2007年世界經濟被次貸危機拉進了前所未有的旋渦當中,在眾多救市政策中,“新能源革命”提上了議事日程,這將大力提升風能、電能、太陽能、核能等清潔能源的開發和使用。而這些能源最終都要通過電的形式進行轉化和運用,而用電則必然需要大量的傳導介質,包括電纜、電線以及電機等,而這些介質的原料都是銅、鋁、鎳等有色金屬?？梢灶A見的是,隨著各國新能源科技如火如荼的發展,金屬的需求將與日俱增。而在全球金屬礦石品位和儲量逐年下降的今天,未來的幾年里“新能源革命”的步伐將很大程度受制于金屬資源的短缺,資源儲備的多寡將預示是未來10-20年哪個國家能最先通過“新能源革命”走出金融危機,從而得到快速的復蘇與發展,對未來的大國角逐和競爭將起到至關重要的作用。

　　第一部分 “新能源革命”勢在必行

　　一、中國目前的電源結構決定了新能源發展的廣闊空間

　　從中國能源的結構來看:我國是典型的富煤、缺油、少氣國家,發展大規?？稍偕履茉淳哂袕V闊前景。通過下圖,我們發現目前中國火力發電占到電源結構的77.42%,其次是水電,占比20.64%,而風電和核電仍有很大的提升空間。

　　中國的電源結構

　　中國能源發展的基本戰略思路是追求系統重裝化、超大規?；凹s化經營。在這樣的思路下,隨著新能源的運用,電網投資改造的需求必然大幅增加。

　　國家今年密集出臺多項電網投資規劃,在政府扶持下,特高壓電網、城市電網改造、農村電網建設等等投資都會加速。南方電網2009—2010年計劃每年新增300億元的投資額度,使得2009、2010年電網投資均達900億元左右。國家電網計劃未來兩至三年完成1.16萬億元電網投資。未來兩年電網投資額年均增速35%左右,2010年后的電網投資總額仍可保持在較高水平。我們知道,電線電纜等傳輸介質的生產成本中70%左右的原料為有色金屬,這其中銅的比例最大,這勢必造成銅需求大幅增長。

　　兩大電網集團電網投資規模預測

　　二、新能源汽車領域里將增加用銅的比例

　　新能源汽車的發展成為近幾年汽車行業發展的轉機。純電動汽車及混合電動車成為中國新能源汽車的發展方向。不過,純電動汽車的發展必須利用電網的谷峰效應,其推廣和成功取決于國家對充電網絡的基礎設施的建設和技術標準的建立。

　　同時混合動力和純電力汽車靠電動機驅動,和過去汽油驅動的形式有了顯著的不同,這需要建造相配套的充電站和加電站,普通的220千伏輸變電建設還有提升和改造的空間。增加高壓輸變電建設。這些建設的改造同樣需要大量有色金屬原料。

　　“十一五”各區域重點城市輸變電建設規模

　　今年的《汽車產業調整和振興規劃》細則提出未來三年,純電動汽車銷量占乘用車銷售總量的5%左右。科技部部長萬鋼表示,中國將力爭在2012年實現汽車年產量中10%為新能源汽車的目標。保守測算,中國2010年、2015年、2020年的純電動汽車保有量分別為300萬輛、950萬輛、1450萬輛左右。

　　而混合動力和純電力汽車的新技術普及需要巨量的電動機、發電機。電機里主要材料分為四種:銅、鐵、絕緣材料和硅鋼片。未來混合動力和純電力汽車的汽油機需要匹配大型電動機,由于銅的電阻小,未來在電動機等方面的使用量會急劇攀升。若按照科技部部長萬鋼對未來電動汽車保有量的估測,新能源汽車的用銅量將非?？捎^。

　　三、電器設備增長迅速將拉動金屬原料需求不斷上升

　　1.風電設備仍會保持快速增長

　　2004年以來我國風電新增裝機量年均增幅高達100%以上,我們認為100%以上的高增長不可持續,但未來3年保持40%的增長是有保障的,風電設備仍是增長較明確的行業。我們預計2010、2020年全國風電總裝機量分別達2000萬千瓦、1億千瓦以上。

　　我國風電裝機量變化狀況

　　2.核電設備有較大的發展空間

　　目前世界核電裝機容量的平均水平為17%,其中法國高達77%。截至2007年底,我國核電總裝機容量為885萬千瓦,占全國總裝機容量1.2%,遠遠落后于國際水平,可提升的空間巨大。

　　核電建設項目進度設想(萬千瓦)

　　不論是風電設備還是核電設備都屬于電氣設備,電氣設備的上游大多為金屬等原料。其成本構成見下表。由此可見,隨著風能、核能等清潔能源運用的增長,與其匹配的電器設備生產規模將加大,這也將拉動有色金屬原料需求。

　　主要電氣設備產品成本構成

　　計未來幾年我國電網投資規模、新能源裝機量、輸變電改造、新能源設備都將保持快速增長。這些都需要充足的銅資源做后盾。10—20年后,我們會發現,“新能源革命”將導致全球資源的過度開采,造成物資失衡,最終可能引發一場全球性的“金屬危機”。目前,各國爭奪金屬資源的暗戰正在拉開序幕。

　　第二部分 “新能源革命”將引發“金屬危機”

