與共和國共同成長的中國金融業(yè)

■ 中國人民銀行行長　周小川

1949年10月1日，新中國的成立標志著中國金融事業(yè)開始了新紀元，初生的中國金融業(yè)在百廢待興的國民經(jīng)濟恢復和發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。1978年以來，我國金融業(yè)在改革開放中發(fā)生了歷史性的變化，基本建立起了與社會主義市場經(jīng)濟體制相適應的現(xiàn)代金融組織體系、金融市場體系和金融調(diào)控監(jiān)管體系。金融業(yè)總資產(chǎn)大幅增長，資本實力、資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營效益不斷提高，一些金融機構躋身全球大銀行之列，并在支持經(jīng)濟社會發(fā)展、深化體制改革和維護社會穩(wěn)定中發(fā)揮了重要作用。

金融業(yè)在改革開放中實現(xiàn)了歷史性飛躍

新中國成立之初，貨幣制度混亂，通貨膨脹嚴重。針對這一局面，中央政府迅速建立了獨立、自主、統(tǒng)一的人民幣本位制度，以人民幣取代其他貨幣，結束了此前近百年來中國貨幣制度混亂的歷史，真正實現(xiàn)了貨幣主權的完整和貨幣制度的統(tǒng)一。同時，取消外商銀行在華特權，整頓和改造私營金融業(yè)，成立統(tǒng)一的公私合營銀行，治理通貨膨脹，中國金融事業(yè)開始了新的紀元。隨著社會主義改造的基本完成，逐步建立起了與計劃經(jīng)濟體制相適應的集中統(tǒng)一的國家銀行體制，取消商業(yè)信用，實行"統(tǒng)存統(tǒng)貸"的管理辦法。1978年12月，黨的十一屆三中全會作出了把全黨工作重點轉移到經(jīng)濟建設上來的具有劃時代意義的戰(zhàn)略決策，揭開了經(jīng)濟體制改革的序幕，我國金融業(yè)發(fā)展邁上了新臺階。經(jīng)過30多年的改革、開放和發(fā)展，我國金融業(yè)發(fā)生了歷史性的巨大變化。

形成了功能齊全、形式多樣、分工協(xié)作的多層次的金融機構體系。改革集中統(tǒng)一的國家銀行體制，大力發(fā)展多層次、多種所有制形式的各類金融機構。截至2009年6月末，各類銀行業(yè)金融機構法人5600余家，其中主要包括3家政策性銀行、5家大型商業(yè)銀行、12家股份制商業(yè)銀行、136家城市商業(yè)銀行、5000多家農(nóng)村合作金融機構、160余家信托公司和財務公司等非銀行金融機構、100多家村鎮(zhèn)銀行等新型農(nóng)村金融機構、4家資產(chǎn)管理公司；各類證券公司107家、證券投資咨詢機構100家、取得外資股業(yè)務資格的境外證券經(jīng)營機構68家；各類基金管理公司60家、期貨公司162家；壽險公司56家、財險公司47家、保險集團和控股公司8家、再保險公司9家、保險資產(chǎn)管理公司10家。

深化金融企業(yè)改革，金融業(yè)整體實力大幅提升。根據(jù)經(jīng)濟金融發(fā)展需要，充分考慮市場承受力，適時推進金融重點領域和關鍵環(huán)節(jié)的改革。2003年以來，中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行和交通銀行完成了股份制改造并成功上市，初步建立了現(xiàn)代企業(yè)制度。中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司和國家開發(fā)銀行股份有限公司掛牌成立，股份制改革取得重大進展。農(nóng)村信用社改革取得了階段性成果。證券公司建立現(xiàn)代企業(yè)制度邁出了重大步伐。除經(jīng)營政策性業(yè)務的出口信用保險公司外，所有中資保險公司都采取了股份制的組織形式，在境內(nèi)外上市的中資保險公司達到6家。總體上說，我國金融機構的資本實力、資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營效益不斷提高，一些金融機構躋身全球大銀行前列。截至2009年6月末，銀行業(yè)總資產(chǎn)達到73.74萬億元，是2002年末的3倍；銀行業(yè)金融機構不良貸款余額和比率實現(xiàn)持續(xù)"雙降"，不良貸款比率從2002年末的23.6%下降到2008年末的2.45%；資本充足率和盈利能力也顯著提高。2009年上半年，證券公司總資產(chǎn)13160億元，是2002年末的2.4倍；實現(xiàn)凈利潤438億元。目前，保險公司已發(fā)展到130家，總資產(chǎn)3.7萬億元，比2002年末增長了471%；2008年全國保費收入9784.1億元，是2002年的2.2倍。改革開放之初，國家外匯儲備只有不到20億美元，到2009年6月末，國家外匯儲備余額高達21316億美元。外匯儲備經(jīng)營以安全、流動、增值為原則，堅持審慎的長期投資理念、多元化投資策略和嚴格的風險管理措施，實現(xiàn)了總體安全和保值增值。

