中國(guó)油市牛市行情中一種令人憂慮的趨勢(shì)正在呈現(xiàn)：柴油出口創(chuàng)紀(jì)錄高位，起初作為削減巨額庫存的作法，持續(xù)時(shí)間卻超過預(yù)期。

新煉油廠建成投產(chǎn)，加上有效保障煉油廠利潤(rùn)空間的新政，都激勵(lì)中石化和中石油自3月以來以最大馬力運(yùn)轉(zhuǎn)。

而全球煉油利潤(rùn)卻面臨越來越大的壓力，迫使日美等國(guó)煉廠縮減產(chǎn)出，從實(shí)際上允許中國(guó)通過向海外銷售多余柴油來蠶食出口市場(chǎng)份額--正符合中國(guó)作為世界低成本工廠的角色。

盡管中國(guó)每天僅消耗300萬桶柴油中的一部分，但今年前八個(gè)月4.5萬桶/日的凈銷售量仍為這個(gè)滿負(fù)荷的市場(chǎng)增加了壓力，大約7,000萬桶柴油在世界范圍的油輪上閑置。

在十年無法預(yù)期的柴油貿(mào)易波動(dòng)中，這是第一次，或許是更為長(zhǎng)久性的一次，因國(guó)有大型煉廠加緊生產(chǎn)已攫取受保護(hù)的國(guó)內(nèi)利潤(rùn)，并提高出口量提振貿(mào)易形象。

　　一位熟悉中石化貿(mào)易的該公司官員稱，“無疑出口仍將持續(xù)，只是因?yàn)殚_工率在增加。未來趨勢(shì)很明顯：中國(guó)煉廠將依賴國(guó)內(nèi)利潤(rùn)，拓展出口市場(chǎng)，從韓國(guó)和日本等傳統(tǒng)出口商那里爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。”

這一趨勢(shì)將迫使石油交易商掠過通常令人震驚的中國(guó)原油進(jìn)口數(shù)據(jù)，而關(guān)注其燃料油銷量的細(xì)節(jié)，這是對(duì)去年大規(guī)模建立庫存的大逆轉(zhuǎn)。

**機(jī)制刺激**

在企業(yè)果敢的背後是政策的激勵(lì)，今年1月1日起成品油稅改方案開始實(shí)施，保證油價(jià)跌至80美元/桶下方後煉油商享有固定利潤(rùn)率，以及出口減免稅收等靈活的刺激政策。

因此煉油企業(yè)盡快啟動(dòng)新產(chǎn)能，油廠官員表示，截至今年12月，中石化和中石油共計(jì)新增80萬桶/日加工產(chǎn)能，在運(yùn)作正常後開工率將加足馬力至90%。

由於該新機(jī)制保證煉廠的利潤(rùn)率，中資企業(yè)得以在韓國(guó)和日本市場(chǎng)上占據(jù)上風(fēng)，這些市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈且盈利環(huán)境較弱，開工率低於80%。

中石化二季度盈利創(chuàng)下220億元新高，中石油盈利增長(zhǎng)25%至315.4億元；而日本同業(yè)者--新日本石油4-6月凈利同比下降51%，達(dá)285.4億日?qǐng)A。

國(guó)金證券分析師劉波說，“政府肯定會(huì)執(zhí)行新定價(jià)機(jī)制，他們完善成品油定價(jià)機(jī)制立場(chǎng)很堅(jiān)定。如果出爾反爾，會(huì)引來很多批評(píng)。”

中國(guó)柴油出口規(guī)模和新加坡和韓國(guó)相比尚有差距，但其出口國(guó)的地位引人注目，不過也并不是史無前例。

在2003年和2005年出口曾現(xiàn)增長(zhǎng)，當(dāng)時(shí)企業(yè)給政府施壓提高成品油價(jià)，緩解被迫向國(guó)內(nèi)出售低於成本價(jià)格的壓力。

但期間中國(guó)仍被迫進(jìn)口成品油，在2004年全國(guó)電荒導(dǎo)致需求激增，中國(guó)變成凈進(jìn)口國(guó)。去年夏季奧運(yùn)會(huì)煉廠為應(yīng)對(duì)奧運(yùn)相關(guān)需求囤積油品，刺激進(jìn)口創(chuàng)下新高。

**需求落后**

柴油在交通運(yùn)輸中占成品油使用的近38%，但目前柴油需求跟不上產(chǎn)出速度，因政府4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃并沒有帶動(dòng)能源密集型的出口業(yè)穩(wěn)步反彈。

中石化總裁王天普周一在接受媒體采訪時(shí)表示，到目前為止，國(guó)內(nèi)柴油的需求還沒有有效恢復(fù)，成品油的經(jīng)營(yíng)量同比依然下降。

路透根據(jù)官方數(shù)據(jù)和庫存調(diào)整計(jì)算，中國(guó)今年前半八個(gè)月柴油需求同比減少0.6%至317萬桶/日。

新華社能源刊物China OGP報(bào)導(dǎo)，這兩家石油巨頭去年1-8月共囤積柴油2,470萬桶，預(yù)估今年庫存減少1,200萬桶。

貿(mào)易數(shù)據(jù)也提供證明：中國(guó)前八個(gè)月出口降幅大於進(jìn)口，打壓運(yùn)輸行業(yè)和那些柴油消耗企業(yè)。

但并不是每個(gè)人都相信這種趨勢(shì)能持續(xù)。Purvin & Gertz顧問Victor Shum表示，到2010年年中，中國(guó)需求反彈將會(huì)消除柴油順差局面，尤其是新煉廠開工速度放緩。

Shum說，“因?yàn)橹袊?guó)柴油需求巨大，一點(diǎn)點(diǎn)的回暖就能改變順差局面，假設(shè)全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，中國(guó)柴油市場(chǎng)可能會(huì)保持平衡狀態(tài)。”