1993年我石油企業(yè)首獲海外石油開發(fā)權(quán)以來(lái)，“走出去”戰(zhàn)略已為我國(guó)提供近1/4的原油供應(yīng)。以金融危機(jī)為契機(jī)，2008年9月以來(lái)，我油企“走出去”步伐明顯加快，并且海外投資方式也由過(guò)去單一的以項(xiàng)目投標(biāo)為主，逐步發(fā)展為公司并購(gòu)、聯(lián)合并購(gòu)、戰(zhàn)略投資等多種資本運(yùn)營(yíng)方式相結(jié)合的投資方式。

展望未來(lái)，我國(guó)油企海外投資的步伐將更加穩(wěn)健，對(duì)保障我國(guó)石油供應(yīng)和石油安全發(fā)揮的作用將更加顯著。但海外油氣投資要注意投資的項(xiàng)目必須符合公司的發(fā)展戰(zhàn)略，且在多方拓展之后，不要忽略“瘦身”戰(zhàn)略。

1993－2007年，14年間我國(guó)海外份額油從零增至4500萬(wàn)噸

改革開放以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展，我國(guó)對(duì)能源的需求也急劇增加。1993年，我國(guó)再次成為石油凈進(jìn)口國(guó)。為滿足國(guó)內(nèi)急劇增長(zhǎng)的石油需求，同年3月，以中石油在泰國(guó)邦亞區(qū)塊獲得石油開發(fā)作業(yè)權(quán)為標(biāo)志，我國(guó)石油企業(yè)開啟了“走出去”的歷程。

1999年，我國(guó)獲得海外份額油300萬(wàn)噸、2000年增加到505萬(wàn)噸，2001年進(jìn)一步增至831萬(wàn)噸。隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)“走出去”的力度不斷加大，目前我國(guó)石油企業(yè)已經(jīng)在30多個(gè)國(guó)家從事海外油氣投資業(yè)務(wù)，并逐步形成了以非洲、俄羅斯中亞、南美、亞太和中東為主的五大油氣生產(chǎn)區(qū)。截至2007年，中石油、中石化、中海油、中化和中信5家公司的海外油氣作業(yè)量為8700萬(wàn)噸，份額油產(chǎn)量達(dá)到4500萬(wàn)噸。根據(jù)兩大公司年報(bào)，2008年中石油海外石油開采量已達(dá)6220萬(wàn)噸，其中份額油3050萬(wàn)噸；中石化海外份額油產(chǎn)量達(dá)901萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)31%。預(yù)計(jì)到2010年，我國(guó)企業(yè)海外油氣作業(yè)量將超過(guò)1億噸，份額油超過(guò)5000萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)油氣總產(chǎn)量的比重將超過(guò)25%。

近年來(lái)我國(guó)海外油氣投資方式升級(jí)：從獲得區(qū)塊到獲取股份

隨著海外投資經(jīng)驗(yàn)的日漸豐富，近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)海外投資方式也由過(guò)去單一的以項(xiàng)目投標(biāo)為主，逐步發(fā)展為公司并購(gòu)、聯(lián)合并購(gòu)、戰(zhàn)略投資等多種資本運(yùn)營(yíng)方式相結(jié)合的投資方式，這種趨勢(shì)在全球金融危機(jī)爆發(fā)后尤其明顯。

2005年初，中海油收購(gòu)尤尼科因故未果，但該事件是我國(guó)石油企業(yè)嘗試海外收購(gòu)的第一案；同年10月，中石油以41億美元的代價(jià)成功收購(gòu)PK石油公司。2006年11月，中石化以35億美元收購(gòu)了TNK-BP旗下的烏德穆爾特石油公司，成功進(jìn)入俄羅斯市場(chǎng)；同年年底，中信集團(tuán)以19億美元收購(gòu)哈薩克斯坦Nations能源公司。

在經(jīng)歷了2007年的沉寂后，2008年我國(guó)石油企業(yè)海外油氣并購(gòu)重新活躍，當(dāng)年完成5期資產(chǎn)交易，涉及金額約50億美元。其中，中石油收購(gòu)加拿大Tanganyika石油公司的交易金額超過(guò)18億美元。

2009年，抓住金融危機(jī)爆發(fā)后部分海外石油公司資金鏈緊張的契機(jī)，我國(guó)石油企業(yè)加快了海外并購(gòu)的步伐。今年以來(lái)，包括中石油收購(gòu)新加坡石油公司和中石化并購(gòu)瑞士Addax公司在內(nèi)，國(guó)有石油企業(yè)海外并購(gòu)油氣資源的成功案例已達(dá)7起。有數(shù)據(jù)顯示，2009年迄今，我國(guó)在油氣資源領(lǐng)域的并購(gòu)額達(dá)到820億元人民幣，同比增加八成。海外油氣資源并購(gòu)正日益發(fā)揮著穩(wěn)定國(guó)內(nèi)石油供應(yīng)的作用。