金融市場在規(guī)范和創(chuàng)新中加快發(fā)展。建立同業(yè)拆借市場、債券市場、股票市場、期貨市場、保險市場、外匯市場、黃金市場等，逐步形成多功能、全方位的金融市場體系，市場深度與廣度不斷擴展。2008年，銀行間拆借和債券市場的拆借、回購與現(xiàn)券交易總量達到110.3萬億元，1997年以來年均增速為50.7%；股票市場成交金額達到26.7萬億元，是1997年的8.7倍；期貨市場成交金額達到71.91萬億元，是2000年的45倍；黃金市場交易金額達到8683.87億元，同比增長174.38%。截至2009年6月末，銀行間債券市場債券存量達到11.3萬億元；銀行間外匯市場成交量突破10萬億元人民幣；滬深兩市上市公司達到1623家，上市公司總市值達到20.14萬億元，僅次于美國和日本。伴隨著金融市場的不斷發(fā)展，市場參與主體逐漸豐富，銀行間市場參與者逐步形成了以做市商為核心、金融機構為主體、其他投資者共同參與的分層有序的投資者結構；股票市場也形成了以證券投資基金為主，合格境外機構投資者（QFII）、保險資金、社保基金、企業(yè)年金等其他機構投資者相結合的多元化發(fā)展格局。

金融業(yè)對外開放穩(wěn)步擴大。2001年以來，我國切實履行加入世界貿(mào)易組織有關金融開放的承諾，根據(jù)經(jīng)濟金融發(fā)展需要，積極主動擴大金融對外開放。在外資金融機構設立、金融市場和業(yè)務準入、境外戰(zhàn)略投資者引進、客戶對象和地域范圍拓寬、人民幣資本項目可兌換等方面實施了多層次和寬領域的開放措施，取消了對外資銀行的所有非審慎性限制，金融對外開放程度明顯提高。截至2009年6月末，在中國注冊的外資獨資和合資法人銀行業(yè)機構共32家；25個國家和地區(qū)的73家外資銀行在我國設立了106家分行；外資銀行經(jīng)營的業(yè)務品種超過100種，80多家外資銀行機構獲準經(jīng)營人民幣業(yè)務；批設了33家合資基金管理公司和9家合資證券公司；有85家境外機構獲得合格境外機構投資者（QFII）資格；2家國際開發(fā)機構在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券；外國投資者可以戰(zhàn)略投資者身份并購A股上市公司。截至2009年6月末，我國境內(nèi)有52家外資保險公司，外資保險公司占整個保險市場份額的3.76%。此外，我國商業(yè)銀行加快了海外發(fā)展步伐，目前，我國主要商業(yè)銀行在近30個國家和地區(qū)設立分支機構和代表處1000多家，海外機構總資產(chǎn)超過2.5萬億元人民幣。

加強和改善金融宏觀調(diào)控

新中國成立初期，金融工作主要致力于加強金融管理，打擊投機勢力，平抑物價，支持恢復生產(chǎn)和發(fā)展經(jīng)濟，配合土地改革和支持農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。從1950年到1952年，銀行對國有工業(yè)的貸款增長了3倍，對國營商業(yè)部門的貸款增長了5.5倍，對當時國營經(jīng)濟的發(fā)展和市場的穩(wěn)定起到了促進作用。從1953年開始，我國參照蘇聯(lián)模式建立起了高度集中統(tǒng)一的計劃經(jīng)濟管理體制和國家銀行體系。計劃經(jīng)濟體制下的國民經(jīng)濟發(fā)展是通過計劃的制定和執(zhí)行來實現(xiàn)的，人民銀行也主要通過行政手段直接規(guī)定金融機構的經(jīng)營行為，配置金融資源。在特定環(huán)境下，這種直接金融調(diào)控方式保證了"一五"計劃的圓滿實現(xiàn)和"大躍進"之后國民經(jīng)濟的順利恢復。

改革開放以來，我國經(jīng)濟體制由計劃經(jīng)濟逐步轉向市場經(jīng)濟。1979年，我國著手改革僵化的"統(tǒng)存統(tǒng)貸"的信貸資金計劃管理體制，實行"統(tǒng)一計劃，分級管理，存貸掛鉤，差額包干"的信貸資金管理辦法。這一辦法將信貸資金計劃管理上的統(tǒng)一性和靈活性結合起來，提高了信貸資金管理水平。

從1984年起，人民銀行開始專門行使中央銀行職責，綜合運用經(jīng)濟、行政、法律的手段進行宏觀調(diào)控，為有效抑制1984年、1988年和1992～1993年的通貨膨脹起到了積極的作用。1984年，在加快城市經(jīng)濟體制改革和分設專業(yè)銀行過程中，我國經(jīng)濟全面過熱，投資、消費雙膨脹，對此，中央銀行積極運用貨幣信貸政策工具，大力組織貨幣回籠，緊縮銀根。經(jīng)過一年多的努力，固定資產(chǎn)投資增速和工資性現(xiàn)金支出明顯回落。1988年，我國再度出現(xiàn)經(jīng)濟熱脹。針對這種特殊情況，人民銀行實行直接調(diào)控和間接調(diào)控相結合的貨幣信貸政策，加大貨幣信貸總量控制力度，加強貸款規(guī)模管理，并運用法定存款準備金率、存貸款利率、開辦特種存款等措施加強調(diào)控。到1989年下半年，過旺的社會需求得到了壓縮，總量失衡的矛盾得到緩解，過高的工業(yè)生產(chǎn)速度開始回落，通貨膨脹得到有效抑制。1992年下半年到1993年上半年，在我國經(jīng)濟高速增長的同時，通貨膨脹壓力越來越大，而且還伴隨著能源交通等瓶頸制約和金融秩序混亂，人民銀行連續(xù)提高存貸款利率，嚴格控制貨幣發(fā)行，加強信貸計劃管理，并以清理違章拆借為突破口，整頓金融秩序。經(jīng)過3年的治理，到1996年實現(xiàn)了經(jīng)濟軟著陸。