　　一、銅的特性決定了它將成為最受追捧的有色金屬

　　銅在地殼中含量僅為0.005%,而鐵和鋁的含量分別達到5%和8%。銅具有許多優異的物理化學特性使得它無可替代,最主要的一點是其電導率遠高于其他有色金屬,而其熱導率亦大大超過其他有色金屬。銅具有很強的耐腐蝕、抗有機酸及堿的特性,因此可以埋入地下或浸入水中而不受腐蝕。此外,銅的抗張強度大,易熔接,有極好的可塑性和延展性。因此,銅被廣泛應用于電氣、輕工、機械制造、建筑工業、國防工業等領域。特別是在電氣、電子工業中應用最廣、用量最大,占總消費量一半以上。

　　二、銅礦品位的下降制約銅精礦的產出并導致銅成本的上升

　　世界銅資源主要集中在智利、美國、贊比亞、俄羅斯和秘魯等國,其中智利銅金屬儲量約占世界總儲量的1/3,而礦權則集中在必和必拓、力拓、自由港等國際礦業巨頭手中。

　　全球銅礦產量在2007—2009年三年間僅增長4.2%,銅礦緊張一直是制約精煉銅產量的瓶頸。

　　1.據統計,在過去13年里,銅礦石的品位下降超過了70%

　　目前大多數銅礦山的礦石品位在1.0%以下,只有智利等少數國家的礦石品位在3.0%以上。中國國有銅礦山大部分都是50年代探礦,60年代生產,經歷了30—40多年的開采,目前出現資源枯竭、銅礦石品位逐年下降的趨勢。隨著開采深度的加大,銅礦石品位逐年下降的格局仍在延續,過去的采礦工藝不夠先進,不僅導致資源浪費,同時導致礦石品位貧化現象,這將直接影響礦床的出礦品位和供礦品位。

　　中國銅礦石的平均品位為0.87%,高于1%的儲量,僅占資源總儲量的35%,而國外銅礦石的平均品位則超過1%。中國斑巖型銅礦的平均品位為0.5%,遠低于智利和秘魯的1%—2%的水平;砂巖型銅礦的平均品位為0.5%—1%,遠低于剛果和贊比亞的2%—5%。因此,目前中國只能依賴進口大量的銅精礦和廢銅來滿足精銅生產需要。面對巨大的消費量和增長潛力,銅資源顯然仍是中國發展的軟肋。

　　1995-2008開采銅礦和儲藏銅礦平均品位情況

　　2.中國銅礦品位含量低導致銅精礦開采成本呈上升趨勢

　　從下圖可以看到,全球新礦藏發現率呈現下降態勢,但勘探開支卻快速提升,同時隨著能源、勞動力、營業支出等其他成本的提升,整體銅價成本將形成上移態勢。

　　銅礦石品位下降,帶來的開采難度加大將直接導致開采成本的增加,這將為未來的供給埋下隱患,在這樣的背景之下,銅價下限區間(即價格底部)將呈現振蕩上升的態勢。

　　三、全球性的金屬囤積暗戰已經拉開序幕

　　1.日本儲備資源戰略

　　早在1983年,日本就出臺了稀有礦產戰略儲備制度,并執行至今。儲備對象為鎳、鉻、鎢、鈷、鉬、釩、錳等7種稀有金屬,其進口依賴度超過90%。在稀有金屬價值越來越被認清時,日本又把鉑、銦及稀土類三種資源納入儲備對象,這三者都是日本最頂尖的汽車、電子、信息等產業急需的物資。因此,日本一方面儲備,一方面想方設法從世界進口這些資源,特別是中國。有統計顯示,日本稀土大約83%都來自中國。在獲得大量稀土后,日本并不急于用,而是將這些足夠使用20年的資源貯存在海底,這顯示出其對未來能源戰略的規劃。

　　2.美國的資源儲備朝多元化方向發展

　　美國以往只注重石油戰略儲備,但眼見各國大舉吸納商品原料,也開始考慮跟風。近年來,儲備也在朝多元化方向發展。

　　3.中國若不加緊搶奪資源未來發展必受其制約

　　中國基礎建設投資龐大,汽車和其他產業資源使用量因中央刺激經濟而激增。從今年以來國儲開始大量收購廉價金屬資源來看,中國也步入了金屬爭奪的行列。在鐵礦石談判中,與力拓分庭抗禮,堅持自己的原則,值得肯定。但隨著價格的上升,我們對于這場“資源戰爭”的原因產生了懷疑,認為是國內投機資金的囤積導致了資源類產品的暴漲,遏止了國內企業、民間資本購買銅資源的意愿。

　　事實是,“新能源革命”是未來發展的趨勢,即便中國資金不去儲備,國外資金也會儲備,這是趨勢發展的必然。只是在現階段,中國具有相對充裕的財政實力,而其他國家還在金融海嘯的泥潭中掙扎。筆者擔心的是,隨著時間的推移,當美國經濟有所好轉,日本、德國制造卷土重來的時候,我們還要為今天的一時猶豫付出巨大的代價。

　　同時,在資源儲備方面,我們也應當區別對待,對于銅資源我們應當積極儲備,以戰略的眼光去做長遠規劃,這與我國銅資源短缺、該資源自身的稀缺性、壟斷性以及銅未來用途的廣闊前景有密切的關系。而對于鋼材這樣的品種,我國本身產能已經過剩,缺乏實質需要支撐,大量的囤積反而會帶來難以預估的風險。