今年以來，在政府“關于應對國際金融危機、保持經濟平穩較快發展的一攬子經濟刺激計劃”的政策拉動下，國民經濟啟穩回升。8月份規模以上工業增加值同比增長12.3%，僅比上年同月回落0.5個百分點。
 

        從各項增長率數據看，經濟回暖的信號逐步加強。但是，較高的增速并不能完全反映經濟形勢的樂觀，需要剔除去年同期經濟下滑導致的基數低等因素的影響。從用電量數據看，雖然用電量增幅逐月回升，但8月份環比增量卻減少；雖然工業用電增長率有較大幅度的提高，但8月份工業用電量的絕對數和比重卻雙雙下降。這表明，盡管增長率數據進一步向好，但經濟形勢持續好轉的勢頭在8月份已有出現阻礙的先兆。

　　實際上，目前的國內需求隨著上半年刺激房地產、汽車、家電等產品消費政策的推行已經逐漸趨于飽和；而在國際經濟整體向好尚需時日、近來反傾銷行動活躍的情況下，主要出口行業的低迷境況可能還要繼續。內外部的需求都具有較大的不確定性，而在供給方面產能過剩問題將會影響經濟的進一步復蘇，因此今年9月份以后經濟持續增長將存在一定的壓力。

　　全社會用電量增長率轉負為正，同比增量拉升漸緩

　　2009年1～8月份全社會用電量23409.24億千瓦時，比去年同期增長0.36%，這是今年以來累計用電量首度轉為正增長。8月份，單月全社會用電量3462.23億千瓦時，比去年同期增長8.22%，增速比7月份的6%提高2.22個百分點，為今年以來單月用電量最高增速。

　　今年以來1、3、4、5月份單月全社會用電量同比分別下降12.88%、1.97%、4.01%、2.75%，2（2月份受春節提前影響）、6、7、8月份同比分別增長4.46%、4.38%、6.00%、8.22%。從總體上看，用電增速基本上呈逐月回升態勢。

　　分用途看，1～8月份，第一產業、第三產業、居民生活用電量增速遠遠快于第二產業；從4月份起，第二產業用電量增速逐月回升，并拉動全社會用電量增速不斷提高（圖1）。

　　8月份，第一產業、第三產業用電量增速均呈現下滑態勢。第一產業用電量105.96億千瓦時，同比增長10.55%，增長率較上月下降2.8個百分點。第三產業用電量396.86億千瓦時，同比增長12.61%，增速比上月下降3.67個百分點，降幅比上月擴大2.17個百分點。第二產業用電量共計2500.34億千瓦時，同比增長6.47%。用電量絕對數比上月減少約45億千瓦時，增長率卻提高了3.69個百分點。

　　自今年6月份起，單月全社會用電量增長率由負轉正，增長率環比提高7.13%，而當月的用電增量與5月份相比，增加202.5億千瓦時。8月份，單月用電量增速比7月份提高2.22個百分點，為今年以來第二高的環比提升幅度，僅低于6月份（不考慮2月份情況）。但同期的用電增量僅比7月份提高61.62億千瓦時。

　　聯系去年同期經濟背景，自6月份起，我國經濟受美國次貸危機影響開始步入下行區間。第三季度國內生產總值同比增長18.28%，比二季度增速降低1.67個百分點。去年8月份，全國規模以上工業企業增加值同比增長12.8%，比2007年同期回落4.7個百分點，創下2002年8月份以來的6年內新低，同期單月用電量環比減少19.40億千瓦時，出現負增長。而累計全社會用電量同比增長10.19%，比上月下降0.72個百分點，其中第二產業用電量增速環比下降2.42個百分點，可見，今年8月份用電量同比出現較高的增速受到去年基期用電量下滑、基數較小因素的影響。

　　此外，今夏氣溫偏高，致使6、7、8月份華東、華北地區降溫負荷同比增長13%左右，拉動用電量增速攀升。8月份，居民用電量459.07億千瓦時，較上年增長14.04%，隨著暑期炎熱天氣逐漸散去，居民用電量增長趨緩，增長率比7月份下降3.69個百分點。

　　綜上所述，總體看來單月用電量增速繼續拔高，但在剔除去年同期經濟下行，同比基數較低、今夏氣溫偏高因素影響后，目前用電量高增長率并不能完全說明經濟形勢向好的可持續性。

　　第二產業用電量比重下降，高耗能行業用電量環比下降

　　自7月份起，第二產業用電量占各行業用電量比重呈現下降趨勢，由6月份的84.68%降為7月的84.36%，8月份，第二產業在各行業用電量中所占比重進一步下滑至83.26%，比上月下降1.1個百分點。

　　由表1，工業在行業用電量中所占比重的下降是造成第二產業用電量比重下降的主要原因，從6月份到8月份，工業用電量在行業用電量中所占的比重逐月下滑。8月份，工業用電量達2465.13億千瓦時，比7月減少47.55億千瓦時，在行業用電量中的比重比7月份下降1.2個百分點。本月累計同比增長率為-2.98%，雖然缺口相比上月繼續收窄1.42個百分點，但增速仍低于去年同期12.84個百分點。

　　在工業內部，8月份，輕工業用電量在行業用電量中的比重比7月份有所提升。重工業用電量的比重本月降幅較為明顯，五大高耗能行業用電量比7月份減少89.06億千瓦時，比重本月下降2.7個百分點，超過了工業及重工業用電量自重的降幅。