1998年，人民銀行取消信貸限額管理，形成了以公開市場操作、存款準備金率、再貼現(xiàn)、再貸款和利率等手段構成的貨幣政策工具組合，以間接手段為主的貨幣政策調(diào)控模式逐步形成。為有效應對亞洲金融危機對我國經(jīng)濟造成的沖擊，人民銀行按照黨中央、國務院確定的擴大內(nèi)需的戰(zhàn)略方針，執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，注意處理好經(jīng)濟增長與防范金融風險的關系，采取了一系列促進經(jīng)濟增長、支持國有企業(yè)改革和經(jīng)濟結構調(diào)整的措施，綜合運用多種貨幣政策手段調(diào)控和適當增加貨幣供應，引導商業(yè)銀行大力發(fā)展消費信貸，促進擴大內(nèi)需。1997年末至2002年，貨幣供應量年均增長14%，金融機構貸款每年增加1萬億元以上，年均增長14.1%，分別高于經(jīng)濟增長6.4個和6.5個百分點。金融業(yè)為支持經(jīng)濟增長和經(jīng)濟結構調(diào)整、防止通貨緊縮、促進國民經(jīng)濟出現(xiàn)重大轉機作出了重要貢獻。

隨著金融改革的發(fā)展，金融宏觀調(diào)控手段也在不斷創(chuàng)新和完善。2003年，央行票據(jù)開始常規(guī)發(fā)行并成為實現(xiàn)貨幣政策調(diào)控目標的重要工具。在積極開展公開市場對沖操作的同時，人民銀行發(fā)揮存款準備金工具凍結程度深、主動性強的特點，根據(jù)流動性的動態(tài)變化，通過存款準備金率多次進行小幅度調(diào)整，有效對沖流動性。2005年7月21日起，人民銀行按照主動性、可控性和漸進性的原則實施人民幣匯率形成機制改革，實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率雙向浮動，彈性增強，與國際主要貨幣之間匯率聯(lián)動關系明顯。匯改以來至2009年6月末，人民幣對美元累計升值21.14%，國際清算銀行計算的人民幣名義有效匯率和實際有效匯率分別升值17.21%和18.44%。在逐步擴大金融機構貸款利率浮動區(qū)間的基礎上，2004年10月利率市場化改革實現(xiàn)了"存款利率管上限、貸款利率管下限"的階段性目標。其后，人民銀行開始著手培育貨幣市場基準利率體系，采取了逐步擴大商業(yè)性個人住房貸款利率下浮彈性等措施，利率市場化改革邁出重大步伐。調(diào)控手段的不斷創(chuàng)新完善進一步增強了金融宏觀調(diào)控的預見性、科學性和有效性。

2008年以來，國際金融危機不斷加劇和國內(nèi)經(jīng)濟運行中突出矛盾相互交織，我國宏觀調(diào)控面臨巨大挑戰(zhàn)。人民銀行按照既要保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、又要抑制通貨膨脹的要求，及時引導金融機構擴大信貸總量，優(yōu)化信貸結構，增加對地震災區(qū)、"三農(nóng)"和中小企業(yè)的信貸支持，積極促進經(jīng)濟增長，同時注意保持物價穩(wěn)定。2008年9月份以來，國際金融危機急劇惡化，對我國經(jīng)濟影響明顯加大，國內(nèi)通貨膨脹壓力明顯緩解，黨中央、國務院果斷調(diào)整宏觀調(diào)控政策，把從緊的貨幣政策調(diào)整為適度寬松的貨幣政策，不斷充實完善應對國際金融危機的一攬子計劃，并制定了金融促進經(jīng)濟發(fā)展的九項政策措施。人民銀行緊緊圍繞"保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結構"的主要任務，認真執(zhí)行適度寬松的貨幣政策，適時下調(diào)金融機構存貸款利率和存款準備金率，采取了一系列靈活、有效的政策措施，引導金融機構加大對經(jīng)濟發(fā)展的支持力度，及時釋放確保經(jīng)濟增長和穩(wěn)定市場信心的信號，對促進經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展發(fā)揮了重要作用。

大力推進金融產(chǎn)品與服務創(chuàng)新

新中國成立之初，為了平抑物價、集中資金，人民銀行開辦了折實儲蓄、保本保值儲蓄以及多種定期儲蓄，還發(fā)行了"人民勝利折實公債"，對減少社會游資、穩(wěn)定金融物價起了很好的作用。在外匯短缺、購匯標準很低的情況下，對于華僑匯款專門開辦人民幣僑匯，使僑胞、僑眷免受外幣貶值損失。人民銀行在積極支持國營經(jīng)濟的同時，也扶植有利于國計民生的私營企業(yè)，采取折實定貨貸款、折實抵押貸款和信用貸款的方式，幫助私營企業(yè)解決資金困難，使它們能迅速恢復生產(chǎn)。

