金證顧問 林艷云

　　蟄伏已久的電力板塊今日全面啟動，大連熱電(8.46,-0.17,-1.97%)、華電國際(5.39,0.02,0.37%)、寶新能源(9.30,0.05,0.54%)、贛能股份(9.08,0.06,0.67%)、國電電力(7.19,0.00,0.00%)等紛紛大幅走強，帶動了整個電力板塊的活躍。我們認為，電力股的異軍突起與三季報業績較好有關。目前來看，電力行業的第一份成績單--寶新能源的三季報十分靚麗，而深南電A(6.11,0.00,0.00%)、桂冠電力(7.97,0.00,0.00%)等業績也大幅預增。隨著三季度電力行業基本面的逐步轉好，電力企業三季度業績將大幅改善，后市可關注華電國際(600027)。公司作為電力行業龍頭，伴隨著行業的回暖，公司業績將出現恢復性的增長，可重點關注。

　　電力行業持續回暖 三季報有望大增

　　2008年是電力行業最難熬的一年，受煤價上漲和電量下降兩大因素輪番擠壓，電力行業全線虧損，五大發電集團2008年虧損約400億元。電力龍頭華能國際08年巨虧37億元，凈利潤同比下降161%。今年以來，電力行業正逐步復蘇。一方面，煤炭價格有所下降，電力企業的成本大幅降低，尤其是火電為主的上市公司受益明顯；另一方面，從電力行業的兩個重要指標來看，用電量和發電量數據自6月份由負轉正以來，已經累計3個月連續增長。據報道，9月全社會發電量同比增速可能于16個月來首次達到兩位數。隨著社會發電量、用電量的逐步回升，電力上市公司的盈利將迎來恢復性增長。目前寶新能源已率先公布了三季報，其三季度業績凈利潤同比大增1215%；深南電A三季度實現凈利潤1億元，而去年同期卻虧損226萬元，前三季度凈利潤將同比增長400%-500%；桂冠電力前三季度實現凈利潤25200萬元，同比增長1600%左右。此外，內蒙華電也預計前三季度將實現扭虧為盈。

　　華電國際作為電力行業的龍頭之一，經營以火電為主，將大幅受益于煤炭價格的下降。此外，公司日前發布了前三季度發電量公告。公告顯示，公司前三季度發電量為783.93億千瓦時，較去年同期上升1.04%；上網電量完成728.91億千瓦時，同比上升1.08%。在此背景下，公司三季度業績有望超出市場預期，可重點關注。

　　參股銀星煤業 降低成本提升盈利

　　公司是中國極具競爭力的上市發電公司之一，是山東省最大的發電公司，第一大股東為實力雄厚的中國華電集團。9月22日，公司公告稱，擬斥資6億元參與寧夏銀星煤業公司的增資擴股，增資完成后，公司的持股比例將達到45%。據介紹，目前銀星煤業公司是寧夏發電集團全資子公司，負責開發國家重點規劃之一的寧東能源化工基地積家井礦區銀星一井、銀星二井的開發建設。銀星煤礦一井煤炭資源儲量為7.9億噸，可采儲量4.4億噸；銀星煤礦二井煤炭資源儲量為2.3億噸，可采儲量1.4億噸。兩礦井總的規劃生產能力達到580萬噸/年。銀星煤業公司所屬煤礦資源儲量較大，煤質較好，可有效保障公司在寧夏電源項目的煤炭供應。另外，隨著國家鐵路建設的提速，尤其是寧夏到中國東部地區的鐵路陸續建成通車，可有效加快寧煤外運，將可進一步增大公司其它主要資產區域的煤炭供應，從而有利于公司降低成本提升盈利，后市看好。

　　二級市場上，該股前期連續下跌，創出近期新低，此后跟隨大盤企穩回升。今日該股尾盤放量拉升，以一根大陽突破了20日均線和半年線的壓制，重新回到了前期的整理平臺，目前MACD指標已出現金叉，后市該股有望向60日均線發起沖擊，可關注。