　　第三產業各行業用電量增速走低，房地產價格指數回落

　　第三產業中，除信息傳輸、計算機服務和軟件業用電量增速比上月提高0.18個百分點外，交通運輸、倉儲、郵政業；商業、住宿和餐飲業；金融、房地產、商務和居民服務業、及公共事業行業四行業用電量增速在本月皆出現下滑態勢。其中房地產業用電量增速回落態勢明顯，增長率已經連續兩月下滑，由6月份的20.41%，降為12.35%，比上月又下滑3.2個百分點。截至8月份，房地產開發企業完成投資21147.30億元，同比增長14.7%，比7月份提高3.1個百分點，但就房地產價格看，70個大中城市房屋銷售價格指數自4月份經濟企穩以來首度出現下降，8月份同比指數比上月降低1.1個百分點，環比指數下降0.3個百分點。伴隨房地產市場需求呈現減少趨勢，未來房地產投資能否持續以較高速度增長有待進一步考察。

　　供需前景不確定性大，經濟持續增長存在壓力

　　今年以來，國家實施“一攬子經濟刺激計劃”，加大對基礎設施、保障性住房等領域的投資；實行家電下鄉、汽車以舊換新等政策以拉動內需；實行結構性減稅，從降低證券交易印花稅到下調房地產交易環節契稅，從連續7次上調出口退稅率到提高個人所得稅起征點，從減征小排量汽車購置稅到增值稅改革的全面推進，結構性減稅力度較大。今年將共計減稅5000億元。在寬松貨幣政策的基調下，新增貸款達到7.27萬億，廣義貨幣M2增加9.38萬億。這些政策對促進房地產投資、購買汽車、家電，拉動相關高耗能行業的復蘇起到了關鍵性作用。

　　但是，從目前的供需形勢看，可持續增長面臨一定壓力。

　　從供給角度看，產能過剩形勢較為嚴峻。一方面，電力、熱力生產供應業、黑色金屬冶煉、化學原料和化學制品業、有色金屬冶煉業這幾個高耗能行業用電增量速仍與去年存在較大的差距；而另一方面，鋼鐵、水泥、船舶以及石化、電力行業均存在不同程度的產能過剩。考慮自去年6月份起經濟步入下行區間，基期數據較低，采用環比用電量增速及這些行業用電量比重數據進行分析后發現，盡管從工業增加值同比增速上看，各行業的工業生產增長率穩步上揚，但相比上半年二季度經濟迅速回暖時期，7月份以后產能過剩行業的環比用電量增速已經開始逐漸趨于平穩，其中交通運輸設備制造、石油加工業的用電量環比增速還出現了下降。除黑色金屬冶煉及壓延加工行業外，其余各行業的用電量比重也呈現出下降的趨勢，這也驗證了前述的由于基期的經濟運行處于下行區間，同比增長率存在被拉高狀況。

　　8月份，電力行業用電量環比增速及在行業用電量中的比重都出現大幅下滑，天氣逐漸轉涼，居民用電需求下降對電力行業生產固然存在影響，但是若將4～7月份的環比電力增速平均以剔除高溫天氣因素影響后，可以發現，本月電力行業環比增速仍遠遠低于該平均值，由此可見，電力行業生產形勢已經受到其他行業生產增長趨緩的影響。

　　從需求角度看，一方面，目前我國主要出品行業頻繁遭遇反傾銷調查，出口形勢穩定向好仍需時日。近期，鋼鐵、汽車均受到美國、加拿大、歐盟等國的反傾銷調查。8月份工業企業出口交貨值同比下降15.4%，比上月擴大0.7個百分點。從主要行業方面看，據海關統計的數據，我國出口比例高的行業主要有：如辦公設備和電子通訊設備（28.6%）、服裝紡織（15%）、電器機械（7.5%）。據最新數據，1～7月份，辦公設備和電子通訊設備制造業出口交貨值同比下降9.19%，降幅比5月份收窄0.78%；同期紡織服裝出口總額同比下降11%左右，降幅較上半年的10.9%進一步擴大；機械行業出口交貨值同比下降17.5%，比上半年高出0.1個百分點，其中，汽車行業1～8月份出口總額同比下降59.37%，降幅比上月擴大23.4個百分點。

　　另一方面，擴內需政策對經濟回暖拉動作用的可持續性有限。從價格指數上看，8月份居民消費價格同比下降1.2%(上年同月為上漲4.9%)，雖然降幅比上月縮小0.6個百分點，價格指數環比上漲0.5%，但受上半年消費刺激政策影響的幾大行業需求前景并不十分樂觀：據相關消息，央行致力于將全年新增信貸規模控制在2萬億左右，而流入房地產信貸的規模將小于4000億，相比上半年減幅大約在50%～60%。8月份新建房地產價格指數開始出現環比下降，環比投資額增長率也逐漸回落；7月份城市交通通信用品價格指數比上月下降0.1，農村交通通信用品價格指數下降0.2；家用電器及音像器材價格指數同期也下降0.2，（8月份數據未公布）這些都反映出表明市場對于這些產品的需求趨于飽和，未來這些政策對消費增長的持續拉動作用受到質疑。

　　從用電量上看，房地產行業、交通運輸、電氣、電子設備制造業用電量增速已經連續兩月走低；紡織服裝行業的用電量增長率回升速度也逐漸趨緩，顯示出較上半年二季度，這些行業的復蘇缺乏后勁。

　　綜上所述，工業產能過剩、擴內需政策后效不足、出口低迷的問題使得目前經濟進一步復蘇的難度加大，經濟持續增長壓力大。市場需求疲軟問題已經開始顯現，并且從主要行業用電量增長率下降或增速放緩的現象來看，市場需求對生產持續增長的阻力正漸強。由上半年以來主要行業支撐的結構性回暖其持續性受到挑戰。未來工業用電量形勢也必然受到影響。