自1953年起到改革開放之前，高度集中的計劃經(jīng)濟體制通過指令性計劃直接配置資源，商品、貨幣的作用受到限制。國家銀行實行高度集中的綜合信貸計劃管理，金融機構只承擔國營企業(yè)超定額流動資金的供應，所提供的金融產(chǎn)品和服務有限而單一。

十一屆三中全會以來，改革開放政策為金融業(yè)的發(fā)展注入了強大的生機與活力。中國銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)不斷壯大和規(guī)范。從1979年起，中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國人民建設銀行、中國工商銀行相繼從人民銀行分離出來，成立四大國有專業(yè)銀行，分別承擔不同的專門業(yè)務。為了促進銀行業(yè)競爭，1987年，交通銀行等一批新的股份制商業(yè)銀行陸續(xù)設立。1994年，新成立3家政策性銀行，承擔工行、農(nóng)行、中行、建行四大銀行原來的政策性業(yè)務，實現(xiàn)政策性金融與商業(yè)性金融分離，四大國有銀行開始向真正的商業(yè)銀行轉變。以國有商業(yè)銀行為主體、股份制銀行和農(nóng)村信用合作社等多種類型銀行機構并存發(fā)展、相互競爭的銀行業(yè)體系初步形成。隨著經(jīng)濟體制改革的推進，企業(yè)對資金的需求日益多樣化，中國證券市場開始萌生。1993年，股票發(fā)行試點正式由上海、深圳推廣至全國。1997年，中國金融體系確定了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)管理的原則。隨后，在監(jiān)管部門的推動下，一系列相關的法律法規(guī)和規(guī)章制度出臺，證券市場得到了較為快速的發(fā)展。上市公司數(shù)量、總市值和流通市值、股票發(fā)行籌資額、投資者開戶數(shù)、交易量等都進入一個較快發(fā)展的階段。滬、深交易所交易品種逐步增加，由單純的股票陸續(xù)增加了國債、權證、企業(yè)債、可轉債、封閉式基金等。同樣，我國的保險業(yè)也是在這一時期復蘇的。

進入新世紀以來，我國金融市場發(fā)展明顯加速，市場參與主體不斷擴大，市場基礎建設不斷增強，交易和監(jiān)管機制不斷完善。2004年，國務院關于《推進資本市場改革開放若干問題的決定》首次提出了建立多層次資本市場的要求。2005年，中央關于制定"十一五"規(guī)劃的建議又將多層次資本市場的概念進一步擴大為多層次金融市場體系。2003年以來的金融企業(yè)股份制改造從根本上改變了中國金融業(yè)的整體面貌，上市銀行、證券公司、保險公司資本實力顯著增強，公司治理結構趨于完善，經(jīng)營基礎和盈利能力長足進步，品牌價值和公信力顯著提高。股票市場基本完成了上市公司股權分置改革，結束了上市公司兩類股份、兩種價格并存的歷史，改進了市場定價功能和資源配置功能，為資本市場發(fā)展創(chuàng)造了更為有利的條件。這一時期，《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《證券法》、《票據(jù)法》、《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《反洗錢法》等一系列金融基本法律制度和有關金融調(diào)控、金融監(jiān)管和金融服務的部門規(guī)章進行正式實施或修訂完善，標志著我國金融業(yè)、金融市場走向更高程度的規(guī)范發(fā)展。金融市場的快速發(fā)展大大促進了中國經(jīng)濟和企業(yè)的發(fā)展。金融市場的投資、融資、保險等資源配置功能逐步發(fā)揮，2003～2008年，金融機構貸款年均增速16.5%，信貸結構進一步優(yōu)化；企業(yè)通過發(fā)行股票和可轉債共籌集1.5萬億元；保險業(yè)累計賠款與給付9648億元，中國出口信用保險公司共為1561.73億美元的出口和投資提供收匯保障。

