隨著國際煤價的持續攀升，煤炭進口數量終于實現了環比下降。據海關總署統計數據顯示，7月份，我國煤炭進口總量為1389萬噸，是去年同期的3.17倍，同比繼續保持快速增長勢頭，但是與今年6月份相比，減少218萬噸，環比下降13.6%。

對于占全國煤炭消費量近30%的華東及東南沿海地區來說，7月份進口量環比減少218萬噸，相當于這一地區當月國內市場煤炭需求量增加3%以上。進口下降除直接導致短期國內煤炭需求增加之外，對國內煤炭市場帶來的影響主要表現在以下幾個方面：

首先，由于進口煤炭減少，恰好7月份正值迎峰度夏、季節性用煤需求增加，之前暫時依靠海外采購的用煤企業，再次將采購目標轉移至國內。受此影響，7月份，秦皇島港煤炭發運量環比快速增加。據秦皇島港統計數據顯示，7月份秦皇島港日均煤炭發運量為64.4萬噸，與6月份日均發運量57.3萬噸相比，大幅增加7.1萬噸，增幅達12.4%。7月份發運量的環比大幅增長是直接導致秦皇島煤炭庫存快速下降的主要原因之一。

其次，由于進口煤炭減少，國際煤炭海運需求下降，受此影響，國際海運費持續回落，而進口下降帶來的國內煤炭市場需求增加又導致沿海煤炭運輸需求快速增加，最終導致沿海煤炭運價指數快速增長。統計數據顯示，8月12日，波羅的海干散貨綜合運價指數（BDI）收于2612點，與7月1日的3742點相比，大幅下降1130點，降幅為30.2%。與國際海運費大幅回落相比，國內沿海煤炭運價指數則從7月初開始連續上揚。據上海航運交易所統計數據顯示，截止到8月12日，沿海煤炭運價總指數收于1219.48點，與7月1日的1108.58點相比，上漲110.90點，漲幅為10.0%，其中秦皇島至廣州航線運價漲幅最大，從7月1日至8月12日，秦皇島至廣州航線運價指數累計上漲266.61點，漲幅達到28.1%。從近期廣州港煤炭庫存情況來看，庫存總量持續穩定在230萬噸左右，并沒有明顯變化，但是從廣州港在港作業船舶情況來看，7月份以來，來自于澳大利亞的煤炭卸船明顯減少，而來自于秦皇島的煤炭卸船則明顯增加。

再次，由于進口煤炭減少，在一定程度上放大了7月份國內市場煤炭需求，給各方增加了市場需求回暖的印象，尤其是給煤炭經銷商一種市場需求馬上就要回暖的假象，預期煤價上漲周期很快將再次到來。受此影響，部分中間商開始囤煤，鐵路發運量減少，結果是秦皇島港煤炭調入量逐步下降。據秦皇島港統計數據顯示，7月份秦皇島港日均煤炭調入量為59.1萬噸，與6月份的日均調入63.2萬噸相比，減少4.1萬噸，下降6.5%，進入8月份，調入量繼續下降，數據顯示，8月1日至12日，秦皇島港日均調入量下降至57.6萬噸。調入量的下降和發運量的增長共同導致秦皇島港煤炭庫存快速下降。秦皇島港統計數據顯示，截止到8月12日，內外貿煤炭庫存合計為485.5萬噸，與7月初相比，大幅減少165.5萬噸，降幅為25.4%。

6月份以來，國際煤價一直在75美元/噸左右波動，考慮到今后一段時間國際市場煤炭供求形勢依然寬松，我們預計未來國際煤價將繼續在這一水平震蕩調整，8月份之后煤炭進口量將會繼續保持在一個較高水平。國內市場上，一方面原煤產量快速增長將使動力煤供給得到充分保障，另一方面8月份夏季用電高峰將逐步過去，在工業經濟恢復缺乏有效支撐的情況下，電煤需求將再度下降，因此，國內市場供求形勢將繼續保持寬松態勢。

7月份進口環比減少對國內市場所帶來的沖擊是短暫的，短暫的需求增加之后，國內市場將重新達到新的平衡：由于需求疲軟，供求形勢寬松，動力煤價格上漲的可能性極小；沿海運輸達到新的平衡之后，海運需求增長空間有限，沿海煤炭運價指數也將趨于穩定；在煤價上漲預期落空的情況下，供給的快速增加最終也將使秦皇島煤炭庫存再度回升。