投資者就是這樣,剛剛經歷過股指“電梯”般漲跌的驚心動魄,現在又會覺得窄幅的反彈或者調整也挺無聊。面對這樣的市場,到底應該怎么辦呢？

　　盡管市場反彈的主基調已經打響,G20峰會的定調讓全世界的投資者都松了口氣,“退出策略暫緩實施,寬松政策不變”的說法還是能夠起到股市定心丸的作用。而且上證指數也連續多日收陽。但是,投資者仍然處于觀望狀態,畢竟趨勢性的機會還未完全形成。

　　具體到市場,股指經過上兩輪的下跌,目前底部基本已經探明,指數繼續往下投資者會嚴重惜售。目前,持股者可能會繼續握著股票,而持幣的趨勢交易者也會適當地選擇等待。

　　我們認為,與其現在執拗于大盤短期的表現,投資者不如借此機會仔細地調倉和選股,好好地為下一階段的市場行情做準備。從大機構目前的動作來看,他們又何嘗不是如此操作。

　　其實,在股指“綿延”的調整中,機構資金持續呈現進凈流入狀態。而且,就最近資金運作軌跡看,它們在幾大權重板塊里輪流動作,也表現出上攻的欲望。

　　更重要的是,資金的流入情形是在中國中冶這種大盤股發行的背景下發生的,等到未來市場擴容告一段落后,應該還會有更多的資金重回市場。

　　對于目前來說,三季度和四季度預期收益提高的公司幾乎可以說到了最后的買入時機。我們可以這樣看,如果大盤上漲,業績改善公司對指數上漲的貢獻,要大于業績下降或不增長的公司;如果大盤下跌,業績改善公司對降幅的“貢獻”又相對較小。而下一階段的所謂重組概念和其他概念自然退居次席。

　　當然,投資者也可以借此時機尋找一些潛在的業績股。道理上是這樣,假設一部分公司利潤環比提高,而大盤指數維持現狀,那么這部分公司的股價也應該有所上漲。同時,另外一部分公司業績下降,它們下降的比例又會再度增加業績增長公司股價增長的機會。

　　基于以上分析,我們提醒投資者:一、現在應該堅信,未來的業績浪一定會出現,而且不用等很久;二、短期的指數不值得太關注,如果關注,也是關注市場主流對公司的選擇,也就是資金正在朝哪些公司流動;三、對于有明確業績改善的公司,在指數回調時一定是較佳的買入時點。

　　然而,值得注意的是,如果這輪行情是公募的自救行為,即在拉升過程中不斷減倉,那樣就比較麻煩。因為上一波下跌,公募基本上是后知后覺,被險資和私募弄了個措手不及。倉位還很高,如果公募參與殺跌,他們自己也會比較難受。

　　據此,我們的判斷是,如果國慶前股指只是在3000多點運行的話,那么今年四季度還會有機會;但是如果近期漲得過猛,那么后面情況就不容樂觀了。

　　而投資者需要小心的時點應該在國慶長假前,也許那時候股指會再次出現比較大的回調,畢竟假期太長,估計有很多投資者會選擇安全和持幣過節,而這個因素會讓部分資金出來。

　　就現在的市場狀況,節前應該不會再有大的政策出臺,而投資者需要重點關注的是9月中旬的十七屆四中全會?？梢哉f節前的行情將會是市場自行選擇的行情,并且市場理性也將接受考驗。