我石油企業(yè)海外并購(gòu)的同時(shí)應(yīng)做好“瘦身”

中國(guó)石油總公司規(guī)劃院副總工程師張福琴表示，盡管在去年9月遭遇了全球金融危機(jī)，?？松梨凇P、橋牌、雪佛龍和道達(dá)爾5大國(guó)際石油公司2008年仍保持了盈利，主要是其采取了七大戰(zhàn)略。而其中“繼續(xù)推進(jìn)油氣資源接替，加大對(duì)非常規(guī)油氣資源的投資，開始進(jìn)入油氣潛力大但政治風(fēng)險(xiǎn)高的地區(qū)進(jìn)行勘探開發(fā)”，以及“利用現(xiàn)金充裕優(yōu)勢(shì)，捕捉資產(chǎn)和公司收購(gòu)機(jī)會(huì)，獲得符合公司發(fā)展的戰(zhàn)略性資產(chǎn)”，是涉及油氣資源投資的重要戰(zhàn)略。

近年來(lái)，由于常規(guī)油氣資源越來(lái)越少，加之主要石油資源國(guó)加強(qiáng)對(duì)本國(guó)石油資源的控制，國(guó)際大石油公司獲取資源的難度加大。為保障公司產(chǎn)量的持續(xù)增長(zhǎng)，一方面國(guó)際大公司加大了對(duì)非常規(guī)油氣資源的投資；另一方面，也積極進(jìn)入利比亞、敘利亞、伊拉克等高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)進(jìn)行勘探。例如，繼2007年BP與利比亞國(guó)家石油公司簽署了9億美元的油氣勘探開發(fā)合同后，2008年道達(dá)爾分別與利比亞和敘利亞國(guó)家石油公司簽署了油氣勘發(fā)協(xié)議，?？松梨谝才c利比亞國(guó)家石油公司簽署了油氣勘發(fā)協(xié)議。另外，5大國(guó)際石油公司還與伊拉克簽署了一項(xiàng)油田服務(wù)協(xié)議。

此外，由于現(xiàn)金充裕以及負(fù)債率低，金融危機(jī)暴發(fā)后，國(guó)際大石油公司也展開了對(duì)中小石油公司資產(chǎn)的收購(gòu)。BP在2008年下半年分別斥資17.5億美元和19億美元收購(gòu)了美國(guó)Chesapeake公司的兩項(xiàng)天然氣資產(chǎn)；挪威國(guó)家石油公司2008年11月以12.5億美元收購(gòu)Chesapeake公司在美國(guó)東北部的頁(yè)巖氣區(qū)塊32.5％的股份。

然而，盡管一些國(guó)際大石油公司也在借金融危機(jī)之機(jī)，實(shí)施資產(chǎn)和公司的購(gòu)并，并且迫于資源儲(chǔ)備的壓力，開始到高政治風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)勘探開發(fā)，但并購(gòu)并非國(guó)家大石油公司的主流戰(zhàn)略。為應(yīng)對(duì)危機(jī)，他們更主要的是實(shí)施了“以提高煉廠規(guī)模和靈活性為重點(diǎn)的升級(jí)改造，同時(shí)剝離不符合公司發(fā)展戰(zhàn)略和回報(bào)低的資產(chǎn)；加大力度整合營(yíng)銷業(yè)務(wù)，大幅度削減零售業(yè)務(wù)，減少資本占用，提高投資回報(bào)水平；精簡(jiǎn)組織機(jī)構(gòu)，降低成本費(fèi)用，提高公司投資回報(bào)水平”等“瘦身”戰(zhàn)略。

另外，國(guó)際大石油公司的并購(gòu)是以“獲得符合公司發(fā)展的戰(zhàn)略性資產(chǎn)”為前提的，目的性非常強(qiáng)，對(duì)公司的整體發(fā)展具有重要的戰(zhàn)略意義。比如2008年下半年BP合計(jì)斥資36億美元收購(gòu)美國(guó)Chesapeake公司的兩項(xiàng)天然氣資產(chǎn)，就是為了完成對(duì)北美洲三大頁(yè)巖勘探區(qū)域的戰(zhàn)略布局，并給其帶來(lái)10億桶油當(dāng)量的資源。

此外，中國(guó)海洋石油總公司能源經(jīng)濟(jì)研究院研究員管清友認(rèn)為，我國(guó)石油企業(yè)海外購(gòu)并還要高度重視近年來(lái)在石油生產(chǎn)國(guó)比較盛行的資源民族主義，也就是石油國(guó)有化浪潮所蘊(yùn)含的投資風(fēng)險(xiǎn)，以及在高政治風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)的投資風(fēng)險(xiǎn)。