隨著市場環(huán)境、市場格局和市場主體等方面的變化，金融機構經(jīng)營的金融產(chǎn)品和服務方式也發(fā)生了深刻變化。從商業(yè)銀行來看，業(yè)務品種從傳統(tǒng)的表內(nèi)業(yè)務到表外業(yè)務發(fā)展，服務方式從直接銀行服務到間接銀行服務延伸，營銷方式從以產(chǎn)品為中心到以客戶為中心轉變，特別是不同金融市場之間的一定程度上的聯(lián)通，為市場客戶提供了價格越來越具有競爭性、方式越來越高效便捷的服務，擔保類、承諾類、金融衍生類、理財類產(chǎn)品發(fā)展迅速，網(wǎng)上融資、網(wǎng)上離岸金融、網(wǎng)上外匯交易等諸多網(wǎng)上銀行業(yè)務品種發(fā)展迅速。銀行間市場金融產(chǎn)品與工具逐漸豐富，推出了金融機構普通金融債券、商業(yè)銀行次級債券、混合資本債券、資產(chǎn)支持證券、企業(yè)短期融資券、中期票據(jù)等創(chuàng)新產(chǎn)品，優(yōu)化了融資結構、拓寬了直接融資渠道。為提高市場流動性，豐富投資者風險對沖工具，銀行間市場還推出了債券遠期、債券借貸、利率互換、遠期利率協(xié)議等交易工具。銀行間市場對外開放穩(wěn)步擴大，允許國際開發(fā)機構在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券，并推動金融機構赴香港發(fā)行人民幣債券。證券市場的發(fā)展使居民的投資品種由早期單一的儲蓄，擴展到股票、國債、企業(yè)債、可轉換公司債、證券投資基金、權證、期貨等多種理財工具，豐富了居民理財?shù)姆绞剑用窨赏ㄟ^投資于資本市場分享中國經(jīng)濟的成長，證券市場也帶動了消費及相關服務業(yè)的發(fā)展，財富效應初步顯現(xiàn)。針對我國經(jīng)濟社會發(fā)展和人民生活中的新情況，保險業(yè)積極發(fā)展責任保險，各保險公司開發(fā)了醫(yī)療責任保險、雇主責任保險、長途客運承運人責任保險、道路危險貨物承運人責任保險、校園責任保險、家政服務責任保險等上百種責任保險產(chǎn)品，推出了投資連結保險、分紅和萬能等新型投資產(chǎn)品，在傳統(tǒng)保險保障功能的基礎上，更加突出了投資收益功能，不僅有效地防范了利差損風險，而且在一定程度上滿足了社會多元化的保險需求。此外，銀行、證券、保險三大市場交叉經(jīng)營的領域和產(chǎn)品不斷拓寬。

國家金融基礎設施建設和服務更取得了突破性進展。2005年，人民銀行成功發(fā)行了新版第五套人民幣，人民幣的印制工藝、防偽性能和適應貨幣處理現(xiàn)代化的水平不斷提高。大小額支付系統(tǒng)和支票影像交換系統(tǒng)在全國推廣運行，支付清算效率明顯改善，實現(xiàn)了大額資金支付的零在途和支票全國通用，開通了港幣、英鎊、日元、歐元、加拿大元、澳大利亞元、瑞士法郎及美元8個幣種的支付業(yè)務。大力推進境內(nèi)外銀行卡聯(lián)網(wǎng)通用，在13個省（市）開通了農(nóng)民工銀行卡特色服務。國庫服務水平明顯提高，實現(xiàn)財政、稅務、海關、銀行以及國庫之間橫向聯(lián)網(wǎng)，納稅人足不出戶就可以迅速完成稅款繳納。國庫辦理直接支付、農(nóng)民各項補貼發(fā)放、庫區(qū)移民補貼發(fā)放、公務員和教師工資發(fā)放、社保基金收繳和撥付等試點取得顯著成效。建成了全國集中統(tǒng)一的企業(yè)和個人信用信息基礎數(shù)據(jù)庫，信息覆蓋1529萬戶企業(yè)及其他組織和6.5億自然人，為金融機構調(diào)查企業(yè)和個人信用信息提供了查詢平臺，為加強和改進政府管理、完善社會信用體系發(fā)揮了重要作用。

 穩(wěn)步擴大金融對外開放

改革開放以來，中國金融業(yè)逐步擴大對外開放。外資金融機構迅速增加，初步呈現(xiàn)出中資、外資金融機構競相發(fā)展的局面。1979～1981年， 31家外國金融機構在中國設立代表處，標志著中國金融業(yè)對外開放拉開了序幕。早期的外資銀行代表處主要負責總行與客戶的業(yè)務接洽與聯(lián)系，不從事銀行存、貸款等金融業(yè)務。1982年以來，外資銀行逐漸在我國特準的開放城市成立辦事處、外國銀行分行、合資銀行、合資財務公司、外資財務公司、外資銀行等，在批準的業(yè)務范圍內(nèi)從事營利性金融業(yè)務活動。1992年，上海引進了一家美國保險公司，開始了中國保險市場對外開放的試點工作。為了適應對外開放和經(jīng)濟發(fā)展的需要，加強和完善對外資金融機構的管理，國務院于1994年發(fā)布實施了《中華人民共和國外資金融機構管理條例》，中國人民銀行于1996年又分別發(fā)布和實施了《在華外資銀行設立分支機構暫行辦法》和《外資金融機構駐華代表機構管理辦法》等一系列法規(guī)和規(guī)章，標志著中國對外資金融機構的開放進入規(guī)范化管理階段。2001年我國正式加入世界貿(mào)易組織后，陸續(xù)取消了外資銀行辦理外匯業(yè)務和人民幣業(yè)務的地域和客戶限制；引入境外戰(zhàn)略投資者參與國內(nèi)金融企業(yè)股份制改造；逐步對外開放資本市場，推出合格境外機構投資者（QFII）制度；穩(wěn)步開放國內(nèi)保險市場，外資保險公司的經(jīng)營地域和業(yè)務范圍進一步擴大，外資金融機構在我國進入了高速發(fā)展時期。

