進入秋季以來，秦皇島的煤炭現貨庫存持續下降。再加上中國第三季度經濟增長較快，煤炭需求不斷上升，導致煤炭價格升至5周以來高位。因此煤炭開采企業和發電企業所面臨的處境各異，料股價未來將相悖而行。

　　中國最大的煤炭開采商中國神華(01088)主席張喜武在北京透露，公司09年全年的盈利或將增長18%，主要受惠于宏觀經濟恢復促使煤炭需求上升。凈收入或將攀升至450億元(人民幣)，而營業額可能增加14%至1600億元。神華的今年的原煤產量預計將提高至3.2億立方噸。張喜武同時表示，母公司神華集團的目標，是到2013年將營業收入提高至3000億元。神華將在下周公布第三季度業績。

        電煤價創年內最高

　　自從內地推出4萬億元經濟刺激措施以來，中國第三季經濟增長速度已達到8.9%，電力需求隨工業活動增多而進一步攀升，令近期市場的煤炭現貨卻持續下降。據秦皇島煤炭網報道，由于電力消耗復蘇及全國冬季取暖需求的增長，主要煤炭港口秦皇島的現貨庫存已降至近5月初以來最低，導致電煤價格連續五周走高，昨天創年內最高水平。發熱量為5800大卡的煤價按周上漲2%至每噸650至660元。

　　在此情況下，大行對煤炭和發電企業評級兩極分化。摩根士丹利發表研究報告指出，中煤能源(01898)的估值吸引，維持“增持”投資評級及H股目標價12.6元不變。而中銀國際則將大唐國際(00991)的評級由“持有”調低至“賣出”，目標價由5元下調至3.65元。因為該公司簽訂的主要煤炭合同價格遠超出其此前的預期，導致今年第三季度凈利潤下降39%，利潤率收窄，而前三季利潤僅完成該行全年預測的49%。神華、中煤和大唐的股價昨天收市分別升2.97%3，5.95%和跌1.23%至6.45元，11.4元和4.03元。