèi)產(chǎn)量下降帶來的供求缺口，但是進口持續(xù)增加必將促使煉焦煤進口價格上漲，從而拉動國內(nèi)煉焦煤價格小幅回升。

無煙塊煤價格將繼續(xù)小幅下調(diào)。在需求疲軟影響下，前一段時間，無煙煤價格經(jīng)歷了較大幅度的整體回調(diào)，目前為止，回調(diào)勢能已經(jīng)基本得到釋放。但是，近期山西煤炭產(chǎn)量快速回升，再度使無煙煤供給有所增加，因此，短期內(nèi)無煙塊煤價格可能將繼續(xù)小幅回調(diào)。