實踐證明，我國金融業(yè)的對外開放取得了互利雙贏的效果。外資金融機構的進入帶來了資金和先進經(jīng)營理念、管理經(jīng)驗，有效提升了我國金融機構的整體經(jīng)營水平和市場競爭力。同時，外資金融機構也已經(jīng)成為我國金融業(yè)中一支重要力量，在支持我國經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮了重要作用。截至2008年末，在華外資銀行資產(chǎn)總額1.35萬億元，占全國銀行業(yè)金融機構資產(chǎn)總額的2.16%；各項貸款余額7305億元，占全部銀行業(yè)金融機構各項貸款余額的2.30%；各項存款余額5974億元。截至2008年末，中外合資證券公司共有7家，總資產(chǎn)為741億元，行業(yè)占比約6%；凈資本為198億元，行業(yè)占比約7%；中外合資基金管理公司共有33家，合計管理基金220只，其中16家合資基金管理公司的外資股權達到49%。截至2008年末，我國共有51家外資保險公司，其中中外合資保險公司27家、外商獨資保險公司24家；外資保險公司總資產(chǎn)1608億元，占全部保險公司總資產(chǎn)的4.8%。2008年，外資保險公司共實現(xiàn)保費收入389.84億元（不包括外資再保險公司），占全國保費收入的3.98%。

改革開放以前，我國外匯管理高度集中，企業(yè)用匯嚴格按照指令性計劃。1978年以后，隨著改革開放的逐步展開，我國外匯管理體制發(fā)生了深刻變化，以雙軌制為特征，實行外匯留成制度，建立官方匯率與調(diào)劑市場匯率并存的雙重匯率制度，實行計劃和市場相結合的外匯管理體制。外匯留成制度賦予企業(yè)一定的外匯自主權，在外匯由國家集中管理、保證重點的同時，適當留給創(chuàng)匯的地方和企業(yè)一定比例的外匯。1994年，取消外匯留成與上繳，實施銀行結售匯，實行以市場供求為基礎的、單一的、有管理的浮動匯率制度，人民幣官方匯率與市場匯率并軌，建立統(tǒng)一規(guī)范的全國外匯市場。中國人民銀行根據(jù)宏觀經(jīng)濟政策目標，對外匯市場進行必要的干預，以調(diào)節(jié)市場供求、保持人民幣匯率的穩(wěn)定。1996年，我國正式宣布接受《國際貨幣基金組織協(xié)定》第八條款，實現(xiàn)人民幣經(jīng)常項目完全可兌換，經(jīng)常項目外匯管理加大改革步伐，允許境內(nèi)機構根據(jù)自身經(jīng)營需要自行保留經(jīng)常項目外匯收入，不斷簡化貿(mào)易、服務貿(mào)易審核憑證和審核手續(xù)，逐步完善經(jīng)常項目外匯收支均衡管理，推進貿(mào)易投資便利化。進入新世紀以來，尤其是黨的十六大確定了"走出去"戰(zhàn)略后，我國外匯管理主動順應加入世貿(mào)組織和融入經(jīng)濟全球化的新變化，進一步深化外匯體制改革，穩(wěn)步推進人民幣經(jīng)常項目和資本項目可兌換，改變"寬進嚴出"的管理模式，實行資金流入流出均衡管理，大力支持我國企業(yè)"走出去"。2009年，國家外匯管理局發(fā)布《境內(nèi)機構境外直接投資外匯管理規(guī)定》，從多方面著手進一步促進投資便利化：擴大了境內(nèi)機構境外直接投資外匯資金來源，允許企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營將利潤留存境外用于境外直接投資，減少行政審批，境外投資外匯資金來源及投資款匯出從事前審批轉向事后登記備案等等，穩(wěn)步有序地推動跨境資本交易的對外開放進程。

我國還積極推動國內(nèi)金融機構"走出去"。新中國成立后，將在香港和澳門設立的l3家公營和私營中資銀行組成了以中國銀行香港分行為首的中銀集團，成為國際和國內(nèi)金融匯合的渠道，為國家經(jīng)濟建設和國際金融合作作出了重大貢獻。l949年，中國人民保險公司接管了中國保險股份有限公司和太平洋保險股份有限公司及其分支機構，在此基礎上發(fā)展起海外保險業(yè)務。如今，海外中資金融機構遍及世界五大洲，業(yè)務發(fā)展迅速，呈現(xiàn)多樣化經(jīng)營的趨勢。此外，我國還有序擴大對外證券投資，實施合格境內(nèi)機構投資者（QDII）制度，進一步擴大了商業(yè)銀行代客境外理財業(yè)務的投資范圍，積極拓展保險機構、證券經(jīng)營類機構的境外證券投資業(yè)務。大力發(fā)展外匯市場，推出了外匯遠期、人民幣外匯掉期等匯率衍生產(chǎn)品，為"走出去"的企業(yè)管理匯率風險提供了必要的管理工具。

 金融監(jiān)管體制不斷完善

1984年前，我國沒有發(fā)布對金融機構監(jiān)管的專門法規(guī)，也沒有現(xiàn)代意義上的金融監(jiān)管。實行改革開放政策后，從80年代中期到90年代初期，對金融業(yè)的監(jiān)管統(tǒng)一由中國人民銀行負責。隨著改革開放過程中金融市場風險的逐步顯現(xiàn)，金融監(jiān)管問題越來越受到關注，金融監(jiān)管體制也在不斷地深化改革。1997年11月，國家對全國證券管理體制進行改革，將原來由中國人民銀行監(jiān)管的證券經(jīng)營機構劃歸中國證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管。1998年11月，成立中國保險監(jiān)督管理委員會，專司原由中國人民銀行負責的全國商業(yè)保險市場的監(jiān)管職能。2003年，為進一步強化中央銀行金融宏觀調(diào)控職能、提高金融監(jiān)管的專業(yè)化水平，國務院決定從人民銀行分離出銀行類金融機構監(jiān)管職能，設立了銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會，并明確由人民銀行負責維護金融穩(wěn)定，從而形成了"一行三會"金融管理體制，銀行、證券、保險業(yè)分業(yè)監(jiān)管、密切合作的管理體制進一步健全。

