“從目前的國際油價來看，還不足以對國內A股市場產生較大的影響。我們預計，真正產生實質性影響的時間，至少要到明年一季度以后。”昨日，聯合證券策略研究員汪毅接受《大眾證券報》記者采訪時說。

10月20日，國際油價一度突破每桶80美元后小有回落，至收盤時，紐約商品交易所11月份交貨的輕質原油期貨收于每桶79.09美元，12月份原油期貨收于每桶79.12美元。倫敦北海布倫特12月份交貨的原油期貨收于每桶77.24美元。10月份以來，國際油價掀起一波小牛市，僅僅14個交易日已累計上漲了12%。

“國際油價對A股影響是這樣一個途徑。”汪毅向記者介紹，國際油價的上漲首先會引發國內輸入性通脹的預期，從來帶來一些政策性變化，例如加息等，加息則對股市造成一定的壓力。

“不過，目前國際油價的水平還不足以造成國內的輸入性通脹。我們判斷，國際油價今后一段時間將是一個小幅上揚的走勢，出現大幅攀升的可能性較小。另一方面，由于美元的走弱，近期人民幣升值預期再度抬頭，這樣以人民幣計價的購入成本將低于預期的升幅，在一定程度上抵消原油等大宗商品上漲對國內通脹的影響，延緩了國內加息預期。”汪毅對記者說，未來國際上加息的順序，會影響到國際熱錢的流向，從而影響率先加息國家和地區的資產價格。

“我們判斷，國際油價對國內通脹的影響可能要到明年3月份以后，在這之前貨幣政策不會發生較大的改變。”汪毅分析認為，綜合國際國內的各種因素來看，國內CPI今年11月份有望轉正，全年的水平應該在-0.53%左右，這些都不足以促使國內貨幣政策發生明顯的變化。不過，我們判斷，明年一季度之后CPI同比有望達到2.3%的水平;明年二季度，通脹的翹尾因素會顯示出來，那時候可能是一個加息的敏感期。但是因為中長期貸款的投放比較大，所以我們認為明年全年，加息的次數不會超過兩次，加息的幅度不會超過0.5%。