目前，我國已經(jīng)建立了比較全面、系統(tǒng)的金融法律體系，基本形成了審慎監(jiān)管的法規(guī)框架。全面推行貸款質(zhì)量五級分類等一系列審慎監(jiān)管制度，加強法人監(jiān)管，改進監(jiān)管手段，加快實施國際標準的資本充足率管理辦法，強化對信用風險、市場風險和操作風險的監(jiān)管，加強對創(chuàng)新業(yè)務的監(jiān)管和指導，初步建立健全了涵蓋銀行、信托、財務公司等的監(jiān)控體系，加大了對違法違規(guī)行為的查處力度。建立健全了上市公司日常監(jiān)管、信息披露、公司治理等方面的規(guī)則體系，對證券公司實施分類監(jiān)管、扶優(yōu)限劣，嚴厲打擊證券期貨違法犯罪行為。初步建立了以償付能力、公司治理結構和市場行為監(jiān)管三支柱的現(xiàn)代保險監(jiān)管框架，構筑了以公司內(nèi)控為基礎、以償付能力監(jiān)管為核心、以現(xiàn)場檢查為重要手段、以資金運用監(jiān)管為關鍵環(huán)節(jié)、以保險保障基金為屏障的防范風險五道防線。外匯管理部門圍繞促進國際收支平衡的目標，加強貿(mào)易收匯結匯管理，在全國范圍開展打擊地下錢莊專項行動，查處了一大批外匯違法違紀案件。人民銀行牽頭建立了反洗錢工作部際聯(lián)席會議制度，將反洗錢監(jiān)管對象和義務主體范圍由銀行業(yè)擴大到證券、期貨、保險等金融機構，并查處了一批洗錢犯罪案件。建立和完善個人債權收購管理制度，設立了證券投資者保護基金和保險保障基金。研究建立存款保險制度，完善我國金融安全網(wǎng)。組織金融穩(wěn)定自評估工作，加強對金融風險的監(jiān)測和評估，探索建立各行業(yè)的風險監(jiān)測與評估框架，初步建立了"中國金融穩(wěn)定監(jiān)測指標體系"和銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)、金融控股公司的分行業(yè)監(jiān)測指標體系。初步建立了金融機構突發(fā)事件應急機制。

加大對金融違法違規(guī)行為的查處力度，維護金融秩序，特別是采取分類處置措施化解金融風險，初步形成了符合我國國情的防范和化解金融風險的思路、辦法，有力保證了金融體系的安全穩(wěn)健運行和社會穩(wěn)定。第一，加大對銀行賬外經(jīng)營、擅自提高利率、亂拆借、亂擔保等違規(guī)經(jīng)營問題的檢查處罰力度。整頓期貨市場，糾正證券公司挪用客戶交易結算資金問題，清理投資基金和非法股票交易場所。查處保險公司不正當競爭行為，糾正以社會保險的名義經(jīng)營或變相經(jīng)營商業(yè)保險業(yè)務問題，規(guī)范保險代理業(yè)務和中介活動，維護了金融市場秩序。第二，針對國有獨資商業(yè)銀行資本充足率低、不良貸款比例高的情況，1998年國務院決定發(fā)行2700億元特別國債，補充國有獨資商業(yè)銀行準備金，組建金融資產(chǎn)管理公司，剝離和處置國有獨資商業(yè)銀行不良資產(chǎn)，為國有獨資商業(yè)銀行增強抵御風險能力、提高競爭力創(chuàng)造條件。穩(wěn)妥撤銷、關閉和處置一些有嚴重問題的證券公司，通過重組解決了一些證券公司資本金不足、流動性困難等財務問題。第三，對資能抵債、出現(xiàn)暫時流動性困難的金融機構，通過協(xié)調(diào)和組織行業(yè)支持、提供臨時再貸款等方式，及時注入資金，提供緊急救助，幫助其渡過難關。在此基礎上，采取整頓、改制、重組等措施化解風險。第四，對少數(shù)嚴重違法違規(guī)經(jīng)營、資不抵債、不能支付到期債務、經(jīng)整頓救助無效、已經(jīng)引發(fā)擠兌風險的城市信用社和信托投資公司等金融機構，依法予以撤銷，并保證償付居民個人存款和合法外債本息，打擊金融犯罪，防范道德風險。第五，清理撤銷農(nóng)村合作基金會，依法堅決打擊和取締亂集資、亂設金融機構、亂辦金融業(yè)務的活動。

 加強對外金融政策協(xié)調(diào)與合作

改革開放以來，中國人民銀行順應經(jīng)濟全球化的發(fā)展趨勢，以國際化的視野來認識、研究和解決我國金融宏觀調(diào)控和改革發(fā)展中的重大理論、政策和實際問題，積極主動參與國際交流與合作，維護我國金融安全和根本利益，努力為我國經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造良好的國際環(huán)境。

積極利用國際組織開展多邊合作，擴大我國在國際金融事務中的話語權。多邊合作機制是各國協(xié)調(diào)政策、制定規(guī)則的主要場所。人民銀行把參與國際金融事務、恢復在國際貨幣基金組織和世界銀行的合法地位、逐步加入其他國際金融組織作為參與國際金融事務的重要起點。1980年，我國恢復了在國際貨幣基金組織和世界銀行的合法席位。此后，人民銀行積極利用多邊國際組織，與各國深入交換對世界經(jīng)濟與國際金融形勢、國際貨幣體系以及各成員國的宏觀經(jīng)濟政策問題的看法，探討促進世界經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展、增強國際間金融合作的途徑，中國所代表的立場和政策主張越來越為世界關注。經(jīng)過多年的努力，我國實現(xiàn)了在國際貨幣基金組織份額的增資，份額排名從第八位上升至第六位。加入世界銀行治理結構改革高層委員會，積極推動世界銀行治理改革。加入了國際清算銀行董事會，打破了該機構一直從發(fā)達國家中央銀行推選董事的局面。此外，中國還先后加入了世界銀行增長與發(fā)展委員會、國際證監(jiān)會組織執(zhí)委會、國際保險監(jiān)督官協(xié)會執(zhí)委會、歐亞反洗錢組織和金融行動特別工作組、泛美開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行等國際組織和金融機構。2008年以來，在"10+3"（東盟10國+中日韓3國）框架下，中國人民銀行積極推動清邁倡議多邊化，亞洲區(qū)域外匯儲備庫建設取得突破性進展。在國際金融組織中話語權的不斷擴大，使我國在推動國際經(jīng)濟格局改善方面更有所作為。

主動參與經(jīng)濟金融政策的國際對話，增進理解與共識。近年來，為應對國際上對我國宏觀經(jīng)濟政策特別是要求人民幣匯率升值的壓力，中國人民銀行主動加強與有關國際組織、國家和地區(qū)的交流與溝通，多次參加西方七國集團（G7）的財政部/中央銀行部長級或副部長級對話；積極參加與美國、日本、歐元區(qū)等5方關于全球失衡的國際貨幣基金組織多邊磋商；繼續(xù)在G7+1、G20和其他多邊組織框架下積極開展對話。在國際貨幣基金組織修訂《關于匯率政策監(jiān)督的決定》過程中，人民銀行積極做工作，使該組織在修訂文本時最后作出了有利于我國的重大讓步，有效化解了該組織將人民幣匯率定性為根本性失衡對我施壓。此外，人民銀行還參加中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話，與歐元區(qū)進行磋商，利用G20、世界經(jīng)濟論壇等國際金融協(xié)商機制，宣傳和闡釋我國宏觀經(jīng)濟政策和金融改革，增信釋疑，營造有利于我國發(fā)展的國際輿論氛圍。

大力加強國際和地區(qū)金融合作，維護金融穩(wěn)定。近年來，人民銀行積極開展反洗錢國際合作，2004年我國作為創(chuàng)始成員國加入歐亞反洗錢及反恐融資小組（EAG），2007年6月28日我國正式成為金融行動特別工作組（FATF）成員。配合國家整體外交戰(zhàn)略，人民銀行積極開展對非洲國家工作，2004年成功加入西非開發(fā)銀行，2007年成功舉辦非洲開發(fā)銀行集團理事會年會，并參加非洲開發(fā)基金兩次增資活動，積極支持國家資源戰(zhàn)略和"走出去"戰(zhàn)略。2008年，通過加入泛美開發(fā)銀行，人民銀行協(xié)調(diào)有關部委、金融機構和企業(yè)建立了與泛美開發(fā)銀行的合作聯(lián)系機制，共同推動中國與拉美及加勒比地區(qū)之間在金融、貿(mào)易和投資等相關領域的合作。

加強區(qū)域金融合作，穩(wěn)妥漸進提升人民幣國際地位。近年來，隨著我國與周邊國家和地區(qū)的貿(mào)易量不斷增長，將本幣結算從邊貿(mào)擴展到一般國際貿(mào)易的需求不斷增加。目前，人民銀行已與越南、蒙古、老撾、尼泊爾、俄羅斯、吉爾吉斯斯坦、朝鮮和哈薩克斯坦8個國家的中央銀行簽署了有關邊境貿(mào)易本幣結算的協(xié)定，批準我國商業(yè)銀行與越南、蒙古、俄羅斯、朝鮮等國商業(yè)銀行之間開辦調(diào)運人民幣業(yè)務。同時，為香港和澳門商業(yè)銀行開辦人民幣業(yè)務提供清算安排。2008年國際金融危機爆發(fā)以來，中國人民銀行先后與韓國央行、香港金管局、馬來西亞央行、白俄羅斯央行、印度尼西亞央行和阿根廷央行簽署了總計6500億元人民幣的6份雙邊本幣互換協(xié)議，在加強區(qū)域金融合作方面發(fā)揮了積極作用。2009年7月，人民銀行和有關部門正式啟動跨境貿(mào)易人民幣結算試點，這有利于促進我國對外貿(mào)易的發(fā)展。